CTA或将创纪录抛售，摩根大通预计标普500指数下跌10%

关键要点

高盛和摩根大通正发出关于市场结构脆弱的严厉警告，预测一波被迫的系统性抛售潮可能引发剧烈波动。尽管地缘政治消息带来了短暂喘息，但两家银行都强调，算法基金现已锁定抛售程序，而投资者的仓位仍然过于乐观，无法吸收重大冲击。

1. 高盛预计商品交易顾问（CTA）基金在未来一个月将是净卖家，未来一周的抛售量可能达到历史最高水平。
2. 做市商的伽马敞口已降至今年以来最负水平，这种状况会放大价格的上涨和下跌波动，并增加市场不稳定性。
3. 摩根大通已转向战术性看跌，预测标普500指数可能出现**10%**的回调，理由是市场去杠杆化不足以及系统性压力尚未解决。