Edgen Stock·Oct 01 2025, 14:52德意志交易所集团与 Circle Internet Financial 签署了一份谅解备忘录，旨在将 USDC 和 EURC 稳定币整合到欧洲资本市场。这项举措利用了欧盟的加密资产市场法规 (MiCA)，旨在提高效率、降低成本，并简化传统金融基础设施内的数字资产结算。
领先的欧洲市场运营商德意志交易所集团和全球稳定币发行商Circle Internet Financial已正式签署一份谅解备忘录（MoU），旨在将 Circle 的 USDC 和 EURC 稳定币整合到欧洲资本市场。此次合作标志着在受监管框架内连接传统金融与数字资产的关键一步。
这项举措得到了欧盟加密资产市场法规 (MiCA) 的大力支持，该法规是一个全面的数字资产监管框架。值得注意的是，Circle 是首个符合 MiCA 规定的国际稳定币发行商，获得了法国监管机构颁发的电子货币机构 (EMI) 许可证，这使其能够在整个欧盟发行 USDC 和 EURC。
此次整合的初始阶段将涉及稳定币在德意志交易所 360T 的数字交易所 3DX 上的上市和交易。通过机构加密服务提供商 Crypto Finance 将提供进一步服务，机构级数字资产托管服务将由德意志交易所的交易后业务部门 Clearstream 提供。Crypto Finance 的德国实体将作为次级托管人，从而完成涵盖执行、结算和托管的加密资产交易整合价值链。
此次合作的战略基本原理在于提升欧洲资本市场的效率、透明度和安全性。通过利用基于代币的支付网络，受监管稳定币的整合预计将降低结算风险、降低成本并提高银行、资产管理公司和其他市场参与者的整体效率。
从商业战略角度来看，Circle 的股票（纽约证券交易所代码：CRCL）在 2025 年 6 月在纽约证券交易所公开上市后受到了高度关注。首次公开募股（IPO）定价为每股 31 美元，公司发行了 1.9997 亿股中的 3900 万股，募集了约11.45 亿美元。首次亮相时，股价上涨至88 美元，涨幅约为180%。截至 2025 年 6 月，该股交易价格约为94 欧元，此前曾触及近120 欧元的高点。Circle 的财务实力得到了 Blackrock 管理的约513 亿美元储备资金的支持，收益率为4.23%，这意味着每股可产生256 美元的生息资本。公司的战略重点是在美国和欧洲的受监管稳定币市场中建立主导地位，利用其稳定币日益增长的企业采用率。
此次合作标志着欧洲在数字支付和金融基础设施方面实现自主权的广泛努力中的一项重大发展。欧洲稳定币市场竞争日益激烈。包括 ING、裕信银行 (UniCredit) 和 丹斯克银行 (Danske Bank) 在内的九家主要欧洲银行组成的财团计划于 2026 年下半年推出自己的欧元支持稳定币，旨在挑战美元挂钩稳定币的主导地位，并增强欧元在数字经济中的作用。此外，德国于 2025 年 7 月推出了其首个受监管的欧元支持稳定币 EURAU，由 AllUnity 开发，AllUnity 是一家包括 德意志银行 (Deutsche Bank) 旗下的 DWS 集团 在内的合资企业。
这种局面与主要竞争对手 泰达币 (USDT) 的立场形成鲜明对比，据报道，泰达币已拒绝遵守 MiCA 要求。MiCA 提供的监管清晰度预计将显著促进受监管欧元稳定币的机构采用，预计 2025 年将增长 40%。
德意志交易所的战略举措旨在将传统证券发行和交易后流程转变为完全数字化的体验，将稳定币整合到受监管、可靠和值得信赖的基础设施中。这与德意志交易所的数字领导力雄心及其参与欧洲中央银行 (ECB) 批发型央行数字货币 (CBDC) 试验的行动相符。
德意志交易所与 Circle 之间的合作有望解锁新的金融产品，并简化交易、结算和托管功能的工作流程。这项举措可以加速代币化资产的采用，并促进欧洲资本市场的创新，从而提升欧洲作为代币化资产采用中心的地位。
需要关注的关键因素包括初始试点项目的成果，特别是关于结算延迟、单位成本和运营弹性。此次整合的成功可以显著降低交易成本，并提高欧洲金融生态系统内的效率。尽管市场波动和不断变化的监管要求等挑战依然存在，但对 MiCA 合规性和机构级服务的重视旨在减轻这些风险。私人创新（如德意志交易所与 Circle 的合作以及银行财团的稳定币）与中央银行监督（以欧洲央行正在进行的数字欧元项目为例）之间的相互作用将继续塑造欧洲数字金融的未来。
