Edgen Stock·Mar 31 2026, 04:11高盛3月30日的一份报告指出，DRAM市场在坚实的基本面和疲软的投资者信心之间呈现明显分化。尽管AI驱动的服务器需求支撑了关键指标，但DDR5现货价格的下跌以及谷歌新推出的内存效率软件引发的担忧，共同扰乱了投资者情绪，导致主要芯片股遭遇抛售。
高盛3月30日的一份报告强调，DRAM市场正在出现日益加剧的分化，其中强劲的潜在需求基本面与疲软的投资者情绪相互冲突。该银行将其DRAM市场情绪指数从2月份的“适度积极”下调至“略微积极”，表明投资者信心正在降温。尽管关键行业指标显示持续强劲，主要由AI基础设施需求驱动，但这种转变依然发生。
数据显示出鲜明对比。一方面，基本面看似稳固：韩国2月份DRAM出口同比飙升322%，台湾DRAM制造商南亚科技同期报告营收同比增长587%。AI领域的需求仍然是核心驱动力，台湾服务器ODM厂商的营收同比增长84%。另一方面，新一代DDR5内存的现货价格自2月底以来下跌了5%，而较旧的DDR4价格则小幅上涨了1%。新技术的价格下跌，加上中国智能手机出货量连续三个月下降，使得投资者犹豫不决。
近期投资者焦虑的主要催化剂是谷歌宣布推出TurboQuant，这是一系列旨在大幅提高内存效率的压缩算法。通过将AI工作负载所需的内存量可能减少多达六倍，该软件给当前的市场叙事（即AI繁荣保证硬件需求直接且按比例增加）带来了不确定性。
华尔街的反应迅速而果断。该消息引发了内存和存储股票的大幅抛售，因为投资者重新评估了软件创新可能减少未来硬件销售的风险。3月30日，美光科技（MU）股价下跌9.88%，收于321.80美元，交易量几乎是其平均水平的两倍。同行也受到重创，Sandisk（SNDK）下跌7.04%，西部数据（WDC）下跌8.60%，市场正在消化潜在的长期影响。
尽管市场短期动荡，分析师认为这些担忧可能被夸大了。主流观点是，像TurboQuant这样的技术具有双重效应。虽然它们可能减少每个AI服务器所需的内存量，但它们也降低了部署AI的总体成本和复杂性。这可能显著扩大AI的应用范围，特别是在本地部署和边缘计算场景中，最终在长期内推动更大的内存总需求量。高盛指出，投资者目前专注于每单位内存使用量减少的风险，却忽略了部署单元数量可能大规模扩张的潜力。
企业战略似乎支持这种长期看涨的情况。硬件公司正在继续进行大规模资本投资，以确保未来的供应。SK海力士正在推进一项数十亿美元的扩张计划，Sandisk最近也投资了南亚科技，以锁定DRAM芯片的长期供应。这些举动表明，业内普遍认为AI应用的爆发式增长最终将产生足够的超出预期的需求，足以吸收软件带来的任何效率提升。