DocuSign (NASDAQ: DOCU) 公布了超出预期的 2026 财年第二季度财务业绩，收入和调整后每股收益均超过分析师预期。该公司还上调了全年收入预期，表明管理层对持续的业务势头充满信心，这立即推动其股价上涨。

美国股市科技板块出现集中上涨，因DocuSign Inc. ( 纳斯达克：DOCU ) 公布了截至 2025 年 7 月 31 日的 2026 财年第二季度财务业绩。这家数字协议公司在关键指标上超出分析师预期，随后上调了全年营收指引，导致其股价立即出现积极反应。

事件详情

在 2026 财年第二季度，DocuSign 报告收入为 8.006 亿美元，同比增长约 9%。这一数字超过了分析师普遍预期的 7.809 亿美元。订阅收入作为重要组成部分，也同比增长 9%，达到 7.844 亿美元。该公司调整后的每股收益 (EPS) 为 0.92 美元，显著优于预期的 0.85 美元。

账单收入（未来收入的关键指标）增至 8.180 亿美元，同比增长 13%。这一强劲表现促使 DocuSign 将 2026 财年全年营收指引中点上调至 32.0 亿美元，高于此前中点的 31.6 亿美元。公告发布后，DocuSign 的股价上涨超过 8%，从财报发布前的收盘价约 76.27 美元升至 82.51 美元。

市场反应分析

市场对 DocuSign 2026 财年第二季度业绩的强烈反应主要归因于该公司在营收和利润方面均大幅超出预期，以及更关键的是，上调了全年业绩指引。此次上调表明管理层对持续的业务势头和近期战略举措的有效性充满信心。

这种乐观情绪的一个关键驱动因素是 DocuSign 的 智能协议管理 (IAM) 平台的持续推进和采用。该公司强调人工智能创新发布和近期市场策略的改变是其强劲业绩的核心。

“第二季度是卓越的一个季度，人工智能创新发布和近期市场策略的改变使得电子签名、CLM 和 IAM 业务都取得了强劲表现，”DocuSign 首席执行官 Allan Thygesen 表示。“第二季度的业务业绩表现出色，使得 DocuSign 实现了近年来最高的增长和盈利季度之一。”

更广泛的背景和影响

DocuSign 专注于其 IAM 部门是一项战略举措，旨在利用技术驱动的解决方案增强数字文档管理和工作流程自动化。该公司已在 IAM 中引入了人工智能工具，例如 Navigator 中的协议准备和自定义提取，以简化合同创建和数据提取。这些创新，加上与企业身份提供商的深度集成和新的 Maestro 工作流程模板，旨在加速协议工作流程并为客户创造价值。

尽管近期表现强劲，DocuSign 仍面临疫情后充满挑战的环境，其股价在过去五年中大幅下跌。然而，该公司目前的业绩和战略方向表明其重新关注增长和盈利能力。该公司保持了强劲的财务状况，报告持有 11 亿美元 现金和等价物，同时本季度自由现金流强劲，达到 2.176 亿美元，支持了 2 亿美元 的股票回购。

运营纪律显而易见，非 GAAP 毛利率稳定在 82%，尽管持续的云迁移成本带来暂时的不利因素。该公司首席财务官 Blake Jeffrey Grayson 指出：

“需要提醒的是，我们预计第二季度将是 2026 财年所有季度中同比运营利润率最具挑战性的一个季度，原因包括多个因素，特别是薪酬计划的时机和影响，尤其是部分员工薪酬从股权转为现金。您可能还记得，2025 财年第二季度还因保险报销和诉讼准备金释放而获得约 150 个基点的一次性运营利润率收益。我们的云计算迁移也继续对利润率造成同比不利影响。”

DocuSign 还在积极拓展国际市场，国际收入占总收入的 29%，同比增长 13%。亚太地区被认为是本季度增长最快的国际市场。新的合作伙伴关系，包括与美国联邦政府总务管理局 (GSA) 的合作，预计将扩大 电子签名 对联邦机构的销售，随后将推广 IAM 解决方案。

展望未来

对于 2026 财年第三季度，DocuSign 预计收入介于 8.04 亿美元 和 8.08 亿美元 之间，中点同比增长约 7%。全年账单收入指引也上调至 33.4 亿美元，意味着同比增长 7.4%。

分析师将密切关注 IAM 采用速度以及 DocuSign 现有客户群中的追加销售机会。云迁移投资的进展及其对利润率恢复的影响也将是重点关注，因为管理层预计这些利润率不利因素将在下一财年缓解。预计未来产品推出和新 AI 驱动 IAM 功能的客户反馈将推动客户升级和新用例，从而支持更高的合同价值和更广泛的采用。该公司在联邦政府和国际市场加速增长的努力，尽管目前贡献不大，但代表着分析师将跟踪其潜在影响的未来机会。