Hoạt động mua đáy tăng cao của nhà đầu tư bán lẻ làm dấy lên lo ngại trái chiều về sự ổn định của thị trường chứng khoán

Thị trường phân hóa: Tín hiệu thận trọng giữa lạc quan của nhà đầu tư bán lẻ

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ gần đây đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể trong sự tham gia của nhà đầu tư bán lẻ, đặc biệt là trong các chiến lược "mua khi giảm" sau một đợt suy thoái đáng kể của thị trường. Hành vi này, mặc dù thoạt nhìn có vẻ hỗ trợ, đang ngày càng được các nhà phân tích contrarian coi là một điềm báo tiềm ẩn về sự yếu kém của thị trường.

Dòng tiền bán lẻ chưa từng có sau sự sụt giảm của thị trường

Sau khi Chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm gần 900 điểm, các nhà đầu tư bán lẻ đã khởi xướng hoạt động mua lớn nhất của họ kể từ ngày 27 tháng 1 năm 2021. Ngày này đánh dấu đỉnh điểm của hiện tượng cổ phiếu meme, đặc trưng bởi sự tăng trưởng mạnh mẽ của cổ phiếu GameStop Corp. (GME). Đợt đổ xô mua tài sản sau suy thoái hiện tại cho thấy niềm tin mạnh mẽ của các nhà đầu tư cá nhân vào sự phục hồi nhanh chóng của thị trường, một tâm lý trái ngược với phản ứng của các nhà đầu tư truyền thống đối với các đợt giảm giá đáng kể. Joe Mazzola, chiến lược gia giao dịch trưởng tại Charles Schwab, đã nhấn mạnh xu hướng này, lưu ý sự lạc quan tiếp tục của nhà đầu tư bán lẻ, đặc biệt là trong các quỹ giao dịch trao đổi ngành công nghệ (VGT, XLK), và việc mua đáy liên tục ở các cổ phiếu nổi bật như Tesla (TSLA) và Amazon (AMZN).

Các chỉ báo contrarian cho thấy những khó khăn sắp tới

Phương pháp "mua khi giảm giá" tích cực này đang được diễn giải rộng rãi như một chỉ báo contrarian giảm giá. Phân tích thị trường lịch sử cho thấy rằng các giai đoạn mà nhà đầu tư tự tin rộng rãi vào việc mua khi thị trường giảm giá thường trùng với các đỉnh thị trường. Giáo sư tài chính Robert Shiller của Đại học Yale với "Chỉ số tự tin mua khi giảm", theo dõi tỷ lệ phần trăm các nhà đầu tư bán lẻ kỳ vọng phục hồi sau các đợt giảm giá đáng kể, đã cho thấy lịch sử rằng các chỉ số cao thường đi trước các giai đoạn hiệu suất kém hơn đáng kể của S&P 500. Để làm rõ thêm những lo ngại này, nghiên cứu tập trung vào người dùng nền tảng giao dịch trực tuyến Robinhood Markets (HOOD) chỉ ra rằng các cổ phiếu trải qua việc mua mạnh bởi các nhà đầu tư bán lẻ này có xu hướng hoạt động kém hơn thị trường chung trung bình 5% trong tháng tiếp theo. Sự hoạt động kém hiệu quả này thường được quy cho "giao dịch do sự chú ý", nơi hành vi bốc đồng, "bầy đàn" được thúc đẩy bởi thiết kế nền tảng và tâm lý xã hội thường vượt qua phân tích cơ bản, dẫn đến tăng giá không bền vững sau đó là giảm giá.

