Edgen Stock·Mar 03 2026, 07:13交易所交易基金（ETF）正日益主导美国股市，已从简单的配置工具演变为交易和风险管理的主要层次。这种结构性转变由创纪录的资本流入和波动期间使用率的提高推动，正在放大宏观驱动趋势并重塑市场流动性。
2026年前两个月，美国上市交易所交易基金（ETF）迎来了前所未有的资本涌入，净流入超过3500亿美元。这一数字比2025年同期惊人地增长了80%。按日计算，ETF平均每天吸收90亿美元，比去年创下的纪录水平跃升了52%。这股资金洪流将美国ETF的总资产管理规模推高至14.3万亿美元，自2025年底以来增长了近9000亿美元，显著超过标普500指数同期0.5%的微弱涨幅。
尽管国内股票策略仍占主导地位，但相当一部分新资金正瞄准国际市场。广义新兴市场股票ETF在前两个月已吸引了320亿美元，有望创下新的年度资金流入纪录。投资者对特定地区的热情尤其高涨，追踪韩国市场的ETF，如EWY，经历了名义交易量创纪录的增长。
ETF不仅规模不断扩大，而且正在从根本上改变市场交易结构。2026年，ETF在美国股市日均交易量中的份额已升至32%，高于过去五年平均28%的水平。这一趋势在市场承压时尤为显著。在3月3日一个受地缘政治因素驱动、波动剧烈的交易日，ETF交易量飙升，占所有美国市场活动的近40%。
这突显了该工具作为管理风险敞口主要手段的演变作用。根据高盛的说法，VIX波动率指数的每一次上涨都促使更多投资者转向ETF进行快速的投资组合调整。这种效应如此显著，以至于引发了市场专家的评论。
今天的市场活动中，ETF占据了非常重要的位置，而“真正的”个股活动却很少。
— 彼得·卡拉汉，高盛TMT（科技、媒体、电信）专家。
增长的进一步推动力来自创新和投资者对专业产品的需求。主动型ETF在前两个月吸引了1330亿美元资金，占所有净流入的38%，同比增长57%。这种快速采用建立在2025年创纪录表现的基础上，当年主动型ETF全年吸引了4700亿美元。新产品推出的速度也在加快，2026年1月和2月共有177只新ETF上市，比上一年增加了16%。受这种加速采用的推动，高盛已提前其预测，现在预计到2029年ETF资产将超过共同基金，比此前预测提前了一年。