丘博凭借承保实力超出第三季度盈利预期

2025年第三季度财务业绩超出预期

丘博有限公司（纽约证券交易所代码：CB）公布了2025年第三季度强劲的财务业绩，核心运营每股收益（EPS）为7.49美元，显著超出分析师平均预期的6.15美元，高出1.34美元。这一业绩较上年增长30.9%，表现出色。每股净收益也增至6.99美元，同比增长22.6%。

这家全球保险公司报告总净收益为28.0亿美元，而核心运营收入达到创纪录的30.0亿美元，增长28.7%。合并净承保保费增长7.5%至149亿美元，其中财产险和意外险（P&C）净承保保费具体增长5.3%至129.3亿美元。

承保纪律和投资收入推动盈利能力

丘博本季度的亮点是其卓越的承保表现，财产险和意外险综合成本率达到创纪录的81.8%。这一数字较2024年第三季度的87.7%有显著改善，突显了该公司严格的承保纪律。财产险和意外险承保收入飙升55.0%至创纪录的22.6亿美元。扣除灾害损失的当前事故年度承保收入达到21.8亿美元，增长10.3%。

此外，该公司受益于有利的灾害损失经验，税前灾害损失总计2.85亿美元，较上年同期的7.65亿美元大幅减少。调整后的净投资收入也达到新的纪录18亿美元，增长8.3%，反映了当前金融市场状况对保险公司投资组合的积极影响。

资本管理和股东回报

丘博在本季度通过向股东返还16.2亿美元展现了审慎的资本管理。其中包括以平均每股277.67美元的价格回购了12.3亿美元的股票，以及3.85亿美元的股息。该公司还报告每股账面价值增至182.22美元，增长4.7%，每股有形账面价值增长6.6%至120.13美元。

核心运营股本回报率（ROE）改善至16.3%，超过上一年的13.9%，并超出分析师预期的13.5%。管理层表示，由于股票交易价格“远低于内在价值”，公司加快了股票回购步伐，这表明对未来业绩和价值创造充满信心。

对保险行业的更广泛影响

丘博的这些强劲业绩突显了财产险和意外险行业的可持续弹性和盈利能力，特别是对于拥有有效承保和多元化全球业务的公司。创纪录的投资收入也凸显了当前利率对保险公司投资组合的积极影响。

董事长兼首席执行官Evan G. Greenberg将本季度的成功归因于承保和投资收入，他表示：

“我们的第三季度非常强劲，各项运营业绩都表现出色。”

他强调了公司在所有业务部门和全球区域的稳健保费增长和承保利润改善，其中包括北美财产险和意外险净承保保费增长4.4%，以及海外一般业务增长9.7%。

展望和未来考虑

展望未来，丘博管理层表示有信心维持卓越的盈利增长，包括每股收益、账面价值和有形账面价值的两位数增长。公司的中期目标是核心运营股本回报率达到14%或更高。分析师预计，该股的正常化每股收益能力为25-27美元，公允价值为300-320美元，这表明长期投资者存在潜在上涨机会。

尽管公司强劲的第三季度业绩旨在消除此前对定价压力和潜在利润率下降的担忧，但需要关注的持续因素包括大额账户财产保险的竞争压力、财产保险价格可能出现的疲软以及新兴市场的经济不确定性。然而，丘博多元化的业务模式和强大的资产负债表使其能够持续取得成功。