Bối cảnh lịch sử và cảnh báo của chuyên gia

Động lực thị trường hiện tại cộng hưởng với những cảnh báo từ các nhà đầu tư kỳ cựu. Câu nói nổi tiếng của Warren Buffett, "hãy sợ hãi khi người khác tham lam", đóng vai trò là một lời nhắc nhở thích hợp. "Chỉ báo Buffett", đánh giá tổng vốn hóa thị trường chứng khoán Hoa Kỳ so với Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Hoa Kỳ, hiện đang ở mức cao nhất mọi thời đại với hơn 216%. Con số này vượt đáng kể ngưỡng 100% mà Buffett trước đây đã trích dẫn là dấu hiệu của một thị trường được định giá quá cao. Mặc dù tăng trưởng GDP của Hoa Kỳ gần đây đã được điều chỉnh tăng lên 3,8%, nhưng chỉ số này vẫn gợi ý khả năng thị trường quá sôi động. Ngoài ra, Bill Gross, được biết đến với biệt danh "Vua trái phiếu", đã cảnh báo chống lại việc "bắt dao rơi", cho rằng sự phục hồi nhanh chóng sau các đợt sụt giảm gần đây có thể không phải là một mô hình bền vững. Gross chỉ ra "thập kỷ mất mát" của những năm 2000, nơi S&P 500 mang lại lợi nhuận âm và các cổ phiếu công nghệ blue-chip như Microsoft Corp. (MSFT) mất hơn một thập kỷ để lấy lại mức cao trước khi bong bóng dot-com vỡ, như một tiền lệ lịch sử cho sự yếu kém kéo dài của thị trường.

"Tôi nghĩ đây là một giai đoạn rất nguy hiểm. Đây không nhất thiết là giai đoạn để các cổ đông đưa tay vào và cố gắng chộp lấy món hời, giống như bắt một con dao rơi." — Bill Gross

Joe Mazzola của Charles Schwab cũng lưu ý sự phân hóa nơi các nhà đầu tư tổ chức đang tích cực phòng ngừa rủi ro giảm giá, ngay cả khi các nhà đầu tư bán lẻ vẫn duy trì sự lạc quan, đặc biệt là trong các lĩnh vực định hướng tăng trưởng.

Triển vọng: Tập trung vào thu nhập và dữ liệu kinh tế

Nhìn về phía trước, mùa báo cáo thu nhập sắp tới sẽ là một thời điểm quan trọng, vì đây sẽ là lần đầu tiên kết hợp đầy đủ tác động của các mức thuế gần đây đối với hiệu suất của doanh nghiệp. Các nhà phân tích đã, một cách bất thường, nâng cao ước tính thu nhập quý ba của họ, dự kiến tăng trưởng khoảng 9% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, sự khan hiếm hiện tại của dữ liệu kinh tế toàn diện của chính phủ đang góp phần vào "sự lo lắng" của thị trường, khiến các nhà đầu tư không có một khuôn khổ kinh tế vĩ mô rõ ràng. Do đó, đà tăng trưởng bền vững của thị trường sẽ phần lớn tùy thuộc vào các công ty đưa ra kết quả hàng quý mạnh mẽ có thể biện minh cho các định giá cao hiện tại và niềm tin của nhà đầu tư bán lẻ hiện hành. Sự tương tác phức tạp giữa tâm lý bán lẻ đang phát triển và các chiến lược thể chế đã được thiết lập dự kiến sẽ là một đặc điểm xác định hành vi thị trường trong thời gian tới.

nguồn:

[1] Đây là một dấu hiệu xấu cho thị trường chứng khoán - MarketWatch (https://www.marketwatch.com/story/this-is-a-b ...)[2] Đây là một dấu hiệu xấu cho thị trường chứng khoán | Morningstar (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Bill Gross Cảnh báo chống lại việc 'Mua đáy' giữa những lo ngại về tương lai không chắc chắn của thị trường (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

