Edgen Stock·Oct 17 2025, 10:11中国已对先进锂离子电池及相关材料实施新的出口管制，自2025年11月8日起生效，这标志着中国对其全球电池供应链的战略性收紧。
北京已宣布对一系列先进的锂相关产品实施重大出口管制，包括高性能锂离子电池、先进正极材料、人造石墨负极以及相关制造设备。这些措施自2025年11月8日起生效，要求出口商获得特殊许可证，代表着中国战略性地加强对全球电池供应链的控制。这些管制措施专门旨在影响下一代电池技术，如半固态和全固态电池，而用于当前电动汽车和储能应用的主流NCM和LFP电池则基本不受影响。
该公告于2025年10月9日发布，利用了中国在全球锂供应链中的主导地位，中国约占全球锂离子电池生产能力的77%。此举预计将扰乱西方电池制造商的供应链，可能增加成本并延迟技术转让，同时也将使中国能够对未来的价格趋势和技术发展施加更大的影响。
中国实施出口管制为QuantumScape公司（QS），一家无石墨固态电池开发商，带来了重要的战略机遇。通过消除对石墨负极（目前受中国限制的材料）的需求，QuantumScape的技术被定位为全球汽车制造商寻求使其供应链摆脱对中国材料依赖的关键替代方案。这种技术差异化解决了中国对石墨生产控制所造成的脆弱性。
QuantumScape的固态锂金属电池在充电速度、能量密度和安全性方面有望优于传统锂离子电池。该公司专注于资本轻型许可模式，而非为超级工厂进行大量资本支出，旨在通过利用已建立的制造合作伙伴来加速市场采纳。
QuantumScape正在加强其财务和战略地位。该公司报告称，截至第二季度末，其流动资金约为7.97亿美元，将其现金储备延长至2029年。对于一个处于资本密集型行业且尚未盈利的公司来说，这种财务缓冲至关重要，它支持其资本轻型许可模式并减轻了即时稀释风险。
在一项关键发展中，QuantumScape扩大了与大众汽车电池部门PowerCo的合作，在未来两年内获得了高达1.31亿美元的新里程碑式付款。这些付款的第一批里程碑已经实现，QuantumScape预计将在2025年第三季度向PowerCo开具超过1000万美元的开发工作发票。这项扩大的协议使PowerCo能够更早地参与QSE-5生产和自动化工作，并获得了未来QuantumScape先进技术的许可权。该公司还宣布与另一家主要的全球汽车原始设备制造商签订了联合开发协议（JDA），这是在现有合作关系基础上的进一步发展。
中国的出口管制正在加速全球汽车制造商的多元化努力，并提升美国开发的电池技术的战略重要性。市场已经反映了这一转变，QuantumScape股票（QS）今年迄今上涨超过240%，创下19.07美元的52周新高。这一涨势表明投资者对该公司利用不断变化的地缘政治和供应链格局的潜力抱有更大的信心。
然而，QS股票近期经历了13.39%的急剧下跌，这表明市场存在显著波动以及投资者对盈利能力的持续担忧。尽管取得了技术突破和拥有大量流动资金，QuantumScape仍在报告亏损，分析师预计未来几年将继续亏损。该公司2025年第三季度财报预计仅会显示小幅改善，Zacks共识预测每股亏损0.18美元。尽管该公司拥有超过8亿美元的现金，但其资本消耗速度持续稳定，预计到2026年之前不会有可观的商业收入。
固态电池市场竞争激烈，丰田等主要参与者正在积极寻求商业化，计划在2027-2028年推出首批配备固态电池的电动汽车。Solid Power（SLDP）和Ilika（IKA）等其他公司也在推进其技术，通常通过许可模式以及与福特和宝马等汽车制造商的战略合作。这种动态格局凸显了QuantumScape将其技术创新转化为实际财务业绩的关键需求。
中国出口管制的长期影响指向全球范围内对本地化生产和多元化电池供应链的推动。这种地缘政治转变可能极大地有利于像QuantumScape这样提供中国主导材料替代品的公司。未来几个月值得关注的关键因素包括QuantumScape在扩大生产方面的进展，特别是其新的Cobra工艺，以及其获得进一步合作和推进商业化的能力。
投资者情绪将对QuantumScape财务业绩及其盈利路径的更新高度敏感。尽管延长的现金储备期和战略合作提供了某种程度的稳定性，但从技术承诺转向广泛的商业可行性和持续的收入生成这一挑战，仍然是其估值和未来市场地位的核心。更广泛的电动汽车市场也将继续应对供应链不确定性，从而推动对创新和安全的电池解决方案的需求。
