花旗因智能手机逆风将Q TECH目标价下调至9港元

花旗因盈利预期下调25%而削减Q TECH目标价

花旗集团将Q TECH（01478.HK）的目标价从之前的12港元削减25%至9港元，并将其评级从“买入”下调至“中性”。此次修订于2026年3月16日左右公布，源于对该公司盈利能力的更为悲观的展望，因为其正在应对全球智能手机市场中的挑战。

推动此次评级下调的原因是，该银行将Q TECH 2026年和2027年的每股收益（EPS）预期分别大幅下调39%和33%。这一调整直接反映了对该公司核心智能手机摄像头模组业务的预期逆风，表明近期增长动力正在减弱。

与花旗集团的谨慎观点形成对比的是，Q TECH管理层提供了指向战略多元化的指导。该公司预计其传统手机摄像头模组（HCM）的出货量将实现5%的温和同比增长。然而，它预计其非手机摄像头模组（CCM）业务将实现更强劲的扩张，预计出货量增长将超过50%。

非手机模组的这一积极增长目标表明，公司正在有意识地减少对饱和智能手机行业的依赖。尽管公司指出光学防抖（OIS）组件的出货量可能会下降，但它计划通过专注于更高端的摄像头模组来改善产品组合。这一转变旨在获得新的收入来源和可能更高的利润率，以抵消其主要市场放缓的影响。