Related News

Oct 19 2025, 07:24

Infosys Bảo đảm Hợp đồng Lớn với NHS trong bối cảnh Hiệu suất Q2 Mạnh mẽ

Infosys Đạt Được Hợp đồng Quan trọng với NHS trong bối cảnh Hiệu suất Tài chính Mạnh mẽ Infosys Ltd. (NSE: INFY) đã được Cơ quan Dịch vụ Kinh doanh NHS (NHSBSA) trao một hợp đồng đáng kể trị giá 1,2 tỷ bảng Anh, kéo dài 15 năm, đây là một sự phát triển quan trọng trong Lĩnh vực Công nghệ Thông tin và Công nghệ Y tế. Thỏa thuận này định vị Infosys để phát triển một giải pháp quản lý lực lượng lao động tiên tiến, dựa trên dữ liệu cho khoảng 1,9 triệu nhân viên NHS trên khắp Anh và Wales. Thông báo này trùng hợp với báo cáo tài chính quý hai mạnh mẽ của Infosys, nhấn mạnh sự tăng trưởng chiến lược và khả năng phục hồi hoạt động của công ty trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đầy thách thức. Giải pháp Lực lượng Lao động NHS Tương lai Chi tiết Hợp đồng, được công bố vào ngày 14 tháng 10 năm 2025, yêu cầu Infosys tạo ra 'Giải pháp Lực lượng Lao động NHS Tương lai', sẽ thay thế hệ thống Hồ sơ Nhân viên Điện tử (ESR) hiện có. Nền tảng mới này được thiết kế để quản lý tiền lương cho lực lượng lao động NHS rộng lớn, xử lý hơn 55 tỷ bảng Anh tiền lương hàng năm. Giải pháp được hình dung để hỗ trợ toàn bộ vòng đời của nhân viên, từ tuyển dụng và giới thiệu đến tiền lương, thăng tiến sự nghiệp và nghỉ hưu. Một khía cạnh chính của hệ thống mới là sự tích hợp các công nghệ tiên tiến và công cụ dựa trên AI, nhằm mục đích hợp lý hóa việc lập kế hoạch lực lượng lao động, cho phép ra quyết định dựa trên dữ liệu và nâng cao trải nghiệm người dùng tổng thể cho nhân viên NHS. Michael Brodie, Giám đốc điều hành của NHSBSA, nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của sáng kiến này, tuyên bố, > "Việc cung cấp Giải pháp Lực lượng Lao động NHS Tương lai là một bước quan trọng trong việc hỗ trợ các tham vọng của Kế hoạch Y tế 10 năm. Giải pháp sẽ vượt xa việc chỉ đơn giản là thay thế ESR - nó sẽ là một yếu tố xúc tác chiến lược để xây dựng một lực lượng lao động phù hợp với tương lai." Phản ứng thị trường và Kết quả Q2 của Infosys Sau khi hợp đồng được tiết lộ vào ngày 14 tháng 10, cổ phiếu của Infosys trên Sở Giao dịch Chứng khoán Quốc gia (NSE) ban đầu tăng tới 1,42% lên 1.514,40 Rupee mỗi cổ phiếu trước khi giảm 0,22% xuống 1.489,90 Rupee, trái ngược với mức tăng 0,32% của chỉ số chuẩn Nifty 50. Mặc dù có sự sụt giảm nhỏ ngay lập tức, tâm lý dài hạn đối với Infosys vẫn chủ yếu là lạc quan. Trong 12 tháng qua, cổ phiếu Infosys đã tăng 23,94%, với mức tăng từ đầu năm đến nay là 20,75%. Thông báo hợp đồng được đưa ra ngay sau khi Infosys công bố kết quả tài chính quý hai (Q2 FY26), báo cáo lợi nhuận ròng tăng 13,2% so với cùng kỳ năm trước lên 7.364 crore Rupee. Doanh thu trong quý tăng 8,6% so với cùng kỳ năm trước lên 44.490 crore Rupee, hoặc 2,9% theo tỷ giá không đổi, vượt qua ước tính đồng thuận của Bloomberg cho cả hai chỉ số. Công ty cũng đã nâng mức thấp hơn của dự báo doanh thu hàng năm, hiện dự kiến tăng trưởng từ 2% đến 3% theo tỷ giá không đổi cho năm tài chính kết thúc vào tháng 3 năm 2026, tăng từ 1% đến 3% trước đó. Việc điều chỉnh này báo hiệu sự tự tin gia tăng vào đà giao dịch của công ty. Tổng giá trị hợp đồng từ các giao dịch lớn được ký kết trong quý đạt 