Cloudflare 取得重大合同勝利並重申增長前景

Cloudflare Inc. (NET) 報告稱，2025年第二季度表現強勁，其迄今為止最大的合同和穩健的財務業績成為亮點。這家雲服務提供商為其 Workers 平台獲得了一份為期五年、價值 1.3 億美元的交易，同時在零信任安全產品方面也取得了關鍵勝利。這些進展凸顯了 Cloudflare 在雲服務領域不斷擴大的市場滲透率和日益增強的競爭力。

季度詳情：戰略交易和財務實力

Cloudflare 2025年第二季度營收同比增長 28%，達到 5.123 億美元，略高於市場普遍預期。該公司還重申了其2025年全年營收指引，預計範圍為 21.135 億美元至 21.155 億美元，同比增長 27%。全年稀釋後每股淨收益預計在 0.85 美元至 0.86 美元之間。

Workers 平台的里程碑式 1.3 億美元合同表明了企業對 Cloudflare 開發者工具和網絡即服務能力的日益採用。此外，本季度還取得了顯著的 零信任 勝利，包括一份 1270 萬美元、為期七年的合同和一份引人注目的 美國政府交易，這表明其安全解決方案在各種用例中獲得了更廣泛的吸引力。Cloudflare 的基於美元的淨留存率為 114%，環比增長了 3%，並且該公司新增了 3,712 家年收入超過 10 萬美元的客戶，同比增長 22%。

市場反應和戰略定位分析

市場對 Cloudflare 的積極情緒反映在其股價表現上；NET 股價在過去一個月上漲了 15.01%，在過去52周內更是驚人地上漲了 185.69%，於2025年9月15日收盤價為每股 226.01 美元，市值達到 787.6 億美元。這些漲幅表明投資者對公司增長軌跡及其獲得大規模合同的能力充滿信心。

特別是 Workers 平台 的交易，證實了 Cloudflare 在性能和價格方面與老牌超大規模企業日益增長的競爭力。管理層對獲得更多九位數交易表示樂觀，這表明在不斷發展的網絡即服務領域中，公司擁有強勁的管道和戰略定位。該公司對「合作夥伴優先」銷售策略的關注也取得了成果，渠道合作夥伴的收入同比增長 70%，達到 1.304 億美元，佔總收入的 25%。

更廣泛的背景和估值考量

Cloudflare 在一個充滿活力和競爭的雲服務市場中運營。其對 零信任 架構和 Workers 平台 的關注使其在未來增長方面具有戰略地位，尤其是在「代理網絡」和人工智能驅動交易的背景下。儘管關稅相關的預提導致資本支出增加，但該公司仍取得了穩健的業績，預計將在其全年目標範圍內進行管理。

然而，一些市場觀察家對 Cloudflare 的估值提出了擔憂。Seeking Alpha 的分析表明，該股的飆升，部分歸因於大盤股勢頭和人工智能熱潮，造成了與同行相比可能不可持續的估值差距。由於該股的交易價格約為其2025財年收入的 37 倍 和2026財年收入的 29 倍，該分析認為基本面可能無法完全證明如此高的溢價，因此該特定來源給予了「賣出」評級。這一觀點凸顯了增長前景和當前市場定價之間可能存在的差異。

專家評論

Sands Capital Global Growth Strategy 在其2025年第二季度投資者信中強調了 Cloudflare，聲明：

「Cloudflare, Inc. (NYSE:NET) 是一家新興的網絡即服務領導者。該公司報告了一個強勁的季度，其迄今為止最大的交易——一份為期五年、價值 1.3 億美元的 Workers 平台合同——成為亮點。這筆交易凸顯了 Workers 在性能和價格方面與超大規模企業日益增長的競爭力。管理層表示有信心獲得更多九位數交易。本季度還包括重大的零信任勝利，包括一份 1270 萬美元、為期七年的合同和一份大型美國政府交易，這表明其在各種用例中獲得了更廣泛的吸引力。收入略高於市場普遍預期，並且重申了 25% 的增長全年指引。強勁的勢頭和不斷提高的銷售執行力繼續支持我們對其長期案例的信念。」

展望未來

Cloudflare 的戰略舉措，特別是其對 Workers 平台 和 零信任 解決方案的持續開發，預計將推動未來增長。該公司專注於擴大其合作夥伴網絡並滿足對安全性和彈性不斷增長的需求，使其處於有利地位。投資者將密切關注 Cloudflare 將其戰略勝利轉化為持續盈利的能力，並在競爭壓力不斷增加和市場條件不斷變化的情況下管理其高估值。未來的收益報告和指引更新對於評估公司的發展軌跡和解決估值擔憂至關重要。