Edgen Stock·Nov 08 2025, 04:58
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Nov 09 2025, 00:47
Marathon Digital 的比特币转移在流动性争议中引发市场波动
## Marathon Digital 在更广泛的加密市场波动中将比特币持有量转移至交易所 2025 年 11 月 5 日，美国股市表现各异，但加密货币市场在 **Marathon Digital Holdings (MARA)** 大规模转移 **比特币 (BTC)** 后经历了显著波动。**比特币** 价格下跌约 5%，**以太坊 (ETH)** 下跌 8%，投资者对公司特定行动和更广泛的宏观经济流动性变化做出反应。 ## 事件详情：Marathon Digital 的战略举动及其市场影响 2025 年 11 月 5 日，**Marathon Digital (MARA)** 将 2,348 枚 **比特币**（总计约 2.36 亿美元）转移到四个主要的机构平台：**Coinbase Prime**、**FalconX**、**Galaxy Digital** 和 **Two Prime**。此交易由 **Arkham Intelligence** 标记。与此同时，**贝莱德 (BlackRock)** 也在前五天内向 **Coinbase** 转移了超过 10 亿美元的 **BTC** 和 **ETH**。在这些大量转移之后，**比特币** 价格下跌约 5%，**以太坊** 价格下跌 8%。尽管市场普遍下跌，据报道，**Solana (SOL)** 交易所交易基金 (ETF) 在此期间吸收了新的资金。 虽然 **MARA** 目前仍持有约 16.8 亿美元的 **比特币**，但将资产转移到交易所通常预示着大规模头寸的清算或再平衡。**MARA** 的这一举动反映了其国库策略的转变。该公司已停止了其 16 个月以来“持有”所有新挖出的 **比特币** 的做法，出售了其 9 月份产量的大约一半。这一调整是在运营成本不断增加和挖矿条件充满挑战的情况下进行的，其特点是网络难度提高和交易费收入减少，这些因素共同侵蚀了主要矿商的盈利能力。 ## 市场反应分析：流动性动态和矿工行为 市场对 **MARA** 转移的直接反应是谨慎的，加密社区的某些部分预计会出现“抛售海啸”。这种情绪，加上更广泛的金融格局，导致了观察到的 **比特币** 和 **以太坊** 的价格收缩。 影响近期市场流动性的一个重要宏观经济因素是美国财政部总账户 (TGA) 的大幅增加，该账户达到了约 9650 亿美元。财政部内现金的积累有效地从更广泛的市场中撤出了流动性。**LondonCryptoClub** 的分析师指出，“当财政部在 TGA 中积累现金时，它会移除原本会在经济中流通的流动性。” 这种流动性收紧也体现在银行准备金下降和融资成本上升上，担保隔夜融资利率 (SOFR) 扩大，美联储的常备回购工具 (SRF) 自 2021 年以来达到了最高使用率（100 亿美元贷款）。 ## 更广泛的背景和影响：货币政策和历史先例的作用 尽管面临 immediate 的市场压力，Arthur Hayes 等知名人士预计 **比特币** 和更广泛的加密货币市场将强劲复苏。Hayes 将这种潜在的反弹归因于预期的美国货币扩张，预计不断增长的国债和美联储不断扩大的资产负债表，特别是通过其 SRF，将注入大量流动性。Hayes 表示，“美联储资产负债表的增长对美元流动性是积极的，这最终会推高比特币和其他加密货币的价格。” 他坚持 **比特币** 最终可能达到 100 万美元的长期预测，这得益于持续的财政扩张、货币贬值和对硬数字资产不断增长的全球需求。 历史数据支持 TGA 波动会显著影响 **比特币** 价格的观点。分析师 Raoul Pal 认为，当前由 TGA 加剧的紧张流动性可能会在 11 月随着政府支出恢复和美联储可能结束其资产负债表缩减努力而缓解。过去的例子表明了明显的关联：2018 年 TGA 下降 500 亿美元，**比特币** 上涨了 19%；2022 年下降 800 亿美元，价格上涨了 22%。评论员 Satoshi Musk 也持有类似观点，预计 TGA 更大规模的释放可能使 **比特币** 上涨高达 38%，可能达到 152,000 美元。 ## 专家评论 > “尽管一些交易员警告可能出现‘抛售海啸’，但另一些人则认为此次转移是战略性的风险缓解举动。” — **加密社区观察者** > “美联储资产负债表的增长对美元流动性是积极的，这最终会推高比特币和其他加密货币的价格。” — **Arthur Hayes** > “这种紧张的流动性可能会在 11 月政府支出恢复和美联储结束其资产负债表缩减时缓解。” — **Raoul Pal** > “当财政部在 TGA 中积累现金时，它会移除原本会在经济中流通的流动性。” — **LondonCryptoClub 分析师** ## 展望未来：监测流动性和政策转变 加密货币市场仍处于关键时刻，受链上矿工活动和宏观金融力量的共同影响。未来几周需要关注的关键因素包括美联储的货币政策决定，特别是关于其资产负债表和任何利率指导调整。美国财政部总账户的轨迹和政府支出的恢复将是未来市场流动性的重要指标。此外，**Marathon Digital** 等主要 **比特币** 矿商为应对运营经济和市场波动而不断演变的策略，将继续塑造供应动态。这些因素共同将决定 **比特币** 和更广泛数字资产生态系统的近期和长期前景。
Nov 08 2025, 23:34
Veracyte 公布 2025 年第三季度强劲财务业绩，上调全年展望
## Veracyte 公布 2025 年第三季度强劲财务业绩，上调全年展望 ## 2025 年第三季度业绩超出预期 **Veracyte, Inc. (NASDAQ: VCYT)** 公布了 2025 年第三季度强劲的财务业绩，超出分析师对收益和收入的预期。这家分子诊断公司报告 **每股收益 (EPS) 为 0.51 美元**，显著超出市场普遍预期的 0.32 美元，高出 0.19 美元。季度 **收入总计 1.3187 亿美元**，超出分析师预测的 1.2462 亿美元，高出 702 万美元。这比去年同期收入增长了 13.8%，去年同期的 EPS 为 0.33 美元。 ## 运营优势推动收入增长 强劲的财务表现主要得益于 Veracyte 核心检测业务的增长。**检测收入达到 1.278 亿美元**，同比增长 17%。促成这一增长的关键产品包括 **Decipher** 前列腺检测，该检测量增长了 26%，以及 **Afirma** 甲状腺结节检测，收入增长了 7%。本季度总检测量约为 **43,700 次**，比去年同期增长了 19%。公司还实现了创纪录的 **调整后 EBITDA 利润率 30%**，比去年同期提高了 650 个基点，调整后 EBITDA 达到 3970 万美元。运营现金流为 4480 万美元，现金及现金等价物总计 3.66 亿美元。 ## 市场反应和更广泛的财务背景 尽管强劲的收益超出预期并上调了指引，**Veracyte 的股价 (VCYT) 却出现下跌**。该股在常规交易中下跌 0.93% 至 36.11 美元，并在盘后交易中继续下跌 4.53%，收于 34.80 美元。这种反应可能反映了更广泛的市场波动或投资者在经历了一段强劲表现期后的获利了结。该公司目前拥有 **28.4 亿美元的市值**，市盈率为 **109.46**。其 **股本回报率 (ROE) 为 6.07%**，**净利润率为 5.50%**。该股的 **贝塔系数为 2.11**，表明与大盘相比波动性更高。 ## 展望和战略举措 Veracyte 上调了 2025 年全年财务指引，突显了对其持续增长轨迹的信心。该公司现在预计 **总收入将在 5.06 亿美元至 5.10 亿美元之间**，高于此前 4.96 亿美元至 5.04 亿美元的范围。检测收入指引也上调至 4.84 亿美元至 4.87 亿美元。预计今年的调整后 EBITDA 利润率将 **超过 25%**，高于此前 23.5% 的指引。公司计划加快对其乳腺癌检测渠道、微量残留病 (MRD) 研究以及 Prosigna 推出的投资。Veracyte 正在积极开发其基于全基因组的 **TrueMRD 平台**，计划在 2026 年上半年推出并在肌肉浸润性膀胱癌中获得报销。管理层强调，Decipher 等检测的临床实用性在各种风险类别的医生中获得了越来越多的认可。 ## 潜在的未来考虑 尽管 Veracyte 2025 年第三季度的业绩表明了强劲的运营和财务状况，但投资者将继续关注几个因素。该公司成功整合和推出 TrueMRD 等新平台、应对分子诊断领域的竞争压力以及适应潜在监管变化的能力将至关重要。未来的经济状况及其对医疗保健支出的影响也可能影响检测需求。检测量的持续增长和战略投资带来的利益实现将是 Veracyte 未来业绩的关键指标。
Nov 08 2025, 20:04
