Edgen Stock·Mar 09 2026, 04:38申万宏源重申了巨子生物（02145.HK）的“买入”评级，此前该公司发布了强劲的2025年盈利预测。这一预测验证了其多品牌战略的成功，特别是核心品牌可复美的线上主导地位，以及新品牌的快速扩张。
3月9日，化妆品公司巨子生物（02145.HK）发布了积极的2025年盈利预测，预计净利润将攀升至11.4亿元至11.6亿元人民币区间。这意味着与2024年8.03亿元的利润相比，将实现41.9%至44.4%的显著增长。利润增长将超过营收增长，后者预计将增长34.0%至35.4%，达到91亿至92亿元人民币。这一强劲的财务前景促使申万宏源证券公司维持其股票“买入”评级，理由是公司执行力强劲且势头加速。
公司的业绩得益于以核心品牌可复美为首的多品牌战略。该品牌已在数字领域确立领导地位，连续三年蝉联抖音美妆品牌销售榜首。其旗舰产品“红胶囊”系列取得了商业上的巨大成功，总销量达到1650万套。在可复美提供稳定增长动力的同时，巨子生物孵化新业务的能力也日益关键。新兴婴童护肤品牌新页实现了显著的营收增长，成功在高利润的婴幼儿护理细分市场中占据份额，验证了公司的品牌多元化模式。
申万宏源的分析强调，巨子生物的“单点聚焦、多品牌、全球化”战略是其关键竞争优势。公司正在优化可复美品牌内的产品结构，单剂量精华和男士护肤套装等新产品销售额已突破亿元人民币。该券商预计，公司2025年的预期市盈率为18倍，2026年降至15倍，2027年降至12倍，这反映了随着公司向北美和欧洲市场进行全球扩张，预计盈利将持续增长。
