Fastenal股价回落，第三季度利润不及分析师预期

Fastenal股价下跌，尽管销售额实现两位数增长

Fastenal公司（纳斯达克股票代码：FAST）的股价在2025年10月13日盘前交易中下跌约4.5%，此前公司公布了第三季度财务业绩。这家以紧固件、工具和工业用品闻名的工业分销商报告了强劲的销售增长和盈利能力的提高，但市场对业绩反应消极。

第三季度业绩详情

Fastenal报告称，2025年第三季度净销售额为21.3亿美元，同比增长11.7%。这一增长率高于2025年第二季度的8.6%和2025年第一季度的5.0%。公司毛利率从去年同期的44.9%扩大至45.3%，这归因于紧固件产品供应的改善。营业收入增长13.7%至4.415亿美元，导致营业利润率为20.7%，高于去年同期的20.3%。

本季度每股收益（EPS）达到0.29美元，较2024年第三季度的0.26美元增长12.3%，与2025年第二季度报告的EPS持平。公司还保持了强劲的现金生成能力，经营现金流达到3.869亿美元，占净收入的115.3%。股东回报包括通过股息分配的2.525亿美元。

市场反应和分析师预期

尽管运营指标看似强劲，但Fastenal股价的下跌突显了投资者对分析师预期的敏感度提高。报告的每股收益0.29美元低于华尔街共识预期的0.30美元。同样，营业收入4.415亿美元未达到4.494亿美元的共识预期，而20.7%的营业利润率也窄于预期的21.1%。尽管21.3亿美元的收入基本符合分析师预测，但利润方面的失误似乎是导致盘前负面情绪的主要原因。

财报发布前，分析师的评论表明预期较高，而公司未能达到这些预期。这表明，尽管Fastenal在绝对意义上表现良好，但投资者正在密切关注其在充满挑战的经济环境中超越雄心勃勃的增长和盈利目标的能力。

更广泛的背景和运营优势

Fastenal第三季度业绩的发布正值美国制造业萎缩之际，季度内采购经理人指数（PMI）平均为48.6。尽管面临这一不利因素，公司仍展现出显著的韧性和战略执行力。

其增长的主要驱动因素包括市场份额的获得和数字化转型战略的成功实施。公司对高价值客户关系的关注被证明是有效的，该部分目前占总销售额的82.1%。每月5万美元以上客户群的站点数量增长了15.4%，从2,401个增加到2,771个，反映了现有客户账户的深度渗透成功。此外，Fastenal管理库存（FMI）技术计划继续扩大，本季度签署了7,050台加权设备，使安装基数达到133,910台，较2024年第三季度增长8.7%。

紧固件类别的销售额显著增长14.4%，超过非紧固件类别，对整体收入增长贡献巨大。数字足迹销售额目前占总收入的61%以上，凸显了公司数字计划的成功。

展望未来

尽管Fastenal在其演示文稿中未提供具体的未来指导，但销售增长和利润率扩张的持续加速表明潜在的积极势头。公司对扩大市场份额和渗透高价值客户群的战略重点，加上其强大的FMI计划，使其能够应对当前的行业挑战。投资者可能会关注未来的经济指标，尤其是在制造业领域，以及公司管理不断上升的运营成本（如工资和运输成本，这些成本影响了第三季度的销售、管理和行政费用）的能力。分析师目前预计Fastenal未来12个月的收入增长率为9.8%，全年每股收益增长率为13.5%，这表明尽管近期股价有所调整，但仍对公司保持强劲表现抱有持续预期。