3,1 tỷ USD, tăng 29% so với cùng kỳ năm trước, với khoảng hai phần ba là hoạt động kinh doanh mới ròng. Riêng giao dịch NHS dự kiến sẽ đóng góp khoảng 120 triệu bảng Anh hàng năm vào doanh thu của Infosys. Bối cảnh rộng hơn và Hàm ý chiến lược Sự tham gia kéo dài 15 năm, trị giá 1,2 tỷ bảng Anh này đánh dấu một chiến thắng quan trọng đối với Infosys, mang lại khả năng nhìn thấy doanh thu dài hạn đáng kể và củng cố vị thế thị trường của công ty trong các sáng kiến chuyển đổi kỹ thuật số quy mô lớn, đặc biệt trong khu vực công và hệ thống chăm sóc sức khỏe của Vương quốc Anh. Hợp đồng này phù hợp với Kế hoạch Y tế 10 năm của NHS nhằm hiện đại hóa lực lượng lao động của mình, phản ánh xu hướng rộng lớn hơn về việc tận dụng các giải pháp kỹ thuật số để đạt được hiệu quả hoạt động và lập kế hoạch chiến lược trong các dịch vụ công. Salil Parekh, Giám đốc điều hành & Giám đốc điều hành của Infosys, nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược, tuyên bố, > "Với kinh nghiệm sâu rộng của chúng tôi trong việc cung cấp chuyển đổi kỹ thuật số và thay đổi tổ chức cho các thực thể toàn cầu, kết hợp với các yếu tố của dịch vụ AI của chúng tôi - Infosys Topaz, chúng tôi sẽ cung cấp một nền tảng không chỉ thúc đẩy hiệu quả ngày nay mà còn trao quyền cho NHS nâng tầm công việc vô giá của mình trong tương lai." Thỏa thuận này chứng minh khả năng của Infosys trong việc tích hợp các công nghệ tiên tiến, bao gồm cả nền tảng AI Topaz, để giải quyết các thách thức tổ chức phức tạp. Tuy nhiên, Infosys tiếp tục điều hướng một bối cảnh đặc trưng bởi chi tiêu CNTT toàn cầu giảm, áp lực biên lợi nhuận do lương và biến động tiền tệ. Những thay đổi về quy định ở các thị trường lớn, đặc biệt liên quan đến chính sách thị thực và lao động, cũng vẫn là những yếu tố cần xem xét liên tục. Việc triển khai thành công một dự án quy mô lớn như vậy đặt ra những thách thức về công nghệ và triển khai riêng, bao gồm các phức tạp về tích hợp, đảm bảo tỷ lệ chấp nhận cao của người dùng và tuân thủ quyền riêng tư dữ liệu nghiêm ngặt. Infosys đang phản ứng với những thách thức này bằng cách tập trung kép vào AI và các giải pháp dựa trên đám mây, cùng với khoản đầu tư đáng kể vào việc nâng cao kỹ năng cho 250.000 nhân viên về các kỹ năng kỹ thuật số tiên tiến, định vị công ty một cách chiến lược trong thị trường chăm sóc sức khỏe kỹ thuật số đang mở rộng nhanh chóng. Nhìn về phía trước Hợp đồng NHS củng cố đáng kể kênh doanh thu của Infosys và tăng cường dấu ấn toàn cầu của công ty trong lĩnh vực công nghệ chăm sóc sức khỏe. Việc triển khai thành công và quản lý liên tục 'Giải pháp Lực lượng Lao động NHS Tương lai' có thể đóng vai trò là một kế hoạch chi tiết cho các dự án chuyển đổi kỹ thuật số khu vực công quy mô lớn tương tự trên trường quốc tế, có khả năng mở ra nhiều cơ hội hơn cho Infosys. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi việc thực hiện dự án phức tạp này của công ty, khả năng duy trì biên lợi nhuận trong bối cảnh áp lực chi phí và đà tăng trưởng liên tục của các giao dịch lớn trong các quý tới. Sự nhấn mạnh chiến lược vào AI và nâng cao kỹ năng kỹ thuật số sẽ rất quan trọng trong việc củng cố lợi thế cạnh tranh và quỹ đạo tăng trưởng dài hạn của Infosys trong ngành dịch vụ CNTT đang phát triển.

