Edgen Stock·Mar 03 2026, 07:54在美国、以色列和伊朗卷入的军事打击之后，投资者已将资金投入传统避险资产，导致外汇市场发生重大转变。美元和瑞郎成为地缘政治风险升级的主要受益者。
周末美国和以色列对伊朗发动的军事袭击，以及随后德黑兰的报复性打击，在全球市场引发了经典的避险情绪。DXY美元指数在欧洲早盘交易中升至98.566的五周高点。作为世界主要的储备货币，美元在地缘政治不确定性和战争期间通常会看到需求增加，因为国际实体会寻求流动性。
冲突导致的油价急剧上涨加剧了美元的强势。由于美国是石油净出口国，油价上涨改善了该国的贸易条件。此外，高油价增加了持续通胀的风险，降低了市场对美联储降息的预期，使美元对持有者更具吸引力。
瑞郎彰显了其作为终极避险货币的地位，兑欧元大幅走强。EUR/CHF汇率跌至0.9032，这是自瑞士央行（SNB）于2015年取消汇率挂钩以来未见的水平。德国商业银行分析师表示，瑞郎受益于美元和日元等其他传统避险资产吸引力的减弱，这分别归因于美国政策的反复无常和日本的财政担忧。
瑞士央行削弱其货币的能力有限，进一步增强了投资者对瑞郎的信心。鉴于其政策利率已为零，且不愿通过大规模外汇干预来扩大资产负债表，瑞士央行几乎没有工具来对抗瑞郎升值，使其上涨之路基本畅通无阻。
欧元的疲软不局限于兑瑞郎。欧元兑上涨的美元也跌至1.1697美元的五周低点。避险情绪和欧洲资产的撤离也影响了欧元相对于大宗商品相关货币的表现。挪威克朗因其与油价上涨的关联（挪威是主要出口国）而显著走强。
欧元兑克朗暴跌至11.1358的两年半低点。此举凸显了中东冲突正在如何在外汇市场造成差异化结果，惩罚欧元区等能源净进口国的货币，同时奖励挪威和美国等能源出口国的货币。