Edgen Stock·Mar 12 2026, 23:11德意志银行股价创下近一年来的最大跌幅，此前其年度报告披露了高达260亿欧元（约合300亿美元）的高风险私人信贷市场敞口。这一消息加剧了投资者对1.8万亿美元私人信贷市场稳定性的现有担忧。
德意志银行股价周四下跌6.1%，创下去年4月以来最大单日跌幅，此前该行发布的年度报告披露其对私人信贷市场有260亿欧元（约300亿美元）的敞口。这一投资组合较上年的245亿欧元有所增长，目前约占该行总贷款的5%。该行将这类资产标记为“关键风险”，但未报告任何相关损失或准备金。
报告还详细说明了对科技行业的敞口不断增加，从之前的117亿欧元增至158亿欧元。这一点尤为重要，因为该行曾是未能成功出售一笔12亿美元软件公司收购贷款的银团成员，导致了一笔罕见的“悬而未决的交易”。此次披露加剧了投资者的担忧，该行还预警存在高达10亿美元的潜在诉讼风险。
德意志银行此次声明的时机，加剧了1.8万亿美元私人信贷市场中现有的担忧。该行业正面临投资者撤资的困境，例如摩根士丹利的North Haven私人收益基金在第一季度收到了相当于其股份10.9%的赎回请求。市场普遍担忧承销标准恶化以及人工智能对软件公司商业模式的影响，而软件公司一直是受欢迎的借款方。
这些担忧源于多起备受关注的信贷事件，这些事件已震动了银行和私人贷款机构。英国抵押贷款机构Market Financial Solutions Ltd.最近因欺诈指控倒闭，以及此前美国汽车零部件供应商First Brands Group LLC和汽车贷款机构Tricolor Holdings LLC的倒闭，都使得业界开始关注借款方质量和潜在的欺诈风险。
尽管德意志银行的敞口受到审查，但一些分析师认为，规模更大、业务更多元化的机构更能应对目前的动荡。例如，据报道，摩根大通已开始通过下调软件相关贷款抵押品的价值来限制对某些私人信贷基金的贷款。这被视为积极的风险管理措施，而非即将发生损失的迹象。
我们预计摩根大通不会出现损失；这表明他们有能力管理底层抵押品。大型多元化银行似乎准备充分。
— 迈克·梅奥，富国银行大型银行研究主管。
根据瑞银（UBS）去年12月的研究，在欧洲银行中，德意志银行对非银行金融机构（NBFIs）的敞口最大，约占其贷款和预付款总额的30%，而同业平均水平为8%。这种集中度凸显了在私人信贷市场经过多年快速扩张后面临最严峻考验之际，该行存在的关键脆弱性。