Oct 19 2025, 06:54

Các quỹ ETF REIT đối mặt với khó khăn giữa những lo ngại về định giá và thay đổi kinh tế vĩ mô

Các quỹ ETF REIT chịu áp lực từ định giá và lo ngại kinh tế Ngành bất động sản, được đại diện bởi các Quỹ hoán đổi danh mục (ETF) nổi bật như Quỹ ETF chỉ số bất động sản Vanguard (VNQ), hiện đang được xem xét kỹ lưỡng, với các nhà phân tích đưa ra khuyến nghị "Bán". Triển vọng thận trọng này xuất phát từ những lo ngại về định giá cao, độ nhạy cảm vốn có đối với môi trường lãi suất hiện hành và sự suy yếu chung của các điều kiện kinh tế. Chi tiết hiệu suất và các chỉ số cụ thể VNQ đã được một số nhà phân tích xếp hạng "Bán" một cách rõ ràng, làm nổi bật những điểm yếu cơ bản. Trong năm và mười năm qua, VNQ, cùng với các quỹ ETF REIT quan trọng khác như Quỹ ETF bất động sản Hoa Kỳ iShares (IYR) và Quỹ ETF SPDR® ngành bất động sản chọn lọc (XLRE), đã hoạt động kém hơn đáng kể so với cả S&P 500 và Ngành Tài chính. Ví dụ, trong năm năm qua, tổng lợi nhuận bao gồm cổ tức đối với IYR (35.0%) và XLRE (38.0%) đã tụt hậu đáng kể so với S&P 500 (SPY) ở mức 105.3% và Ngành Tài chính (XLF) ở mức 128.0%. Các xu hướng tương tự cũng được quan sát trong khoảng thời gian mười năm. Hiện tại, VNQ giao dịch ở mức 2.4 lần giá trị sổ sách và vẫn còn hơn 21% dưới mức đỉnh năm 2022. Các nhà phân tích cho rằng việc phá vỡ bền vững dưới mức giá 88 USD có thể kích hoạt đà giảm tiếp theo cho các quỹ ETF REIT. Quỹ này, quản lý tài sản khoảng 65.68 tỷ USD, cũng đã nhận được điểm thấp về động lượng và rủi ro, cho thấy sự bất ổn tiềm tàng. Phản ứng thị trường và bối cảnh kinh tế Các yếu tố chính đằng sau tâm lý tiêu cực xoay quanh REIT là những tác động của lãi suất tăng và một nền kinh tế có khả năng suy yếu. Tính đến tháng 10 năm 2025, Cục Dự trữ Liên bang đã đặt phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang từ 4.00% đến 4.25%, với lãi suất hiệu quả dao động quanh 4.09%. Trong khi kỳ vọng thị trường phần lớn dự đoán việc cắt giảm lãi suất tiếp theo, có khả năng đẩy lãi suất xuống 3.50%–3.75% vào cuối năm 2025, thì chi phí vốn vẫn là một yếu tố quan trọng đối với bất động sản thương mại. Lãi suất tài trợ qua đêm có bảo đảm (SOFR), hiện ở mức 4.4%, cao hơn đáng kể so với cuối năm 2022, làm tăng chi phí vốn vay thả nổi cho các nhà phát triển và chủ sở hữu bất động sản. Môi trường này đã góp phần vào tổng lợi nhuận âm của ngành REIT vào tháng 7 (-1.17%) và tháng 9 (-0.73%) năm 2025. Mặc dù có một tháng 8 mạnh mẽ (+5.48%), mức tăng trưởng quý 3 năm 2025 của ngành là +2.7% đã tụt hậu đáng kể so với +8.1% của S&P 500. Tính đến ngày 14 tháng 10 năm 2025, tổng lợi nhuận trung bình từ đầu năm đến nay của ngành REIT là -1.74%. Tác động rộng hơn và hiệu suất ngành REIT, lần đầu tiên được thành lập hợp pháp vào năm 1960 và được thêm vào các chỉ số của Standard & Poor's vào năm 2001 trước khi được phân loại riêng biệt với Tài chính vào năm 2015, từ trước đến nay được coi là khoản đầu tư dài hạn ổn định. Tuy nhiên, sự khác biệt về hiệu suất gần đây là rõ ràng. Giá/Quỹ từ hoạt động (P/FFO) trung bình cho ngành REIT đã tăng nhẹ từ 13.8x lên 14.1x vào tháng 9 năm 2025. Mặc dù một số loại hình