GE航空股价在商业航空需求旺盛之际创25年新高

GE航空 (NYSE:GE) 股价在2025年9月16日周二显著上涨，股价攀升至约292美元。此次飙升标志着GE股价在9,150天以来首次突破其在2000年8月最后一次观察到的盘中高点，预示着该航空部门在战略转型后迎来了一个重要里程碑。

事件详情：四分之一世纪的巅峰

市场的积极反应反映了投资者对GE航空恢复活力的运营和财务状况的信心。股价攀升至292美元是对首席执行官拉里·卡尔普（Larry Culp）主导的多年转型所取得的巨大回报。自2018年末加入以来，卡尔普策划了一次重大复苏，包括减少约1000亿美元的债务，并协同努力简化运营，使公司更加专注于其核心航空业务。

支撑此次上涨的是商业飞机市场的强劲需求。行业巨头波音和空客目前拥有大量积压订单，总计约14,000架飞机正在订购中。这些新飞机中有相当一部分由GE的发动机或其合资企业的发动机提供动力，这从而确保了GE航空持续获得高利润的售后市场和发动机服务收入。

市场反应分析：卓越运营和财务实力

投资者正在回应现金流增强和航空业务更清晰增长轨迹的证据。卡尔普的任期特点是全面的财务和运营改革，这不仅加强了GE的资产负债表，还促成了利润增长20%，调整后每股收益翻倍，以及该集团在剥离资产前市值翻两番。

GE投资组合的战略精简最终成功创建了三家独立的上市公司：GE医疗、GE维诺瓦和GE航空，它们共同将股东价值放大了近五倍。

GE航空2025年第二季度业绩进一步证实了这种积极情绪，报告GAAP收入达到110亿美元，增长21%；调整后收入为102亿美元，增长23%。GAAP每股收益攀升56%至1.87美元，调整后每股收益增长38%至1.66美元。值得注意的是，自由现金流几乎翻倍，达到21亿美元，增长92%。

该公司还上调了2025年指引和2028年展望，目前预计到2028年营业利润约为115亿美元，自由现金流约为85亿美元。此外，GE航空计划通过承诺在2024年至2026年期间分配约240亿美元的资本来增强股东回报。

更广泛的背景和影响：蓬勃发展的MRO市场

GE航空的强劲表现发生在动态的航空航天领域，该领域面临着飞机制造商的强劲需求和挥之不去的供应链挑战。尽管存在这些限制，GE航空仍巧妙地将供应链瓶颈和老化的全球机队转化为其利润丰厚的服务业务的战略顺风。

诸如FLIGHT DECK计划（一项以供应商为重点的努力）等举措已导致2025年初材料投入连续改善8%。这种敏捷性直接推动了2025年第一季度服务部门收入同比增长17%。2025年对美国制造业和供应链韧性的10亿美元投资进一步强调了公司积极主动的做法。

全球机队的平均机龄在2025年已上升至13.4年，这正在推动维护、修理和大修 (MRO) 市场的“超级周期”。预计该市场到2035年将以2.7%的复合年增长率（CAGR）扩张，可能达到1560亿美元。GE航空处于极佳位置，可以利用这一趋势，在涡扇发动机维护市场占据32%的市场份额，其GENX发动机系列单独预计在未来十年内产生520亿美元的MRO需求。公司积压的订单目前超过1750亿美元，为未来多年的收入提供了重要的可见性。

专家评论：持续的势头和更高的预期

分析师指出，尽管GE航空目前的市值仍低于前统一GE的峰值，但其与GE维诺瓦和GE医疗的合并估值已接近此前的规模，许多目标价格现在都超过了当前股价水平。这表明该股仍有持续上涨的潜力。

GE航空董事长兼首席执行官**H. Lawrence Culp, Jr.**确认了公司强劲的发展轨迹：

“GE航空团队第二季度表现出色，自由现金流几乎翻倍，订单、收入、营业利润和每股收益增长超过20%。我们正在上调2025年指引和2028年展望，我们的运营表现和强劲的商业服务前景支撑着我们更高的收入、盈利和现金增长预期。”

首席财务官Rahul Ghai呼应了这一观点，他表示：

“我们度过了一个强劲的第二季度，所有关键指标都有所改善……积压订单处于创纪录水平。”

展望未来：航空业持续增长

推动GE航空创纪录业绩的因素——强劲的商业需求、有效的领导和强大的服务市场——预计将在未来一段时间内保持相关性。该公司预计到2028年实现低两位数的收入增长，利润增长主要由更高的服务量推动，即使它要应对GE9X成本和研发支出的潜在不利因素。

尽管供应链限制可能会持续到2026年，但GE航空在发动机耐用性套件方面的战略投资和领导地位使其能够有利地管理这些风险，并可能超越竞争对手。行业需求和严格的执行仍然是GE航空持续成功以及中短期内更广泛的航空航天和国防部门前景的关键驱动因素。即将发布的经济指标和政策决定将受到密切关注，以了解其对市场动态的潜在影响。