德州仪器股价在12月季度展望低迷后下跌
## 德州仪器股价在12月季度展望低迷后下跌 **德州仪器（TXN）**股价在盘后交易中大幅下跌超过**8%**，此前该公司公布了第三季度业绩和对即将到来的12月季度发出谨慎预测。这家半导体公司的指引低于华尔街预期，引发了对未来收入和盈利能力的担忧。 ### 第三季度表现和第四季度指引未达预期 第三季度，**德州仪器**报告收入为**47.4亿美元**，每股收益为**1.48美元**，收入同比增长**14%**。该公司的模拟业务部门表现强劲，收入达到**37.3亿美元**，同比增长**16%**，超出预期。然而，嵌入式处理部门表现不佳，录得**7.09亿美元**的收入。 财报发布后抛售的主要原因是该公司对第四季度的指引。**德州仪器**预计每股收益在**1.13美元**至**1.39美元**之间，收入在**42.2亿美元**至**45.8亿美元**之间。这些预测大多低于华尔街的共识预期，此前华尔街预计收入约为**45亿美元**。此外，Jefferies的Curtis等分析师强调，指引中隐含的毛利率表明第四季度为**55%**，明显低于华尔街预期的**57.6%**共识。该公司将这种保守前景归因于受持续宏观经济和地缘政治担忧影响的“慢于正常水平的复苏”。 ### 市场反应和估值背景 即时市场反应突显了投资者对未来指引的敏感性，特别是关于盈利能力方面。**德州仪器**的预测与分析师预期之间的差异引发了股票的迅速重新定价。目前，**德州仪器**的市盈率（P/E）为**33.12**，高于其历史中位数**22.63**。其市销率（P/S）为**9.94**，而中位数为**8.02**。这些较高的估值指标表明，投资者对任何增长放缓或利润率压缩的迹象都特别敏感，因为该股票已经定价为强劲表现。 ### 更广泛的半导体行业和盈利趋势 **德州仪器**的低迷展望正值更广泛的半导体行业经历不同命运之时。虽然某些领域，特别是那些由人工智能驱动的领域，已经出现了爆炸性增长——例如**英伟达公司（NVDA）**在2025年9月下旬市值短暂突破**5万亿美元**——但该行业也一直受到显著波动的影响，包括广泛抛售和对“估值疲劳”的担忧。例如，**NVDA**在2025年11月初的四个交易日内下跌了**16%**，**超微半导体（AMD）**股价也尽管2025年第三季度收入强劲但仍下跌。即使是报告了可观人工智能收入增长的**博通（AVGO）**也经历了下跌。 然而，**德州仪器**的挑战似乎更多地源于一般工业和宏观经济的疲软，而不是人工智能繁荣的投机动态。该公司预测的年收入增长率**7.21%**显著落后于美国半导体行业的平均预测**63.94%**。同样，其预测的年盈利增长率**10.63%**远低于行业平均水平**49.04%**。这种分歧表明，虽然半导体市场的一些部分正在蓬勃发展，但传统部门正面临更传统的[_需求逆风_]。近几个月来，整个市场盈利预期普遍下降，影响了**标普500**，这提供了一个更广泛的背景，表明**德州仪器**并非唯一面临下调的公司，尽管其具体指引尤为严峻。 ### 分析师观点和未来展望 尽管最近有所下跌，但覆盖**德州仪器（TXN）**的19位华尔街分析师的共识仍持谨慎乐观态度，多数人建议“买入”或“强力买入”。平均目标价设定为**203.79美元**，意味着从当前股价（截至2026年10月22日预测）可能上涨**27.88%**。最高目标价为**255.00美元**，最低为**150.00美元**。 然而，分析师的盈利预测反映了挑战。对于2025年，**德州仪器**的收入预计约为**16.24万亿美元**，盈利约为**50.3亿美元**。该公司自身对全球经济和地缘政治不确定性导致的“慢于正常水平的复苏”的谨慎立场表明，投资者应预计持续的压力。如果盈利指引继续下调，或者利润率未能稳定，市场为**TXN**股票支付溢价的意愿可能会减弱，可能导致进一步的市盈率压缩。监测即将发布的经济报告以及公司需求前景的任何变化对投资者来说至关重要。