Edgen Stock·Mar 23 2026, 21:17Exor N.V. 报告称，2025 财年每股净资产价值（NAV）大幅下降 8.1%，远低于 MSCI 全球指数的表现。作为回应，该控股公司正在简化其投资组合，包括剥离其在依维柯集团的股份，这是分阶段交易的一部分，旨在促成塔塔汽车更大规模的收购。
2026 年 3 月 23 日，控股公司 Exor N.V. 报告称，其 2025 财年业绩与更广泛的市场表现存在显著差异。该公司每股净资产价值（NAV）缩减 8.1%，与 MSCI 全球指数 5.4% 的涨幅形成鲜明对比。尽管公司年末总资产价值（GAV）高达 371 亿欧元，但仍出现这种表现不佳的情况。
Exor 将负面结果归因于其最大型公司面临的挑战，这些挑战仅部分被其资产管理公司 Lingotto 和其他持股的强劲回报所抵消。尽管业绩下滑，该公司仍保持强劲的资产负债表，贷款与价值（LTV）比率为 6.9%，远低于其 15% 的目标。Exor 还提议每股派发 0.49 欧元股息，总计约 1 亿欧元。
为应对业绩表现，Exor 宣布了一项重大战略调整，重点是简化其持股。该公司已签署协议，剥离其在四家公司中的股份：依维柯集团、GEDI、Lifenet 和 NUO。此举旨在将公司重点转向那些其认为能够创造更大价值的大型公司。
我们正在简化我们的投资组合，明确我们的优先事项，并专注于那些我们认为 Exor 能够创造最大价值的大型公司。
这一战略转变标志着公司从更加多元化的投资组合结构中明确转向，向投资者表明管理层正在采取果断行动解决业绩不佳问题。
Exor 剥离依维柯是解锁重大价值的复杂多阶段交易中的关键组成部分。此次出售取决于依维柯防务业务的分拆，该业务已于 2026 年 3 月 17 日以 16 亿欧元的价格出售给意大利防务公司 Leonardo。这一关键步骤将依维柯的民用资产与其政治敏感的军事业务分离。
分拆为印度塔塔汽车发起对剩余依维柯集团的自愿公开收购要约铺平了道路，要约价格为每股 14.1 欧元，公司估值约为 38 亿欧元。作为依维柯主要股东的 Exor 精心策划了这一系列操作，以实现其持股的货币化，同时实现塔塔构建全球商用车辆集团的战略目标。此次交易有效地将 Exor 在依维柯的股份转换为现金，作为更广泛的产业整合的一部分。