tài sản, chẳng hạn như Trung tâm dữ liệu (24.6x) và Đất đai (22.6x), cho thấy định giá P/FFO cao hơn, nhưng một lượng đáng kể 72.2% loại hình tài sản đã trải qua sự co lại bội số trong cùng kỳ. Mức chiết khấu Giá trị tài sản ròng (NAV) trung bình của REIT đã mở rộng từ -12.70% xuống -14.10% vào tháng 9, cho thấy nhiều REIT đang giao dịch dưới giá trị nội tại của chúng, có khả năng khiến chúng trở thành mục tiêu cho các quỹ đầu tư tư nhân hoặc các thực thể mua lại khác. Giữa lúc đó, các quỹ REIT Y tế đã nổi lên như một bên hoạt động vượt trội đáng chú ý, ghi nhận mức tăng trung bình từ đầu năm đến nay là +21.83%, vượt trội đáng kể so với các loại hình tài sản REIT khác. Quan điểm chuyên gia Khuyến nghị "Bán" đối với VNQ nhấn mạnh mối lo ngại ngày càng tăng trong giới phân tích. Theo một báo cáo: > "Giá đã bắt đầu giảm, vì giá của VNQ thấp hơn hơn 7% so với mức cao nhất trong 52 tuần." Tâm lý này được củng cố bởi điểm động lượng và rủi ro kém được gán cho quỹ ETF, cho thấy rằng những khó khăn kinh tế vĩ mô có thể sẽ tiếp tục gây áp lực lên ngành. Triển vọng năm 2025: Bất động sản thương mại Triển vọng cho bất động sản thương mại vào năm 2025 vẫn phức tạp, với chi phí vốn cao được xác định là thách thức lớn nhất. Mặc dù lạm phát dường như đang được kiểm soát, nhưng dự kiến sẽ duy trì trên mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang trong suốt năm 2025. Khoản nợ liên bang Hoa Kỳ khổng lồ 36.1 nghìn tỷ USD sẽ cần được tái cấp vốn với lãi suất cao hơn, tạo thêm áp lực. Khoảng 1 nghìn tỷ USD nợ đáo hạn từ năm 2024, nhiều trong số đó đã được gia hạn, cùng với 570 tỷ USD khác sẽ đến hạn vào năm 2025, cho thấy một làn sóng vỡ nợ tiềm tàng sắp xảy ra, đặc biệt tập trung trong ngành văn phòng đang gặp khó khăn. Phân khúc này tiếp tục đối mặt với sự định giá lại đáng kể, với một số lượng lớn các giao dịch mua bán tài sản diễn ra ở mức 25% đến 50% giá trị trước đại dịch. Tỷ lệ vỡ nợ vay dự kiến sẽ tăng trên diện rộng. Ngược lại, một số ngành lại có triển vọng thuận lợi hơn. Ngành công nghiệp dự kiến sẽ trải qua sự tăng trưởng thuê vừa phải nhưng tích cực. Đầu tư vào ngành bán lẻ dự kiến sẽ hoạt động tốt hơn, được thúc đẩy bởi tỷ lệ trống thấp và nguồn cung mới hạn chế, với các trung tâm mua sắm neo bởi cửa hàng tạp hóa ở các khu dân cư đang phát triển cho thấy triển vọng đặc biệt. Các cơ hội cũng tồn tại trong các loại hình tài sản thay thế: Trung tâm dữ liệu sẵn sàng cho nhu cầu đáng kể được thúc đẩy bởi những tiến bộ của Trí tuệ nhân tạo. Kho tự quản nhìn chung được hưởng lợi từ chi phí vận hành thấp hơn, mặc dù hiệu suất vào năm 2025 có thể bị hạn chế. Thuê nhà ở đơn lập (SFR) đang tận dụng khoảng cách về khả năng chi trả nhà ở và lượng hàng tồn kho thấp. Các ngành Văn phòng y tế và Nhà ở cao cấp đang chứng kiến nhu cầu gia tăng, được thúc đẩy bởi dân số trên 65 tuổi ngày càng tăng. Bất chấp những triển vọng đa dạng này, chủ đề bao trùm cho năm 2025 trong bất động sản thương mại sẽ là đầu tư sáng suốt, điều hướng các cạm bẫy tiềm ẩn và xác định các cơ hội thực sự giữa một bối cảnh được định hình bởi chi phí vốn cao dai dẳng và các yếu tố cơ bản kinh tế đang phát triển.

