花旗银行获任POMDOCTOR LIMITED存托银行，初期交易波动剧烈

开篇

花旗发行人服务部通过花旗银行（Citibank, N.A.）已被任命为中国在线医疗服务平台POMDOCTOR LIMITED (POM)的美国存托凭证（ADR）项目的存托银行。POM的美国存托股份（ADS）已在纳斯达克证券交易所开始交易，股票代码为“POM”，初期交易表现出显著的波动性。

事件详情

POMDOCTOR LIMITED完成了首次公开募股（IPO），以每股ADS 4.00美元的初始价格发行了500万股美国存托股份（ADS）。包括超额配售权在内的总发行规模达到2300万美元。每六股ADS代表一股POM的A类普通股。该公司于2025年10月8日首次亮相，股价在纳斯达克收盘时上涨0.75%，此前盘中一度上涨近25%。然而，在2025年10月9日的盘后交易中，该股录得3.72%的跌幅，收于3.88美元。

花旗发行人服务部强调了其对此次合作的承诺。花旗发行人服务部全球主管Dirk Jones表示：

“花旗致力于为POM及其投资者提供最高质量的ADR服务。我们广泛的全球网络和深厚的资本市场专业知识使我们能够通过进入全球市场和增长机会，为像POM这样的发行人提供价值。”

市场反应分析

POM的初期交易表现反映了投资者热情和首次亮相后调整的动态相互作用，这是许多近期IPO的共同特征，特别是对于从海外进入美国市场的公司。尽管花旗被任命为存托银行是一项标准的业务发展，为POMDOCTOR提供强大的ADR服务和进入全球资本市场的途径，但该股的初期波动性凸显了投资者对新进入者的审查。

POMDOCTOR在中国在线医疗服务领域运营，通过其互联网医院和医药供应链部门专注于慢性病管理。截至2024年12月31日，该公司报告的过去十二个月收入为4712万美元，数据显示过去三年没有增长。财务指标显示盈利能力面临挑战，每股收益（EPS）为负**-0.17**，市盈率（P/E）高达9999，这表明市场预期与当前财务表现之间存在脱节。

更广泛的背景与影响

POMDOCTOR的上市发生在中国公司继续寻求进入美国资本市场这一更广泛的趋势中，尽管地缘政治紧张局势和审查日益严格。自2024年1月以来，已有48家中国公司在美国交易所上市，共募集了21亿美元。然而，这些大多是小盘股发行，2024年中国IPO的平均募资额约为5000万美元，与2021年的超过3亿美元相比大幅下降。POMDOCTOR的2300万美元发行符合这种小规模上市的趋势。

这一趋势与香港证券交易所形成对比，同期香港证券交易所已看到46家中国注册公司募集了1182亿港元（165亿美元），在从中国公司上市募集的资金方面显著超过美国。此外，据报道纳斯达克证券交易所正在考虑更严格的上市要求，包括提议对主要在中国运营的公司，其公开发行最低募集资金为2500万美元。这样的措施可能进一步影响像POMDOCTOR这样的小型中国IPO在美国市场的可行性。

展望未来

POMDOCTOR的短期前景可能包括股价持续波动，因为市场正在消化其首次发行和财务基本面。该公司的长期成功将取决于其能否利用其纳斯达克上市扩大其在线医疗服务平台，提高盈利能力，并在竞争激烈的中国数字医疗领域展示可持续增长。对于更广泛的市场而言，POM和类似小盘中国IPO的表现将作为投资者 apetite 以及像纳斯达克等交易所潜在监管变化下跨境上市不断演变格局的指标。