Curanex Pharmaceuticals 在纳斯达克首次亮相，生物科技投资者情绪谨慎

2025 年 8 月 26 日，Curanex Pharmaceuticals (纳斯达克: CURX) 完成首次公开募股 (IPO)，美国股市生物科技板块迎来新成员。这家专注于植物性治疗的临床前生物科技公司将其股票定价为 4.00 美元，为其预期 4 至 6 美元区间的最低点，通过发行 375 万股股票筹集了 1500 万美元。

IPO 详情和初步交易表现

Curanex Pharmaceuticals 在 纳斯达克资本市场 开始交易，股票代码为 CURX。本次发行由 Dominari Securities LLC 牵头，Pacific Century Securities LLC 和 Revere Securities LLC 担任联合承销商。该公司还授予承销商 45 天的期权，以购买额外 562,500 股股票，该期权已于 2025 年 9 月 12 日完全行使，为公司注入了额外 225 万美元。

在首次亮相当天，CURX 股票开盘价为 3.80 美元，低于 IPO 价格，并在 3.61 美元 和 4.15 美元 之间波动，最终收于 3.95 美元。这一表现相当平淡，反映出投资者谨慎的接受度。

市场反应及随后的波动

在首次交易日之后，Curanex Pharmaceuticals 经历了显著的下行压力。截至 2025 年 9 月 24 日，该股已下跌 13.31%，并在连续六个交易日内累计下跌 90.54%。2025 年 9 月 25 日，该股收盘价为 0.6790 美元，这代表着其初始估值大幅缩水。尽管随后出现反弹，股价在 2025 年 9 月 26 日上涨 16.38% 至 0.790 美元，但该股在过去 10 天内仍下跌 90.81%，凸显了极端的波动性。CURX 的 52 周交易区间最高点为 9.18 美元，最低点为 0.662 美元。

业务战略和财务状况

Curanex Pharmaceuticals 成立于 1996 年，总部位于纽约杰里科，专注于开发用于炎症性疾病的植物药物。其主要候选产品 Phyto-N 是一种植物提取物，在中国已有 30 年用于各种炎症性疾病的历史。临床前数据显示，其在溃疡性结肠炎、特应性皮炎和非酒精性脂肪肝疾病模型中具有潜在疗效。该公司计划利用 IPO 所得款项资助 FDA 要求的毒理学研究，准备新药研究 (IND) 申请，并将 Phyto-N 推进到溃疡性结肠炎的 I 期临床试验，目标是在 2025 年提交 IND 申请。

作为一家临床前、无营收的公司，Curanex 处于亏损状态，报告每股收益 (EPS) 为负 -0.02 美元。尽管如此，该公司保持着健康的短期流动性状况，流动比率为 3.61，资产负债率为 0.8。然而，该公司在过去十二个月中报告了负自由现金流，并且由于缺乏足够的历史数据，分析师对未来收入和收益的估计目前尚不可用。

更广泛的背景和对生物科技 IPO 的影响

CURX 股票的平淡表现和随后的急剧下跌反映了生物科技 IPO 市场中更广泛的谨慎情绪，特别是对于临床前阶段的公司。近期趋势表明，投资者明确偏好拥有稳健临床数据的更成熟、风险较低的候选公司。2021 年，近三分之一的 IPO 涉及临床前阶段的公司，这与糟糕的回报率相关。到 2023 年，每家生物科技 IPO 都以临床阶段资产为特色，其中约三分之一已处于 III 期。这一转变标志着一个正在成熟的市场，其中强劲的临床数据和严谨的估值驱动着投资者的信心。

Curanex 面临的挑战因美国植物药物的严格监管途径而进一步加剧。迄今为止，只有两种植物药物获得了 FDA 批准，这引发了对像 Phyto-N 这样的新候选药物的商业可行性和监管障碍的质疑。尽管植物和植物衍生药物市场预计将显著增长，但市场将此类早期阶段植物治疗视为“孤注一掷”。

展望未来

Curanex Pharmaceuticals 未来的表现关键取决于 Phyto-N 的成功开发和监管进展。需要关注的关键因素包括成功完成 FDA 要求的毒理学研究，在 2025 年及时提交 IND 申请，以及随后启动和推进溃疡性结肠炎的 I 期临床试验。鉴于市场对后期资产的偏好以及围绕植物药物的监管复杂性，Curanex 在证明临床疗效和获得监管批准方面面临一条充满挑战的道路。投资者将密切关注有关 Phyto-N 临床开发和可能有助于减轻其单一资产焦点相关风险的潜在合作的任何更新。该公司应对这些障碍的能力将决定其在竞争激烈的炎症性疾病治疗市场中的长期生存能力和增长潜力。