Edgen Stock·Oct 01 2025, 18:59包括 Kohl's、Dillard's、Macy's 和 Five Below 在内的主要综合商品零售商公布了超出预期的第二季度收益，这与普遍谨慎的零售趋势形成对比。受营收和每股收益超预期以及战略运营调整的推动，它们的股价显著上涨。
包括 Kohl's、Dillard's、Macy's 和 Five Below 在内的几家知名综合商品零售商公布了第二季度收益，其中大多数超出了分析师预期。这一表现促使它们各自的股价出现显著积极走势，预示着该行业内消费者支出环境可能比先前预期的更具韧性。
Kohl's (KSS) 报告营收为 35.5 亿美元，超出分析师预期 1.4%。尽管净销售额下降 5.1% 至 33.47 亿美元，可比销售额同比下降 4.2%，但该公司的调整后每股收益 (EPS) 为 0.56 美元，显著超出了 Zacks 的共识预期 0.33 美元。公告发布后，Kohl's 股价上涨 17.7%。
Dillard's (DDS) 公布营收为 15.4 亿美元，超出预期 2.6%。该公司的每股收益达到 4.66 美元，超出了 Visible Alpha 调查的分析师平均预期 3.79 美元。尽管净收入下降 2.3% 至 7280 万美元，但总销售额增长了 1%，标志着长期以来的首次销售增长，同店销售额也增长了 1%。Dillard's 股价飙升 23.3%。
Macy's (M) 报告第二季度营收为 50 亿美元，同比下降近 2%，但仍高于预期。调整后每股收益 0.41 美元 是 Visible Alpha 调查的分析师预期的两倍多。值得注意的是，可比销售额增长了 0.8%，其“Reimagine”门店增长了 1.1%。尽管净收入下降 42% 至 8700 万美元，但 Macy's 股价经历了 32.1% 的显著增长，这得益于 2025 年 9 月 3 日超过 20% 的涨幅。
Five Below (FIVE) 表现出该集团中最强的营收增长，销售额增长 23.7% 至 10.3 亿美元，超出了 9.96 亿美元 的预期。这家折扣零售商调整后的每股收益 0.77 美元 超出了共识预期 0.63 美元。Five Below 还报告可比销售额显著增长 12.4%，并将其门店数量扩展了 32 家净新店。其股价上涨 7%。
总的来说，八家被追踪的综合商品零售股在第二季度表现强劲，营收超出共识 2.1%，自各自业绩公布以来平均股价上涨 10%。在更广泛的零售/餐饮指数中，72% 的报告公司超出了每股收益预期，71% 超出了营收预期。
市场对这些收益报告的积极反应反映了投资者对这些零售商的运营韧性和战略有效性的信心增加。Kohl's、Dillard's、Macy's 和 Five Below 等公司即使在动态的消费者环境中也能超越财务预期的能力，表明它们成功适应了当前市场状况。例如，Macy's 受益于其“大胆新篇章”战略，其中包括门店优化以及专注于 Bloomingdale's 和 Bluemercury 等表现更佳的品牌，从而实现了意想不到的可比销售增长。Dillard's 指出销售趋势正在改善，实现了“一段时间以来”的首次销售增长，而 Five Below 则通过积极扩张和产品策划来推动营收增长。这些个体成功表明，有针对性的战略和有效的管理是该行业内超越预期的关键驱动因素。
尽管 综合商品零售业 在第二季度表现强劲，其混合收益增长估计为 6.0%，更广泛的 零售/餐饮指数 营收增长为 4.6%，但预计这一势头将在 2025 年第三季度显著减速至 1.1%。这种预期的放缓表明消费者支出环境谨慎。这些特定综合商品零售商强劲的第二季度业绩与一些更广泛的零售趋势形成对比，在这些趋势中，消费者价格上涨缓慢，中低收入家庭的支出调整更为明显。这种表现表明，某些细分市场或具有良好执行策略的个别公司可以在总体经济逆风下蓬勃发展。2024 年股票市场的强劲增长，尤其是在 S&P 500 和 Nasdaq Composite 等技术驱动型行业，凸显了多元化的市场实力，其中特定零售细分市场可以带来丰厚回报。
展望未来，第三季度和关键的假日零售季（11 月至 1 月）的特点是消费者支出增长放缓的预测。Deloitte 预计假日销售额将增长 2.9% 至 3.4%，较上一年有所放缓。万事达卡经济研究所 预计美国总零售销售额将同比增长 3.6%。此外，普华永道 的 2025 年假日展望表明平均假日支出将下降 5%，尤其影响 Z 世代，尽管高收入购物者有望推动增长。零售商预计将维持精益库存策略，并专注于基于价值的营销，以保护利润率。
这些综合商品零售商强劲的第二季度业绩可能会提高投资者对本财年剩余时间的预期。展望未来，投资者将密切关注不断变化的消费者支出模式、通胀压力以及零售商在应对可能充满挑战的假日环境方面的策略有效性。持续的战略执行，特别是在增强全渠道能力和提供差异化产品组合方面，对于在预计的更广泛零售放缓中维持势头和实现增长至关重要。
