Edgen Stock·Mar 16 2026, 06:51美国联邦储备委员会首选的通胀指标显示，1月份潜在价格压力依然顽固，这使央行未来的政策路径复杂化。该数据强化了市场预期，即美联储将在即将召开的3月会议上维持当前的利率政策，推迟潜在的降息。
随着潜在价格压力重新加速，美联储的抗通胀斗争在1月份遭遇挫折。商务部周五报告称，美联储首选的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）价格指数，同比上升至3.1%。这标志着该指数高于12月份记录的3.0%年率，并进一步偏离了央行2%的目标。
按月计算，核心PCE价格上涨了0.4%，与上个月的增速持平，表明通胀下降的道路依然不平坦。尽管包含所有项目的整体PCE指数从12月份的2.9%小幅降至2.8%的年率，但核心读数的持续性让政策制定者几乎没有理由考虑近期降息。
美国消费者支出在1月份表现出韧性，个人消费支出增长811亿美元，或0.4%。这与个人收入0.4%的增长相匹配。数据显示支出习惯发生了显著转变，服务支出增加了1057亿美元，这抵消了商品支出减少的246亿美元。这一趋势凸显了服务业持续强劲的需求，这是近期通胀的主要驱动力。
尽管支出保持坚挺，个人储蓄率仍显著上升，从12月份的4.0%增至1月份的4.5%。这代表了自去年7月以来的最高储蓄水平，表明消费者变得更加谨慎，即使继续消费，也在储蓄更大一部分收入。
这份最新的通胀报告几乎确保了联邦公开市场委员会（FOMC）将在3月17日至18日的会议上，将其基准联邦基金利率维持在当前3.5%至3.75%的目标区间。在2025年末实施三次降息后，央行于2026年1月暂停行动，而这些顽固的通胀数据强化了其耐心的政策立场。
投资者现在正关注地缘政治因素，例如伊朗冲突及其对油价的影响，将如何影响未来的通胀数据。这些1月份的数据并未捕捉到近期能源价格冲击，这给通胀带来了上行风险，并进一步复杂化了美联储维持物价稳定和低失业率的双重使命。