Elanco 動物保健公司報告其主要寵物保健產品 Credelio Quattro 和 Zenrelia 取得了重大進展，推動股價大幅上漲。該公司還上調了全年財務指引，但分析師和投資者對估值的看法仍存在分歧。

美國股市對動物保健領域持續保持興趣，禮來動保 (NYSE: ELAN) 股價在其寵物保健產品組合取得重大監管和商業里程碑後顯著上漲。這些進展，特別是對於 Credelio Quattro 和 Zenrelia，促使人們重新評估公司的發展軌跡，儘管對其當前估值的爭論依然突出。

產品里程碑推動發展勢頭

禮來動保的先進寄生蟲防護產品 Credelio Quattro 迅速達到重磅產品地位，在不到八個月的時間內實現了 1 億美元的淨銷售額。這一里程碑標誌著其成為該公司最快達到此銷售額的寵物保健產品，也是業內最快的之一。該產品提供廣譜寄生蟲覆蓋，並已在美國獸醫診所的廣譜銷售中佔據約 14% 的美元份額。禮來動保正積極推動 Credelio Quattro 的全球擴張，已在澳大利亞、加拿大、歐盟、英國和日本提交申請，目標是從 2026 年開始實現地域擴張。

進一步鞏固其寵物保健產品組合的是 Zenrelia™ (ilunocitinib 片劑)，一種治療犬過敏性皮炎的藥物，已獲得歐盟委員會批准在歐盟和英國使用。在此之前，該產品已在巴西、加拿大、日本和美國獲得批准，從而擴大了 Zenrelia 的國際足跡。臨床試驗表明，Zenrelia 在治療犬特應性皮炎方面至少與現有 JAK 抑制劑一樣有效，並且具有方便的每日一次劑量。

強勁的財務表現和上調的指引

禮來動保 報告了 2025 年第二季度強勁的財務業績，超出分析師預期。該公司調整後的每股收益 (EPS) 達到 0.26 美元，超出預測的 0.20 美元。收入達到 12.4 億美元，超出預期的 11.8 億美元，同比增長 4.8%，按有機固定匯率計算增長 8%。這標誌著該公司連續第八個季度實現正增長。

鑑於這一表現，禮來動保 已上調其 2025 年全年財務指引。收入目前預計在 45.7 億美元至 46.2 億美元之間，較此前範圍有所增加。調整後的每股收益指引已上調至 0.85 美元至 0.91 美元，調整後的 EBITDA 預計在 8.5 億美元至 8.9 億美元之間。該公司還表現出改進的財務紀律，截至 2025 年第二季度，其淨槓桿率已降至調整後 EBITDA 的 4.0 倍，年終目標為 3.8 倍至 4.1 倍。2025 年的總債務償還已增加至 5 億美元至 5.5 億美元之間。該公司的市值約為 93.2 億美元，市盈率為 21.76，流動比率為 2.60，債務股本比為 0.61。

分析師觀點和估值分歧

分析師對 禮來動保 的情緒普遍樂觀。多家公司上調了其評級和目標價。瑞銀集團 將其目標價上調至 19.00 美元，並給予“買入”評級；派珀·桑德勒 將其目標價上調至 18.00 美元。Leerink Partners 將 禮來動保 評級上調至“強力買入”，目標價也為 18.00 美元。史迪福 將其目標價上調至 17.00 美元，理由是其在殺蟲劑市場取得了收益。該股目前持有“適度買入”的共識評級，平均目標價為 17.33 美元。

儘管前景樂觀，但在估值觀點上存在顯著分歧。雖然一些分析（例如來自 InvestingPro 的分析）表明該公司估值合理，但 Simply Wall St 的其他分析則表明，根據未來的盈利增長和利潤率，禮來動保 可能相對其計算出的公允價值 18.18 美元被高估了 4.8%。相反，各種折現現金流 (DCF) 模型呈現出廣泛的估計範圍，其中一些表明存在顯著低估。這種差異凸顯了在動態市場中評估增長型公司的複雜性。

更廣泛的市場影響和未來展望

禮來動保 的強勁表現凸顯了更廣泛的動物保健行業的韌性和增長潛力，該行業正受益於寵物擁有量的增加以及消費者在寵物護理方面投入意願的提高。該公司在戰略定位以及創新驅動方法也因其即將被納入標普中盤 400 指數而得到認可。

展望未來，禮來動保 旨在實現持續增長，預計本年度的營收將增長 5% 至 6%。公司正在戰略性地投資於研發和直接面向消費者的舉措，包括計劃在 2026 年初實現 IL-31 單克隆抗體的商業化。儘管前景依然樂觀，禮來動保 承認存在潛在不利因素，包括外匯匯率波動（預計 2025 年第三季度營收順風約為 1000 萬美元，全年順風約為 3500 萬美元）以及由於對創新推出的戰略投資而預計運營費用同比增長 7%。公司仍專注於運營效率和基礎設施優化，以支持從 2026 年開始的利潤率擴張並推動長期盈利潛力。