Edgen Stock·Oct 04 2025, 09:30Expand Energy (纳斯达克股票代码：EXE) 预计到 2026-2027 年将产生超过 30 亿美元的年度自由现金流，这支撑了这家天然气生产商的积极前景。
Expand Energy (纳斯达克股票代码：EXE) 在未来几年有望实现显著的财务业绩，预测显示其通过战略性聚焦海恩斯维尔页岩盆地将产生可观的自由现金流。
Expand Energy 预计在 2026 年和 2027 年期间，在当前天然气剥离价格（徘徊在 纽约商品交易所 4 美元左右）下，每年将产生超过 30 亿美元的自由现金流 (FCF)。该公司在海恩斯维尔地区的强大地位是这些预测的关键决定因素，预计其在该盆地的业务将贡献其 2025 年总产量的约 41%，并占据其 2025 年钻探和完井 (D&C) 资本支出的 54%。
包括 罗斯 在内的分析师估值报告显示，Expand Energy 的目标股价为每股 120 美元。该估计基于 2026 年后 西得克萨斯轻质原油 70 美元和 纽约商品交易所天然气 3.75 美元的长期价格假设。如果目前的 2027 年剥离价格持续下去，即石油在 60 美元出头，纽约商品交易所天然气在 4.00 美元，这一估值可能会增加几美元，可能达到每股 122 美元。
Expand Energy 乐观的自由现金流前景主要归因于其海恩斯维尔资产的生产力和战略重要性。尽管更广泛的市场观察到油价有所疲软，但 Expand Energy 的收入来源主要以天然气为主。有趣的是，油价适度下跌可以通过影响伴生天然气产量对天然气价格产生轻微的积极影响。
在天然气市场内部，再平衡的迹象正在显现。尽管储存水平仍比五年平均水平高出 171 亿立方英尺 (Bcf)，但自上次报告以来，这一盈余已减少了 25 亿立方英尺，这表明整体天然气生产水平正在逐步缓解。
Expand Energy 正在展示其海恩斯维尔产量从 2024 年末水平开始增长的轨迹。这与一些同行的表现形成对比，例如 Comstock，其产量略有下降。鉴于 Expand Energy 的资本支出预算与其竞争对手相对相似，并且该公司承担着维持相当大的生产基础的任务，因此 Expand Energy 的这一增长值得关注。例如，Expand Energy 2025 年的海恩斯维尔产量预计为每天 2.925 十亿立方英尺当量 (Bcfe)，显著超过 Comstock 同期每天约 1.275 十亿立方英尺当量。
该公司还对其 2026 年天然气产量采用了对冲策略，主要利用下限接近 3.50 美元、上限接近 5 美元的领口期权。这种方法旨在即使在价格下跌的情况下也能确保可观的自由现金流，同时在天然气价格上涨时保留上行潜力。
投资公司 瑞穗 重申了对 Expand Energy (纳斯达克股票代码：EXE) 的跑赢大盘评级，设定了 136.00 美元的目标价。该公司引用超出中点和共识预期的强劲运营量，以及改善的自由现金流前景，作为其积极评估的关键驱动因素。然而，瑞穗也预计在 2025 年第三季度财报发布之前，市场 EBITDA 和自由现金流预测可能会下调，这归因于混合商品价格预计将环比下降 11%。
InvestingPro 的分析表明，Expand Energy 股票在其当前 106.24 美元的交易价格下可能略微被高估，市值达到 252.3 亿美元。尽管如此，瑞穗指出，Expand Energy 管理层对天然气价格波动的审慎态度受到了投资者的好评。
Expand Energy 的发展轨迹将在很大程度上取决于天然气价格在近期至中期内的演变动态。此外，长期世俗需求趋势，特别是源于液化天然气出口和人工智能数据中心不断增长的能源消耗，是该公司战略增长的关键因素。在宣布在 2025 年第二季度加速削减债务，这有助于维持 0.29 的适度债务股本比之后，瑞穗目前预计在 2025 年第三季度现有 3% 的基本股息收益率之外不会有实质性现金分配。该公司继续利用其海恩斯维尔资产并驾驭商品价格波动的能力将对其实现雄心勃勃的自由现金流预测至关重要。
