交易员评估中东战争风险，欧元/美元对冲达到11个月高点

主要观点

即使市场整体波动性指标保持低位，外汇交易员仍在大量购买针对中东紧张局势引发的极端欧元/美元波动的保护。这种背离表明市场正为低概率、高影响的地缘政治事件做准备，同时仍认为央行政策将保持稳定。

1. 对冲需求： 欧元/美元蝶式期权需求（一种对冲极端价格波动的工具）在3月初达到11个月高点，并维持在一年平均水平的近两倍。
2. 分歧的押注： 在对冲尾部风险的同时，方向性交易员正在推高美元，其中衡量看涨情绪的关键指标——波动率偏斜——达到了年内峰值。
3. 欧元走弱： 欧元已跌至去年8月以来的最低水平，交易价格为1.1513美元，因为能源价格上涨威胁到欧洲的进口依赖型经济。