Dollar Tree在战略扩张中超出第二季度预期
Dollar Tree公司 (纳斯达克: DLTR) 报告了截至2025年8月2日的第二季度强劲财务业绩,显著超出市场预期。这家折扣零售商公布净销售额为46亿美元,同比增长12.3%。调整后摊薄每股收益(EPS)达到0.77美元,远超分析师普遍预期的0.40美元。强劲的运营表现还得益于同店销售额6.5%的增长,这主要是由于客户流量增加3.0%和平均交易价值提高3.4%。与此同时,该公司在俄克拉荷马州启动了新的、最先进的配送中心的建设,这是一项旨在增强其供应链基础设施的战略举措。
财务表现和运营驱动因素
2025年第二季度详细数据揭示了Dollar Tree强劲业绩背后的几个关键驱动因素。毛利润增长12.9%至16亿美元,毛利率扩大20个基点至34.4%。毛利率的增长主要归因于定价举措带来的加价改善、国内运费成本降低、销售杠杆效应导致的占用费用下降以及有利的产品组合。这些收益被较高的关税成本、减价和配送费用部分抵消。营业收入增长7.0%至2.31亿美元,尽管营业利润率收缩20个基点至5.1%。调整后摊薄每股收益0.77美元中包含与关税时机相关的显著0.20美元积极影响,公司预计这一因素将在第三季度逆转。
为进一步提升股东价值,Dollar Tree在本季度回购了1100万股,耗资9.382亿美元,另在季末后收购了60万股,耗资7100万美元。该公司还于2025年7月5日完成了此前宣布的Family Dollar业务剥离,收购对价为10亿美元,第二季度业绩以持续经营业务为基础报告。
战略投资和供应链增强
作为一项重要的长期战略举措,Dollar Tree在俄克拉荷马州马里埃塔市破土动工,建设一个新的100万平方英尺配送中心。该设施的建设旨在取代2024年4月被龙卷风摧毁的旧中心。预计到2027年春季全面投入运营,这个新枢纽将服务于美国西部和西南部地区的约700家Dollar Tree门店,并预计在该地区创造400个就业岗位。Dollar Tree首席执行官Mike Creedon强调了公司的承诺:
"我们重建的配送中心展示了我们对该地区的承诺,这受到社区力量和韧性的启发。"
首席供应链官Roxanne Weng也强调了这项投资的重要性:
"这个项目是我们供应链的关键投资,确保该地区的长期增长和机遇。"
市场背景和更广泛的影响
Dollar Tree强劲的业绩凸显了当前经济环境下折扣零售行业持续的韧性和吸引力。公司独特的价值主张成功吸引了所有收入阶层的客户,在过去12个月内新增了240万客户,其中包括中高收入购物者的增加。这一趋势表明消费者普遍转向追求可负担性和价值。Family Dollar的战略剥离预计将使Dollar Tree能够将领导层关注、资本投资和运营资源集中于加强其核心品牌,从而简化运营并促进未来增长。
第二季度关税时机带来的0.20美元积极每股收益影响突显了零售业公司对全球贸易政策的持续敏感性,以及这些政策影响短期财务结果的潜力。尽管Dollar Tree取得了强劲的业绩,但更广泛的市场仍在努力应对高估值;标普500指数未来12个月的市盈率(P/E)为22.6,高于其5年平均水平19.9。在这种环境下,像Dollar Tree这样展现出持续盈利能力和明确未来指引的公司,对投资者而言变得越来越有吸引力。
分析师展望和未来前景
分析师普遍对Dollar Tree持乐观态度,共识评级为“增持”,平均目标价为116.10美元,这意味着从9月3日收盘价算起有17.76%的上涨空间。为应对第二季度强劲的表现,公司已将其2025财年全年净销售额展望范围上调至193亿美元至195亿美元,预计同店净销售额增长介于4%至6%。持续经营业务的调整后每股收益展望也已更新至5.32美元至5.72美元。
展望2025年第三季度,Dollar Tree预计其调整后摊薄每股收益将与2024年第三季度相似,这主要是由于预计0.20美元关税时机积极影响将逆转。公司还预计2025财年的资本支出将在12亿美元至13亿美元之间,其中包括用于俄克拉荷马州配送中心重建的约1.1亿美元。这预计将是其多年投资周期的峰值,预计2026年和2027年的资本支出将减少。尽管表现强劲,包括古根海姆、伯恩斯坦和派珀·桑德勒在内的一些分析师已调整了目标价,理由是对潜在的同店销售疲软或未来盈利指引的担忧。公司今年迄今已从持续经营活动中产生了6.39亿美元的净现金和1.45亿美元的自由现金流,反映出稳健的财务状况。
来源:[1] Dollar Tree开始建设俄克拉荷马州配送中心 (https://finance.yahoo.com/news/jim-cramer-say ...)[2] Dollar Tree公司公布2025财年第二季度业绩 (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Dollar Tree开始建设俄克拉荷马州配送中心 - 零售洞察网络 (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)