Oct 19 2025, 02:25

Cổ phiếu XPeng Inc. giảm giá trong bối cảnh biến động thị trường chung

Cổ phiếu XPeng Inc. giảm, hoạt động kém hơn các chỉ số chính Thứ Năm, thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đóng cửa trong vùng tiêu cực, với S&P 500 giảm 0,28% và Nasdaq giảm 0,08%. Trong bối cảnh thị trường chung đang củng cố này, Cổ phiếu ADR được tài trợ của XPeng Inc. (XPEV) đã trải qua một sự sụt giảm đáng kể, đóng cửa giảm 5,29% ở mức 22,91 USD. Chi tiết sự kiện Trong phiên giao dịch gần đây nhất, cổ phiếu XPeng Inc. Sponsored ADR (XPEV) đã giảm 5,29%, chốt ở mức 22,91 USD. Diễn biến này đã hoạt động kém hơn đáng kể so với các chỉ số chính của Hoa Kỳ, khi S&P 500 ghi nhận mức lỗ khiêm tốn 0,28% và Nasdaq Composite tập trung vào công nghệ giảm 0,08%. Chỉ số công nghiệp Dow Jones cũng ghi nhận mức giảm 0,52%. Sự sụt giảm trong một ngày của XPEV này trái ngược với hiệu suất gần đây của nó; trong tháng qua, cổ phiếu này đã tăng 20,35%, vượt trội so với mức tăng 16,32% của ngành Ô tô-Lốp xe-Xe tải rộng lớn hơn và mức tăng 4,03% của S&P 500 trong cùng kỳ. Cổ phiếu niêm yết tại Hồng Kông của công ty (9868.HK) cũng phản ánh các xu hướng tương tự. Phân tích phản ứng thị trường Sự sụt giảm rõ rệt của cổ phiếu XPEV, dốc hơn đáng kể so với thị trường chung, cho thấy một phản ứng tiềm tàng đối với những lo ngại cụ thể liên quan đến công ty hoặc việc chốt lời sau đợt tăng giá gần đây. Trong khi thị trường Hoa Kỳ rộng lớn hơn chứng kiến sự củng cố trước mùa báo cáo thu nhập quý III do thiếu dữ liệu kinh tế tức thời hoặc các chất xúc tác làm thay đổi tâm lý, hiệu suất kém nổi bật của XPeng chỉ ra các yếu tố ngoài các biến động thị trường chung. Ngành xe điện (EV), đặc biệt là các nhà sản xuất Trung Quốc, đã trải qua sự giám sát chặt chẽ hơn của nhà đầu tư và áp lực cạnh tranh. Mặc dù có hiệu suất mạnh mẽ trước đó nhờ kỳ vọng lạc quan về tăng trưởng doanh thu quý III và sự gia tăng đáng kể doanh số bán xe hàng năm, phản ứng hiện tại của thị trường cho thấy một mức độ áp lực giảm giá ngắn hạn. Điều này có thể bị ảnh hưởng bởi việc đánh giá lại định giá, tin tức cụ thể về ngành chưa rõ ràng ngay lập tức, hoặc phản ứng đối với tâm lý thận trọng đang thịnh hành trong các nhà đầu tư. Bối cảnh và hàm ý rộng hơn XPeng đã chứng minh các số liệu tăng trưởng mạnh mẽ, với ước tính đồng thuận dự kiến doanh thu quý III ở mức 2,87 tỷ USD, tăng đáng kể 99,47% so với cùng kỳ năm trước. Đối với cả năm, các nhà phân tích dự báo thu nhập -0,27 USD mỗi cổ phiếu và doanh thu 11,56 tỷ USD, đại diện cho mức tăng trưởng dự kiến lần lượt là 67,86% và 103,95%. Công ty trước đây đã báo cáo thu hẹp lỗ ròng 62,5% trong quý II, cùng với việc mở