花旗将美团评级上调至“买入”，目标价升至110港元

花旗因效率提升将美团目标价上调至110港元

花旗分析师将美团（03690.HK）的评级从“中性/高风险”上调至“买入/高风险”，并将其目标价从94港元上调至110港元。此次上调表明对美团运营表现的信心日益增强，这得益于去年第四季度其外卖单经济效益的显著环比改善。该行预计，这一积极的财务趋势将延续到今年第一季度，这归因于公司战略性地专注于吸引高质量用户并获得平均订单价值（AOV）更高的订单。

香港业务实现盈利，海外扩张获得验证

美团的国际战略获得了一项关键验证，其在香港的外卖服务Keeta实现了盈利。在竞争激烈的新市场中取得的这一成功执行，增强了公司实现全球抱负的理由，并展示了进入新地区并从中获利的可行模式。基于这一展望，花旗预计美团在沙特阿拉伯的新业务也有望在2026年底前实现正向单经济效益。

核心电商有望在第三季度实现盈利

推动该股上涨的主要催化剂是公司核心本地生活电子商务（CLC）部门预计将实现扭亏为盈。花旗预计该部门将在今年第三季度恢复盈利。更早的积极信号可能出现在第二季度，届时亏损收窄可能会对股价提供短期提振。尽管花旗承认竞争不确定性依然存在，但即时配送业务亏损的大幅减少是公司执行力强劲的令人鼓舞的迹象。