Edgen Stock·Mar 10 2026, 06:57泰明证券对大湾区控股（01396.HK）发布“买入”评级，并设定12个月目标价10港元。这一看涨前景源于公司从房地产向AI计算的战略转型，并通过收购天盾数据得以巩固。该券商认为市场尚未完全消化其AI资产的价值，并预计在庞大的订单量和强化的资产负债表推动下，公司将实现显著增长。
泰明证券于3月10日首次覆盖大湾区控股（01396.HK），给予“买入”评级，并设定12个月目标价10港元。该机构认为，公司目前约69亿港元的市值未能反映其作为AI计算基础设施平台的根本性转型。分析指出，2025年10月对天盾数据的收购是关键事件，使公司转型为高增长的科技企业。
该券商计算得出，以当前价格计，大湾区控股的2026年预期市盈率仅为14倍。泰明证券指出，这与中国和美国市场上的AI基础设施同业相比存在显著折价。该机构认为，市场仍在基于其传统的房地产业务对公司进行估值，这为AI驱动的盈利显现后带来明显的估值重估机会。
看涨论点的核心在于新收购的天盾数据的运营实力。该子公司是国内领先的AI计算服务提供商，具备在100天内交付大规模、数千卡网络的成熟能力。这种快速部署能力对其客户至关重要，这些客户均是顶级大型模型技术公司，对计算能力有着强大且持续的需求。
泰明证券的报告强调，天盾数据在2025年初拥有超过150亿人民币的可开票计算服务订单。这一强劲的订单储备提供了明确的收入可见性，分析师预测2025年年收入将达到20亿人民币，并在2026年增长至43亿人民币。这使得大湾区控股成为该地区纯粹的AI数据中心上市公司之一，可与CoreWeave等美国公司媲美。
大湾区控股的转型伴随着全面的财务重组，大大降低了其投资风险。公司成功剥离了房地产债务负债，将带息债务削减至仅4.2亿人民币，并将其债务比率降至历史低点7.2%。这一洁净的资产负债表为扩张和进一步的平台开发提供了坚实基础。
投资者对新战略的信心日益增强。2026年1月30日，公司获得了国资背景的深圳福田资本运营集团8亿人民币的战略投资。此前，2025年12月，公司还完成了一项由招商局集团旗下基金认购的1.08亿港元配售，折让幅度不足6%。为强化其新身份，董事会于3月3日提议将公司名称变更为“大湾区智慧计算科技”，标志着其与过去彻底决裂，并全面致力于AI未来。
