戴爾科技公司 (DELL) 股價在其第二季度財報發布後出現波動，財報顯示其AI伺服器業務表現強勁，但每股收益指引低於預期。本文詳細介紹了財務業績、市場反應和分析師觀點，同時強調了公司在AI市場中的戰略地位以及更廣泛經濟因素的影響。

戴爾科技公司 (DELL) 股價在其第二季度財報發布後出現了顯著波動，儘管其蓬勃發展的AI伺服器業務推動了強勁的收入增長，但公司股價仍出現下跌。年初至今，DELL 股價小幅上漲了4.5%，應對了對AI需求波動和更廣泛關稅影響的擔憂。

事件詳情

八月，戴爾科技公司 (DELL) 股價在發布第二季度財報後下跌了8.9%。儘管該公司報告了創紀錄的第二季度收入 298億美元，同比增長19%，超過了華爾街 292億美元 的預期，但其第三季度調整後每股收益 (EPS) 指引中點 2.45美元 低於分析師預期的 2.49美元。這一指引失誤，加上由於激進的定價策略導致其AI部門盈利能力的擔憂，促成了負面的市場反應。

儘管盈利指引受挫，戴爾的 基礎設施解決方案集團 表現出顯著實力，收入達到 168億美元，同比增長44%。該集團內的伺服器和網絡收入飆升了69%，達到 129億美元。該公司AI伺服器出貨量尤其強勁，2026財年上半年AI解決方案出貨量達到 100億美元，其中僅第二季度就達到 82億美元。戴爾預計到年底將出貨 200億美元 的伺服器。

今年早些時候，四月份，DELL 股價大幅下跌25%，這歸因於新的關稅公告，這也影響了更廣泛的市場情緒，體現在 標準普爾500指數 在4月3日市值損失了約 2.4兆美元。

市場反應分析

戴爾財報發布後的即時市場反應凸顯了公司強勁的營收增長與投資者對未來盈利能力（尤其是在高增長的AI領域）的預期之間存在脫節。低於預期的第三季度每股收益指引，加上管理層承認AI部門激進定價策略導致的持續盈利挑戰，加劇了投資者的疑慮。

儘管收入增長令人印象深刻，但對 基礎設施解決方案集團 內部利潤侵蝕的擔憂進一步加劇了股價下跌。圍繞公告的期權活動也加劇了短期波動。

更廣闊的背景與影響

戴爾近期股價表現反映了更廣泛的市場對企業盈利指引和地緣政治貿易政策的敏感性。四月份關稅引發的下跌突顯了外部經濟因素對個股估值可能產生的重大影響。

儘管近期面臨逆風，分析師們普遍對戴爾保持積極的長期展望，理由是其在蓬勃發展的AI伺服器市場中處於強勢地位。該公司與 英偉達 (NVDA) 的深厚聯繫被視為一個顯著優勢，因為戴爾的伺服器通常是企業獲取英偉達備受追捧晶片的主要途徑。

美國銀行Wamsi Mohan 將其對戴爾的目標價從 165美元 上調至 167美元，稱該公司為“AI基礎設施巨頭”，並預計未來五年內年收益增長15%。雷蒙德·詹姆斯 和 瑞銀 也上調了他們的目標價，表明對戴爾“AI訂單勢頭”的信心。

從估值角度來看，戴爾目前的市盈率 (P/E) 為 12倍（基於2026財年預測），低於 標準普爾500指數 的平均 17倍，這表明相對於大盤可能存在潛在折價，儘管其股價年初至今已上漲近5%，落後於標準普爾500指數的10%漲幅。公司創始人兼首席執行官邁克爾·戴爾歷來在股價下跌期間表現出購買股票的模式。這種內部人行為，雖然不是直接的市場信號，但通常被一些人解讀為對公司長期前景的信心投票。

專家評論

市場評論員對戴爾近期表現提出了不同的看法。CNBC“Mad Money”節目的 吉姆·克萊默 對該股的下跌表達了相對樂觀的看法。

“你想關注的一件事是戴爾。戴爾並沒有那麼糟糕。但它似乎在下跌，而Marvell讓人們非常失望……我認為邁克爾·戴爾已經一次又一次地證明，當股價下跌時，他會大量買入，你不需要擔心。”

克萊默此前曾表示，關於DELL股票“任何時候下跌，你都只管買買買”，這凸顯了這位首席執行官在股價低迷時期的過往行動。

展望未來

展望未來，投資者將密切關注可能影響戴爾股價表現的幾個關鍵因素。AI管道轉換的速度以及企業對AI基礎設施需求的持續性將是關鍵指標。分析師還將密切關注存儲收入的連續性恢復和利潤構成，特別是來自專有產品的部分。

此外，正在進行的PC更新週期對商業市場份額的影響以及戴爾在利潤改善舉措上的執行情況，尤其是在其AI伺服器業務中，將是公司持續進步和投資者情緒的重要標誌。即將發布的經濟報告和有關技術行業需求的更廣泛市場趨勢也將對戴爾的發展軌跡產生影響。