フランクリン・リソース、純流出額が緩和し第4四半期予想を上回る

ソース：

[1] フランクリン・リソース社 (BEN) 2025年第4四半期決算説明会トランスクリプト (https://seekingalpha.com/article/4840468-fran ...)[2] フランクリン・リソース第4四半期決算は純流出額が前年比で緩和し予想を上回る (BEN:NYSE) | Seeking Alpha (https://seekingalpha.com/news/4033268-frankli ...)[3] 今週のプレIPO株式 - Buzzsprout (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

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Nov 09 2025, 00:47

Marathon Digitalのビットコイン移転が流動性論争の中で市場のボラティリティを刺激

## マラソン・デジタル、広範な仮想通貨市場の変動の中、ビットコイン保有を取引所に送金 2025年11月5日、米国株式市場は様々なパフォーマンスを見せましたが、**Marathon Digital Holdings (MARA)**による**ビットコイン (BTC)**の大規模な送金を受けて、仮想通貨市場は著しい変動を経験しました。**ビットコイン**価格は約5%下落し、**イーサリアム (ETH)**は8%下落しました。投資家は企業特有の行動とより広範なマクロ経済的な流動性変化の両方に反応しました。 ## イベントの詳細：マラソン・デジタルの戦略的動きと市場への影響 2025年11月5日、**Marathon Digital (MARA)**は、約2億3600万ドル相当の**ビットコイン**2,348枚を、**Coinbase Prime**、**FalconX**、**Galaxy Digital**、**Two Prime**という4つの主要な機関プラットフォームに送金しました。この取引は**Arkham Intelligence**によって検出されました。同時に、**ブラックロック (BlackRock)**も前の5日間で10億ドル以上の**BTC**と**ETH**を**Coinbase**に移動させていました。これらの大量送金に続き、**ビットコイン**の価格は約5%下落し、**イーサリアム**は8%減少しました。広範な市場の低迷にもかかわらず、**ソラナ (SOL)**上場投資信託 (ETF)は、この期間中に新たな資金を吸収したと報じられています。 **MARA**は現在、約16億8000万ドル相当の**ビットコイン**を多額に保有していますが、資産を取引所に移動させることは、多くの場合、大規模なポジションの清算または再均衡化に先行します。**MARA**によるこの行動は、その財務戦略の変化を反映しています。同社は、新たに採掘されたすべての**ビットコイン**を「ホールド」するという16ヶ月間の慣行を中止し、9月の生産量の約半分を売却しました。この調整は、運営コストの増加と、ネットワークの難易度上昇および取引手数料収入の減少を特徴とする困難なマイニング条件の中で行われ、これらの要因が主要なマイニング事業者の収益性を総合的に低下させました。 ## 市場反応の分析：流動性の動向とマイナーの行動 **MARA**の送金に対する市場の即時反応は警戒心であり、仮想通貨コミュニティの一部では「売り津波」を予想する声もありました。この感情は、より広範な金融情勢と相まって、**ビットコイン**と**イーサリアム**の価格収縮に貢献しました。最近の市場流動性に影響を与えた重要なマクロ経済的要因は、約9650億ドルに達した米財務省一般会計（TGA）の著しい増加でした。財務省内部でのこの現金の蓄積は、広範な市場から流動性を効果的に引き出しました。**LondonCryptoClub**のアナリストは、「財務省がTGAに現金を蓄積すると、本来であれば経済を循環するはずの流動性が除去される」と指摘しました。この流動性の引き締めは、銀行準備金の減少と資金調達コストの上昇にも明らかであり、担保付翌日物金利（SOFR）が拡大し、連邦準備制度の常設レポファシリティ（SRF）は2021年以来最高の利用額（100億ドルのローン）を記録しました。 ## 広範な文脈と示唆：金融政策と歴史的先例の役割差し迫った市場の圧力にもかかわらず、アーサー・ヘイズのような著名人は、**ビットコイン**とより広範な仮想通貨市場の力強い回復を予想しています。ヘイズは、この潜在的な上昇を、予想される米国の金融拡大に帰結させ、増加する財務省債務と連邦準備制度の拡大するバランスシート、特にSRFを通じて、多額の流動性が注入されると予測しています。ヘイズは、「FRBのバランスシートの成長はドル流動性にとってプラスであり、最終的にビットコインや他の仮想通貨の価格を押し上げる」と述べました。彼は、継続的な財政拡大、通貨の価値低下、そしてデジタル資産に対する世界的な需要の増加に支えられ、**ビットコイン**が100万ドルに達する可能性があるという長期予測を維持しています。 ## 専門家のコメント > 「一部のトレーダーは潜在的な『売り津波』を警告しましたが、他の人々は送金を戦略的なリスク軽減策と見なしました。」 — **仮想通貨コミュニティの観察者** > 「FRBのバランスシートの成長はドル流動性にとってプラスであり、最終的にビットコインや他の仮想通貨の価格を押し上げる。」 — **アーサー・ヘイズ** > 「この流動性ひっ迫は、政府支出が再開され、連邦準備制度がバランスシート縮小を終える11月には緩和される可能性がある。」 — **ラウル・パル** > 「財務省がTGAに現金を蓄積すると、本来なら経済を循環するはずの流動性が除去される。」 — **LondonCryptoClubのアナリスト** ## 今後の展望：流動性と政策シフトの監視仮想通貨市場は、オンチェーンのマイナー活動とマクロ金融力の複合的な影響を受けて、依然として重要な分岐点にあります。今後数週間で監視すべき主要な要因には、連邦準備制度の金融政策決定、特にそのバランスシートと金利ガイダンスへの調整が含まれます。米財務省一般会計の軌跡と政府支出の再開は、将来の市場流動性の重要な指標となるでしょう。さらに、**Marathon Digital**のような主要な**ビットコイン**マイナーの、運用経済と市場のボラティリティに対応する進化する戦略は、供給ダイナミクスを形成し続けるでしょう。これらの要素が総合的に、**ビットコイン**とより広範なデジタル資産エコシステムの短期および長期的な見通しを決定します。

