达索航空销售额增长19%，但净收入停滞不前

关键要点

达索航空于2026年3月4日公布了2025财年业绩，显示由于喷气式飞机交付量增加，调整后净销售额显著增长19%。然而，这一营收增长并未转化为利润，调整后净收入几乎没有变化，导致公司净利润率显著收缩。创纪录的高订单积压为未来营收提供了强劲的可见性，但投资者将密切关注公司管理盈利能力的能力。

1. 营收增长： 2025年调整后净销售额增长19%至74.2亿欧元，这得益于26架阵风战斗机和37架猎鹰公务机的交付量增加。
2. 盈利能力受挤压： 调整后净收入维持在10.61亿欧元，导致净利润率从2024年的17.0%降至14.3%，部分原因是法国征收的企业附加税。
3. 创纪录积压订单： 公司订单积压增至466亿欧元，创历史新高，全年新增订单109.4亿欧元为其提供了支持。