协合新能源预警利润暴跌80%，转向美国市场

利润暴跌逾80%，现金流却逆势增长

协合新能源（00182.HK）发布了针对截至2025年12月31日财年的重大盈利预警，预计归属于权益持有人的利润将较2024年约8亿人民币的水平下降逾80%。尽管会计利润大幅下滑，公司澄清表示，同期其经营活动产生的现金流预计将有所增加。这种背离表明利润下降与非现金因素有关，而公司基础的发电资产继续表现良好并产生健康的现金回报。

资产出售为2026年上半年带来7754万人民币收益

为验证其资本循环策略，协合新能源于2026年2月9日宣布，已出售三家项目公司100%股权，总对价约为5.18亿人民币。此次交易预计将产生未经审计的7754万人民币收益，这将直接提振公司在2026年上半年的财务业绩。这种“开发-建设-出售”模式允许公司剥离成熟电厂，将资金重新配置以减少债务并为新的、更高回报的投资提供资金，同时优化其资产结构。

拓展美国市场，瞄准更高利润

协合新能源正积极通过拓展美国市场来打造第二个增长引擎。公司证实已与全球知名企业就其美国太阳能项目签署了多份长期购电协议（PPA）。美国电力市场的购电协议价格显著高于中国国内的电网电价，提供了更高的利润空间。这一实质性举措，即进入美国高利润的能源和储能业务，为应对国内电价潜在的下行压力提供了战略性对冲，并有望在2026年及以后重塑公司的估值。