Deckers Outdoor Corporation Hisseleri Güçlü İlk Çeyrek Kazançlarının Ardından Yükseldi

Deckers Outdoor Corporation Güçlü İlk Çeyrek Sonuçları Açıkladı, Hisseleri Yükseldi

UGG ve HOKA markalarıyla tanınan küresel ayakkabı lideri Deckers Outdoor Corporation (DECK), 2026 mali yılı ilk çeyrek kazançlarını piyasa beklentilerinin önemli ölçüde üzerinde açıkladı. Bu güçlü finansal açıklama, şirketin hisse senedi fiyatında sonraki işlem seansında %11'in üzerinde bir artışa yol açarak, sektördeki emsallerine kıyasla göreceli olarak düşük performans gösterdiği bir dönemin ardından yatırımcı güveninin yeniden kazanıldığına işaret etti.

İlk Çeyrek Performansı Beklentileri Aştı

30 Haziran 2025'te sona eren ilk mali çeyrekte Deckers Outdoor Corporation, seyreltilmiş hisse başına kazanç (EPS) olarak 0,93 dolar bildirdi ve bu, yıllık bazda %24'lük bir artışı temsil ediyor. Bu rakam, Wall Street'in 0,68 dolarlık konsensüs tahminlerini önemli ölçüde geride bıraktı. Eş zamanlı olarak, toplam net satışlar %16,9 artarak 964,5 milyon dolara ulaştı ve analistlerin 899 milyon dolarlık tahminlerini aştı.

Markaya özgü performans güçlü bir büyümeyi vurguladı; HOKA markasının net satışları %19,8 artarak 653,1 milyon dolara yükseldi. UGG markası da %18,9 artışla 265,1 milyon dolar net satışla önemli bir güç gösterdi. Buna karşılık, portföydeki diğer markaların net satışları %19,0 azaldı. Kanal analizi, toptan net satışların %26,7 arttığını gösterirken, doğrudan tüketiciye (DTC) net satışlar %0,5'lik marjinal bir artış gösterdi ve karşılaştırılabilir DTC net satışları %2,2 azaldı. Büyümenin önemli bir itici gücü, %50 genişleyerek şu anda toplam gelirin neredeyse yarısını oluşturan uluslararası segment oldu ve Çin ile Avrupa'da kayda değer bir ivme yakaladı.

Piyasa Kazançların Beklentileri Aşmasına ve Marka Direncine Tepki Veriyor

Piyasa duyarlılığındaki olumlu değişim, yatırımcı rahatlamasını ve iyimserliğini yansıtıyor. Bu durum, DECK hisselerinin 52 haftalık zirvesinden %47 oranında geri çekildiği ve önceki yıl boyunca daha geniş Tüketici İsteğe Bağlı Sektör SPDR Fonu (XLY)'ndan sürekli olarak düşük performans gösterdiği bir dönemin ardından geldi. Önemli kazanç artışı, amiral gemisi HOKA ve UGG markalarında gözlemlenen dirençli büyüme ile birleştiğinde, Deckers'ın zorlu bir tüketici ortamında ustaca yol aldığını ve karmaşık operasyonel faktörleri etkin bir şekilde yönettiğini gösteriyor. Şirketin, UGG için genellikle daha yavaş bir mevsimsel ilk çeyrek olan bu dönemde bile güçlü sonuçlar elde etme yeteneği, temel ürün tekliflerine yönelik kalıcı talebi vurguluyor.

Daha Geniş Bağlam ve Zorluklar

Deckers Outdoor Corporation, 17,6 milyar dolar piyasa değeriyle büyük sermayeli bir hisse senedi olarak sınıflandırılmaktadır ve bu, ayakkabı ve aksesuar endüstrisindeki önemli etkisini göstermektedir. Son üç ayda DECK hissesi %16,9'luk bir kazanç elde ederek aynı dönemde XLY'nin %13,7'lik artışını geride bıraktı. Ancak, yılbaşından bugüne DECK %41,6'lık bir düşüş yaşarken, XLY'nin %7,3'lük yükselişinin gerisinde kaldı.

Son derece rekabetçi ayakkabı pazarında Crocs, Inc. (CROX) dayanıklılık göstermiştir; ancak DECK'in son performansı, CROX'un 52 haftalık %39,8'lik kayıplarını geride bıraktı. Güçlü ilk çeyrek sonuçlarına rağmen DECK, özellikle Vietnam'da olası gümrük vergisi artışlarından kaynaklanan tahmini 185 milyon dolarlık tarife maliyetleri gibi devam eden zorluklarla mücadele ediyor. Bunun, brüt marjlar üzerinde baskı oluşturması bekleniyor; raporlar, brüt marjda 110 baz puanlık bir düşüş ve FY2026 Q1 için öngörülen 250 baz puanlık bir düşüş olduğunu gösteriyor.

Ek olumsuz faktörler arasında HOKA'nın ABD doğrudan tüketici işindeki yumuşama, yükselen envanter seviyeleri ve artan satış, genel ve idari (SG&A) giderleri yer alıyor. Ayrıca, HOKA için artan toptan dağıtım modeline yönelik stratejik bir değişim, DTC satışlarına kıyasla marjları azaltabilir ve markanın premium imajını seyreltebilir.

Analist Görünümü ve İleriye Yönelik Kılavuz

Wall Street analistleri, DECK'in geleceği hakkında "oldukça iyimser" bir bakış açısını sürdürüyor ve bazıları son zamanlarda gelecek dönem için kazanç tahminlerini yukarı yönlü revize etti. Şirket, ikinci mali çeyrek için net satışları 1,38 milyar dolar ile 1,42 milyar dolar arasında ve seyreltilmiş EPS'yi 1,50 dolar ile 1,55 dolar arasında projeksiyonlayan bir kılavuz yayınladı. Ancak bu kılavuz, gelir büyümesinde yaklaşık %7'lik potansiyel bir yavaşlama ve EPS'de olası bir yıllık düşüş anlamına gelen temkinli bir ton taşıyor.

Yönetim, "uzun oyun" stratejisini yineleyerek, farklı bölgeler, kanallar, kategoriler ve mevsimler arasında HOKA markasının "muazzam potansiyelini" vurguladı. Tarifelerin etkisini azaltma çabaları arasında stratejik fiyatlandırma ayarlamaları uygulamak ve satıcılarla müzakereler yapmak yer alıyor ve bu, beklenen maliyetlerin yaklaşık %50'sini dengelemeyi amaçlıyor.

İleriye Bakış

Yatırımcılar, Deckers'ın beklenen tarife maliyetlerini etkin bir şekilde yönetme ve HOKA'nın dağıtım kanallarındaki stratejik geçişi başarıyla yönlendirme kapasitesini yakından izleyecekler. Uluslararası pazarlarının performansı, özellikle iç pazarlardaki herhangi bir yavaşlamayı dengelemek açısından büyümeyi sürdürmede kritik bir faktör olacaktır. Değişen makroekonomik ortam ve dalgalanan tüketici harcama modelleri arasında marka değerini korumak ile toptan satış kanalları aracılığıyla pazar erişimini genişletmek arasındaki hassas denge, uzun vadeli karlılığı sağlamak için son derece önemli olacaktır.