Nov 08 2025, 23:34

Veracyte、2025年第3四半期の好調な決算を発表、通期見通しを引き上げ

## Veracyte、2025年第3四半期の好調な決算を発表、通期見通しを引き上げ ## 2025年第3四半期の業績は予想を上回る **Veracyte, Inc. (NASDAQ: VCYT)** は、2025年第3四半期の堅調な財務結果を発表し、収益と売上高の両方でアナリストの予想を上回りました。この分子診断会社は、**1株あたり0.51ドルの利益 (EPS)** を報告し、コンセンサス予想の0.32ドルを0.19ドル大幅に上回りました。四半期**売上高は合計1億3,187万ドル**に達し、アナリスト予測の1億2,462万ドルを702万ドル上回りました。これは、昨年の同時期の売上高と比較して13.8%の増加であり、昨年の同時期のEPSは0.33ドルでした。 ## 運営上の強みが収益成長を牽引好調な財務実績は、主にVeracyteの主要な検査事業の成長によってもたらされました。**検査収益は1億2,780万ドルに達し**、前年比17%の増加を記録しました。この成長に貢献した主要製品には、**Decipher** 前立腺検査 (量で26%増加) と **Afirma** 甲状腺結節検査 (収益で7%増加) が含まれます。当四半期の総検査件数は約**43,700件**で、前年同期比19%の増加を示しています。同社はまた、記録的な**調整後EBITDAマージン30%**を達成し、前年比で650ベーシスポイント改善され、調整後EBITDAは3,970万ドルに達しました。営業活動によるキャッシュフローは4,480万ドル、現金および現金同等物は合計3億6,600万ドルでした。 ## 市場の反応と広範な財務状況好調な収益予想を上回り、ガイダンスを引き上げたにもかかわらず、**Veracyteの株価 (VCYT) は下落しました**。株価は通常取引で0.93%下落して36.11ドルとなり、時間外取引ではさらに4.53%下落して34.80ドルで引けました。この反応は、広範な市場のボラティリティ、または好調なパフォーマンス期間後の投資家による利益確定を反映している可能性があります。同社は現在**28.4億ドルの時価総額**を保有し、**株価収益率 (P/E) は109.46**で取引されています。**自己資本利益率 (ROE) は6.07%**、**純利益率は5.50%**です。株価の**ベータ値2.11**は、広範な市場と比較して高いボラティリティを示しています。 ## 見通しと戦略的イニシアチブ Veracyteは2025年通期の財務ガイダンスを引き上げ、継続的な成長軌道への自信を強調しました。同社は現在、**総収益が5億600万ドルから5億1,000万ドルの間になる**と予想しており、これは以前の4億9,600万ドルから5億400万ドルの範囲よりも高くなっています。検査収益ガイダンスも4億8,400万ドルから4億8,700万ドルに引き上げられました。今年の調整後EBITDAマージンは**25%を超える**と予想されており、以前の23.5%のガイダンスから改善されています。同社は乳がん検査チャネル、最小残存病変 (MRD) 研究、Prosignaの発売への投資を加速する計画です。Veracyteは、全ゲノムベースの**TrueMRDプラットフォーム**を積極的に開発しており、筋層浸潤性膀胱がんにおける最初の概念実証は、2026年前半の償還を伴う発売を目標としています。経営陣は、Decipherのような検査の臨床的有用性が、さまざまなリスクカテゴリーの医師の間でますます認識されていることを強調しました。 ## 将来の潜在的な考慮事項 Veracyteの2025年第3四半期の結果は、堅調な運営および財務状況を示していますが、投資家はいくつかの要因を引き続き監視する必要があります。TrueMRDのような新しいプラットフォームを成功裏に統合および発売し、分子診断分野における競争圧力に対処し、潜在的な規制変更に適応する同社の能力が重要となるでしょう。将来の経済状況と医療費支出への影響も、検査需要に影響を与える可能性があります。検査量の持続的な勢いと戦略的投資による利益の実現は、Veracyteの今後の業績にとって重要な指標となるでしょう。

