Eastern Bankshares experimenta un avance en sus acciones en medio del impulso de inversores activistas por una venta estratégica

Eastern Bankshares sube tras la revelación de un inversor activista

Las acciones de Eastern Bankshares (NASDAQ: EBC), una destacada institución bancaria regional, avanzaron en las últimas sesiones de negociación, cerrando con un aumento del 4,4% respecto al cierre anterior. Este movimiento ocurrió después de que se supiera que el inversor activista HoldCo Asset Management adquirió una participación del 3% en la empresa y la instó públicamente a explorar una venta estratégica a una institución más grande. El desarrollo señala posibles cambios en la dirección estratégica del banco en un período de mayor escrutinio para el sector bancario regional.

HoldCo Asset Management aboga por la venta y critica la estrategia de capital

HoldCo Asset Management, un fondo de cobertura que gestiona aproximadamente 2.600 millones de dólares en activos, adquirió una participación del 3% en Eastern Bankshares, con sede en Boston. El inversor activista ahora está presionando a la gerencia del banco para que considere una venta, potencialmente a un competidor regional más grande como M&T Bank (NYSE: MTB), en lugar de continuar con su estrategia de adquirir otras compañías. La crítica principal de HoldCo se centra en lo que describe como una "mala asignación de capital" por parte de Eastern Bankshares. La firma señala tres adquisiciones realizadas en cinco años y múltiples reestructuraciones de valores, argumentando que estas actividades consumieron casi la totalidad de los 1.800 millones de dólares en capital excedente generados por la oferta pública inicial (IPO) de Eastern Bankshares en 2020.

"Si Eastern se hubiera abstenido de fusiones y adquisiciones y reestructuraciones de valores, hoy tendría conservadoramente 13,90 dólares por acción de capital excedente frente a un precio de las acciones de 17 dólares", según HoldCo, sugiriendo que "pagar un dividendo especial hoy permitiría a los accionistas poseer este banco básicamente gratis".

HoldCo ha apuntado específicamente al ex director ejecutivo y presidente de la junta directiva Robert Rivers y a otros directores por lo que afirma es una mala gestión, citando una falta de experiencia en fusiones y adquisiciones bancarias a pesar de la estrategia de adquisición del banco. El inversor activista ha indicado su voluntad de escalar sus esfuerzos, incluida la posibilidad de lanzar una batalla por poderes para reemplazar a los miembros de la junta directiva de la compañía.

Reacción del mercado en medio de las ansiedades más amplias de la banca regional

Las acciones de Eastern Bankshares inicialmente subieron un 3,4% con la noticia antes de establecerse en su cierre más alto, lo que indica que el mercado ve la participación de HoldCo como un catalizador significativo. Esta recepción positiva para EBC contrasta con su rendimiento reciente, ya que la acción había caído un 8% aproximadamente 22 horas antes de esta noticia. Esa disminución se atribuyó a preocupaciones más amplias sobre el deterioro de la calidad de los préstamos en la industria bancaria regional.

Estas preocupaciones se vieron amplificadas por revelaciones específicas de otros prestamistas. Zions Bancorp anunció una amortización de 50 millones de dólares en un solo préstamo, mientras que Western Alliance Bancorp reveló problemas con un prestatario que no proporcionó la garantía adecuada. Estos incidentes han agravado las ansiedades existentes dentro del sector bancario regional, que está lidiando con las presiones duales de las tasas de interés elevadas y la disminución de los valores de los bienes raíces comerciales (CRE). Los bancos regionales, que mantienen aproximadamente el 44% de sus carteras de préstamos en CRE (en comparación con el 13% para los bancos más grandes), son particularmente vulnerables. Con más de 1 billón de dólares en préstamos CRE programados para vencer a fines de 2025, y las tasas de interés elevadas que dificultan la refinanciación, las tasas de morosidad de los préstamos de oficinas han aumentado al 10,4%.

Contexto más amplio: activismo, fusiones y adquisiciones, y la posición financiera de EBC

HoldCo Asset Management tiene un historial de activismo bancario, habiendo desempeñado previamente un papel en la adquisición de Comerica por parte de Fifth Third Bancorp por 11 mil millones de dólares. Este historial sugiere que el impulso de HoldCo para una venta en Eastern Bankshares es parte de una tendencia más amplia de inversores activistas que apuntan a bancos regionales, particularmente aquellos percibidos como con una mala gestión de capital o un rendimiento inferior. Dicho activismo podría señalar un aumento en la actividad de fusiones y adquisiciones dentro del sector bancario regional.

Desde una perspectiva financiera, Eastern Bankshares tiene una capitalización de mercado de 3.400 millones de dólares y ha demostrado un crecimiento de ingresos del 10,1% en los últimos tres años. Sin embargo, la empresa enfrenta desafíos de rentabilidad, evidenciados por un margen neto del -10,19% y una ganancia por acción (EPS) de -0.32. Esto a pesar de reportar un ingreso neto positivo de 100,2 millones de dólares y un EPS de 0,50 dólares en el segundo trimestre de 2025, con ganancias operativas que aumentaron un 21% desde el primer trimestre de 2025. El banco mantiene un balance sólido, indicado por una baja relación deuda-capital de 0,01. Las métricas de valoración presentan un panorama mixto, con una relación precio-ventas (P/S) de 5,72, cerca de su máximo de un año, lo que podría sugerir una sobrevaloración en relación con sus ventas, mientras que su relación precio-valor contable (P/B) de 0,95 indica que cotiza cerca de su valor contable. El sentimiento de los analistas sigue siendo moderadamente positivo, con una puntuación de consenso de "Comprar" de 2,2, y un Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 41 puntos apunta a una perspectiva neutral. En lo que va del año, EBC ha subido un 6%, cotizando a 17,98 dólares por acción, cerca de su máximo de 52 semanas de 19,15 dólares establecido en febrero de 2025.

Mirando hacia el futuro: ganancias, activismo y dinámica del sector

Eastern Bankshares tiene previsto presentar sus resultados del tercer trimestre el jueves, lo que proporcionará más información sobre su salud financiera y eficiencia operativa. La presión continua de HoldCo Asset Management introduce un elemento de volatilidad a corto plazo y especulación sobre fusiones y adquisiciones para las acciones de EBC. La posibilidad de una batalla por poderes o un cambio estratégico significativo para Eastern Bankshares serán factores clave que los inversores deberán monitorear.

Más allá de los eventos específicos de la empresa, el sector bancario regional en general sigue enfrentando desafíos relacionados con las carteras de préstamos CRE y la sensibilidad a las tasas de interés. Las revelaciones de mayores provisiones para pérdidas crediticias, el aumento de las tasas de morosidad de los CRE y las posibles salidas de depósitos seguirán siendo indicadores críticos para la estabilidad del sector hasta bien entrado 2026.