Edgen Stock·Oct 07 2025, 18:26First Solar, Inc. (FSLR) 受益于美国有利的能源政策、丰厚的税收抵免以及对太阳能技术日益增长的需求，股价显著上涨，使其成为国内领先的制造商。
First Solar, Inc. (FSLR) 股价大幅上涨，这得益于美国一系列支持性监管政策、重大的税收优惠以及对太阳能解决方案日益增长的需求。该公司股票表现出显著的波动性，但持续保持上升势头，反映出投资者对其在国内太阳能制造领域的战略定位充满信心。
自4月以来，First Solar 股价已飙升 95%，其中有 13次 单日涨幅超过 7%。这种显著的波动性主要归因于美国政治和监管环境的变化。促成这一积极前景的一个重要因素是关键税收抵免的保留和扩大，特别是对 First Solar 价值数十亿美元的 第45X节制造税收抵免。立法环境，包括2022年的 《通胀削减法案》(IRA) 和2025年通过的最新 《一个大美法案》(OBBBA)，在巩固公司运营环境方面发挥了关键作用。
OBBBA 下的监管变化恢复了对企业友好的条款，包括奖励性折旧和研发费用的即时扣除，并引入了扩大的先进制造投资税收抵免。这些措施旨在显著降低实际企业税率，从而激励国内投资和制造业。此外，第45X节下的关税和新的 “受关注外国实体”(FEOC) 法规有效限制了中国竞争，将需求导向 First Solar 等美国制造商。
市场对 First Solar 的反应已从高度不确定性转向更清晰的监管支持环境。早期的政策不确定性，特别是关于税收抵免未来的问题，曾导致股价波动。然而，随着关键立法“尘埃落定”，投资者对这些政策提供的更高清晰度和长期可见性做出了积极回应。
转让 IRA 税收抵免的能力，正如 First Solar 出售 8.57亿美元 抵免所展示的那样，进一步增强了财务灵活性并激励了清洁能源项目。这一机制不仅提供即时资本，还利用了私人投资，预计可转让税收抵免将催生 3.8万亿美元 的美国经济活动。
First Solar 的发展轨迹凸显了政府政策对可再生能源领域，特别是对国内制造业的深远影响。立法支持使该公司在可预见的未来成为美国首屈一指的太阳能制造商。这也凸显了一个更广泛的经济趋势，即政策驱动的激励措施被引向战略部门，以促进国内增长和技术进步。
然而，扩大的税收激励和增加的政府支出，特别是根据 OBBBA 等法案，带来了更广泛的经济考虑。预测表明，到 2026年，赤字占GDP的比例可能超过 7%，是2008年金融危机前历史平均水平的两倍多。这种财政扩张可能对债券收益率和利率施加上升压力，可能导致“长期高利率”环境，这可能对各行业的企业借贷成本产生更广泛的影响。
领先的金融机构对 First Solar 保持看涨。Jefferies 最近将其对 FSLR 的目标价从212.00美元上调至 260.00美元，维持“买入”评级，并指出强劲的订单量带来了“稳固的局面”。摩根大通 已将 First Solar 确定为“首选股”，目标价为 241美元，预计2025年12月。同样，瑞银 在获得有利的税收抵免资格IRS指导后，将其目标价从255美元上调至 275美元，维持“买入”评级。
这些分析师的升级得益于 First Solar 强劲的基本面，包括 42.76% 的毛利率，以及截至 2028年 已完全预订的美国制造产能。据报道，由于这种强劲需求，包括数据中心日益增长的需求，公司目前正处于“价格发现模式”。尽管成本通胀和未来政策变化等潜在风险依然存在，但目前强劲的立法支持和高需求环境表明 First Solar 在未来一段时间内将持续增长。