rộng 147% doanh số bán xe. Lượng giao xe quý III dự kiến của hãng nằm trong khoảng 113.000 đến 118.000 chiếc, cho thấy mức tăng trưởng 142,8-153,6% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù có những dự báo tăng trưởng mạnh mẽ này, sự biến động nhấn mạnh sự nhạy cảm của nhà đầu tư đối với bản chất cạnh tranh và thâm dụng vốn của thị trường EV. Việc XPeng tập trung vào các giải pháp lái xe thông minh, được minh chứng bằng chip Turing nội bộ của mình, định vị hãng cho những lợi thế công nghệ trong tương lai. Tuy nhiên, thị trường vẫn thận trọng về khả năng sinh lời, khi XPeng vẫn báo cáo thua lỗ ròng, mặc dù đã thu hẹp đáng kể. So sánh với các đối thủ như Li Auto, vẫn có lợi nhuận, làm nổi bật các quỹ đạo tài chính khác nhau trong bức tranh EV Trung Quốc. Các nhà phân tích nói chung duy trì triển vọng tích cực đối với XPeng, với xếp hạng đồng thuận "Mua vừa phải". Bình luận của chuyên gia Tâm lý của các nhà phân tích đối với XPeng Inc. phần lớn vẫn tích cực, với xếp hạng đồng thuận "Mua vừa phải" từ 18 nhà phân tích Phố Wall. Mục tiêu giá trung bình một năm là 23,85 USD, cho thấy tiềm năng tăng giá 12,52% so với giá hiện tại. Các công ty riêng lẻ đã điều chỉnh mục tiêu của họ, với Citigroup gần đây đã nâng mục tiêu từ 29,00 USD lên 29,40 USD, và Macquarie tăng mục tiêu từ 24,00 USD lên 25,00 USD đồng thời nhắc lại xếp hạng "vượt trội". Ngược lại, một số nhà phân tích, như BNP Paribas Exane, đã bắt đầu đưa tin với xếp hạng "trung lập" và mục tiêu 19,00 USD, và Weiss Ratings đã tái phát hành xếp hạng "bán". Sự khác biệt này phản ánh cuộc tranh luận đang diễn ra về định giá của XPeng và con đường đạt được lợi nhuận nhất quán trong bối cảnh các chiến lược tăng trưởng mạnh mẽ. Triển vọng Những người tham gia thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ kết quả tài chính sắp tới của XPeng Inc. Việc công bố thu nhập sắp tới sẽ là yếu tố quyết định quan trọng đối với tâm lý nhà đầu tư, vì nó sẽ cung cấp thêm xác nhận về các dự báo tăng trưởng mạnh mẽ và khả năng thu hẹp thua lỗ của công ty. Mọi điều chỉnh đối với ước tính của nhà phân tích trước các kết quả này cũng sẽ đưa ra cái nhìn sâu sắc về các mô hình kinh doanh ngắn hạn đang thay đổi. Ngoài các khoản thu nhập trước mắt, các nhà đầu tư sẽ tiếp tục đánh giá tiến độ của XPeng trong việc giao xe, vị thế cạnh tranh của hãng trong thị trường EV toàn cầu đang phát triển và việc triển khai hiệu quả các sáng kiến công nghệ của mình như chip Turing. Quỹ đạo dài hạn của XPEV sẽ phụ thuộc vào khả năng duy trì tăng trưởng doanh thu và giao hàng nhanh chóng đồng thời thể hiện một con đường rõ ràng để đạt được lợi nhuận trong một ngành có tính cạnh tranh cao.