Edgen Stock·Oct 31 2025, 21:45Corbus制药控股公司（纳斯达克：CRBP）正战略性地将其主要资产CRB-701的开发重点从转移性尿路上皮癌（mUC）转移，原因是竞争加剧。公司现在将优先关注二线头颈部鳞状细胞癌和宫颈癌，这些领域早期临床数据显示出卓越的客观缓解率（ORR）。近期7500万美元的公开发行导致CRBP股价大幅下跌，原因是投资者担心稀释。尽管股价波动，Corbus仍保持现金流至2027年第二季度，并预计关键催化剂，包括2025年下半年的FDA会议和2026年计划启动的3期试验。
Corbus制药控股公司（纳斯达克：CRBP）宣布对其主要资产CRB-701进行战略调整，将其主要开发重点从转移性尿路上皮癌（mUC）转移，原因是面临激烈的竞争压力。此次调整恰逢该生物制药公司近期被下调至“持有”评级。
公司现在将把CRB-701的研发重点放在解决二线头颈部鳞状细胞癌（HNSCC）和宫颈癌中未满足的需求上。这一战略转向得到了有前景的早期临床数据的支持，这些数据显示在这些适应症中具有卓越的客观缓解率（ORR）。在1/2期试验中，CRB-701（SYS6002）以3.6 mg/kg的剂量在HNSCC中产生了47.6%的ORR，在宫颈癌中产生了37.5%的ORR（在可评估反应的患者中）。作为参考，mUC中的ORR为55.6%。该药物还表现出可控的安全性，截至2025年9月1日数据截止，在167名入组患者（其中84名可评估反应）中，3级治疗相关不良事件发生率为18.0%，无4/5级事件，停药率为6.0%。
在宣布7500万美元承销公开发行后，Corbus制药的股价大幅下跌。在公司以每股13.00美元的价格发行4,744,231股普通股，并以每份认股权证12.9999美元的价格发行1,025,000股预融资认股权证后，CRBP股价下跌22.6%。此次发行预计于2025年11月3日左右结束，引发了投资者对现有股东价值稀释的担忧。净收益将用于资助临床开发和一般公司用途。分析师将评级下调至“持有”进一步加剧了该股的看跌情绪。
尽管近期股价波动，但截至2025年9月30日，Corbus制药报告的现金、现金等价物和投资的初步估计为1.04亿美元，其中包括2700万美元的现金和现金等价物。公司预计其现金流可维持到2027年第二季度。CRBP即将到来的关键催化剂包括2025年下半年的FDA会议以及计划于2026年中期启动的注册性3期试验。公司上次于8月5日公布季度收益，每股收益为**（1.44美元），超出预期（1.55美元）。该股目前市值为2.067亿美元**，市盈率（P/E）为**-3.54**，表明尚未盈利。该股的50天移动平均线为12.96美元，200天移动平均线为9.74美元。
展望未来，投资者将密切关注CRB-701在HNSCC和宫颈癌方面的进展，特别是FDA会议的结果以及3期试验的成功启动和推进。尽管战略转变的目标是满足更高未满足医疗需求和有前景的早期数据领域，但公司面临固有风险，包括CRB-701及其其他管线候选药物CRB-601的竞争压力。在更大规模的后期试验中复制强大的早期疗效和安全性概况的能力将至关重要。Corbus制药预计将于2025年11月7日公布下一季度收益，这将为其财务健康状况和运营进展提供进一步的见解。近期公开发行虽然获得了资金，但凸显了生物制药开发持续的资金需求以及可能持续的股权稀释，这仍然是投资者关注的关键问题。