Nov 08 2025, 20:04

テキサス・インスツルメンツ株、12月期見通し低調で下落

## テキサス・インスツルメンツ株、12月期見通し低調で下落 **テキサス・インスツルメンツ（TXN）**の株価は、第3四半期決算発表と、来たる12月期に対する慎重な見通しを受けて、時間外取引で**8%**以上もの大幅な下落を経験しました。この半導体企業のガイダンスはウォール街の予想を下回り、将来の収益と収益性に対する懸念が高まりました。 ### 第3四半期の業績と第4四半期のガイダンスが予想を下回る第3四半期、**テキサス・インスツルメンツ**は**47.4億ドル**の売上高と1株当たり**1.48ドル**の利益を報告し、売上高は前年同期比で**14%**増加しました。同社のアナログ事業部門は、**37.3億ドル**の売上高を上げ、前年同期比で**16%**増加し、予想を上回る強さを示しました。しかし、組み込み処理部門は**7.09億ドル**の売上高を記録し、期待を下回りました。決算発表後の売りを促した主な要因は、同社の第4四半期のガイダンスでした。**テキサス・インスツルメンツ**は、1株当たり利益を**1.13ドル**から**1.39ドル**、売上高を**42.2億ドル**から**45.8億ドル**の範囲と予測しました。これらの予測は、売上高が約**45億ドル**と予想していたウォール街のコンセンサス予想を大きく下回りました。さらに、Jefferiesのカーティスなどのアナリストは、ガイダンス範囲から示唆される粗利益率が第4四半期で**55%**であり、ウォール街が予想していた**57.6%**のコンセンサスを著しく下回っていることを強調しました。同社は、この保守的な見通しを、継続するマクロ経済的および地政学的懸念に影響された「通常よりも遅い回復」に起因するとしました。 ### 市場の反応とバリュエーションの背景市場の即座の反応は、投資家が将来のガイダンス、特に収益性に関して敏感であることを示しています。**テキサス・インスツルメンツ**の予測とアナリストの予想との乖離は、株価の急速な再評価を引き起こしました。現在、**テキサス・インスツルメンツ**の株価収益率（P/E）は**33.12**であり、その歴史的な中央値**22.63**を上回っています。株価売上高比率（P/S）は**9.94**であり、中央値**8.02**と比較して高水準です。これらの高いバリュエーション指標は、株価がすでに堅調な業績を織り込んでいたため、投資家が成長鈍化やマージン圧縮の兆候に特に敏感であったことを示唆しています。 ### より広範な半導体セクターと収益トレンド **テキサス・インスツルメンツ**の低調な見通しは、より広範な半導体セクターがさまざまな状況を経験している時期に発表されました。人工知能によって牽引される特定のセグメント（例えば、**NVIDIA Corp. (NVDA)**は2025年9月下旬に一時的に**5兆ドル**の時価総額を超えました）は爆発的な成長を遂げた一方で、同セクターは広範な売りや「バリュエーション疲れ」の懸念を含むかなりの変動にもさらされてきました。例えば、**NVDA**は2025年11月初旬の4取引セッションで**16%**の下落を経験し、**Advanced Micro Devices (AMD)**の株価も2025年第3四半期の堅調な収益にもかかわらず下落しました。かなりのAI収益成長を報告した**Broadcom (AVGO)**でさえ、下落を経験しました。しかし、**テキサス・インスツルメンツ**の課題は、AIブームの投機的なダイナミクスよりも、一般的な産業およびマクロ経済の軟調から生じているようです。同社の予測年間売上高成長率**7.21%**は、米国半導体産業の平均予測**63.94%**を大幅に下回っています。同様に、予測年間利益成長率**10.63%**は、業界平均**49.04%**をはるかに下回っています。この乖離は、半導体市場の一部が好調である一方で、伝統的なセグメントはより一般的な需要の逆風に直面していることを示唆しています。最近数カ月間の市場全体の利益予測の減少傾向は、**S&P 500**に影響を与え、より広範な背景を提供しており、**テキサス・インスツルメンツ**が下方修正に直面している唯一の企業ではないことを示していますが、その具体的なガイダンスは特に厳しかったと言えます。 ### アナリストの見解と今後の見通し最近の下落にもかかわらず、**テキサス・インスツルメンツ（TXN）**を担当するウォール街の19人のアナリストのコンセンサスは、引き続き慎重ながらも楽観的であり、大半が「買い」または「強力な買い」を推奨しています。平均目標株価は**203.79ドル**に設定されており、現在の株価（2026年10月22日時点の予測）から**27.88%**の潜在的な上昇余地を示唆しています。最高目標株価は**255.00ドル**、最低は**150.00ドル**です。しかし、アナリストの利益予測は課題を反映しています。2025年の**テキサス・インスツルメンツ**の売上高は、約**16.24兆ドル**、利益は約**50.3億ドル**と予測されています。世界経済および地政学的不確実性による「通常よりも遅い回復」に対する同社自身の慎重な姿勢は、投資家が継続的な圧力を予想すべきであることを示唆しています。利益ガイダンスが引き続き下方修正されたり、マージンが安定化しなかったりすれば、市場が**TXN**株にプレミアムを支払う意欲は低下し、さらなるマルチプル圧縮につながる可能性があります。今後の経済レポートや同社の需要見通しの変化を監視することは、投資家にとって極めて重要となるでしょう。