美国中游能源巨头企业产品合作伙伴有限合伙公司（EPD）通过一项战略收购和一次显著的高管股份购买巩固了其增长轨迹。该公司宣布完成以5.8亿美元收购西方石油（Occidental）旗下一家天然气收集附属公司的交易，此举旨在扩大EPD在米德兰盆地的天然气收集业务版图。同时，一位高级执行官的大量股份购买突显了公司对未来前景的内部信心。

事件详情

2025年8月22日，企业产品合作伙伴有限合伙公司（NYSE: EPD）最终以5.8亿美元的无债务现金交易方式，完成了对西方石油（NYSE: OXY）旗下天然气收集附属公司的收购。此次收购包括米德兰盆地内约200英里的天然气收集管道，此举支持了西方石油的生产活动，并为EPD提供了逾1,000个可钻探地点以及约73,000英亩的长期专用土地。此次资产剥离是西方石油削减债务的更广泛战略的一部分，自2024年7月以来已偿还约75亿美元。

除了积极的市场情绪之外，企业产品合作伙伴有限合伙公司的董事William C. Montgomery于2025年7月30日购买了16,000股EPD股票。该交易总额约为504,800美元，加权平均价格为每股31.554美元，使Montgomery的直接持股增至136,920股，表明内部人士对公司充满信心。

2025年第二季度，企业产品合作伙伴报告的财务业绩喜忧参半。公司调整后的EBITDA为24亿美元，可分配现金流（DCF）达到19亿美元。每股收益（EPS）略超预期，为0.66美元，而预期为0.65美元，实现了1.54%的积极惊喜。然而，收入不及预期，为113.6亿美元，而预期为144.9亿美元，相差21.6%。尽管收入不足，但在财报公布后，该股在盘前小幅上涨。

市场反应分析

收购西方石油的天然气收集资产是企业产品合作伙伴的关键举措，符合其扩展米德兰盆地业务并与现有基础设施整合的战略。EPD正在建设新的雅典娜天然气处理厂，此举进一步补充了这一战略性扩张。雅典娜工厂预计将于2026年第四季度投入运营，届时将拥有每天3亿立方英尺（MMcf/d）的天然气处理能力，并设计用于每天提取高达40,000桶（BPD）的天然气液体（NGL）。雅典娜工厂完工后，企业在米德兰盆地的总处理能力预计将达到每天22亿立方英尺天然气和每天31万桶天然气液体，这将显著提升其运营规模和效率。

分析师预计，此次收购和雅典娜工厂的建设将使米德兰盆地业务的扩张，到2027年每年额外贡献1.5亿至2亿美元的EBITDA，随着工厂全面投入运营，自由现金流增长将加速。董事Montgomery购买高管股份进一步强调了内部对这些战略举措和公司未来业绩的信心。

更广泛的背景和影响

此次交易凸显了美国中游能源行业整合和战略基础设施开发的更广泛趋势，尤其是在像二叠纪盆地这样高产的地区。二叠纪盆地约占美国原油产量的46%和天然气产量的20%，预计到2030年每年产量增长15%。像企业产品合作伙伴这样的公司正在进行大量资本投资，以满足不断增长的能源需求并简化供应链，从而为稳定的能源基础设施做出贡献。

企业产品合作伙伴保持着强劲的财务状况，其债务资本比率保守为0.32。该公司还拥有连续27年股息增长的骄人记录，目前股息收益率为6.9%。截至2024年第二季度，EPD市值达632.9亿美元，市盈率（P/E）为11.16，过去十二个月收入增长率为5.08%。其庞大的基础设施组合，包括超过50,000英里的管道和大量的储存能力，使其成为北美能源服务领域的关键参与者。

专家评论

企业产品合作伙伴联席首席执行官Randy Sattler在评论公司的运营优势时表示：

“我们之所以与众不同，是因为我们与终端用户建立了广泛的联系。” 这种对连接性的强调突出了收购的战略价值，这些收购加深了EPD的综合中游解决方案。

展望未来

投资者将密切关注新收购的西方石油资产的整合情况以及雅典娜天然气处理厂的建设进展。企业产品合作伙伴已列出重要的增长资本支出，估计2025年为40亿至45亿美元，2026年为22亿至25亿美元，这反映了其对扩大资产基础和处理能力的承诺。这些项目的成功执行对于实现预计的EBITDA增长和提高长期股东价值至关重要。西方石油等生产商为了削减债务而进行的持续战略性资产剥离，也预示着中游参与者有持续的机会获得宝贵资产并进一步整合该行业。