雪佛龙预计第三季度盈利因赫斯收购整合而下降

瑞银预计雪佛龙因赫斯整合而导致第三季度盈利下降

雪佛龙公司 (NYSE:CVX) 预计2025年第三季度盈利将出现环比下降，主要原因是其对 赫斯公司 (NYSE:HES) 的重大收购所产生的费用。瑞银分析师 Josh Silverstein 预计，雪佛龙第三季度的每股收益 (EPS) 将从上一季度的 1.77美元 降至 1.65美元。

赫斯收购的初步财务影响详情

雪佛龙已提供了初步的财务影响，估计2025年第三季度与 赫斯 收购直接相关的亏损为 2亿至4亿美元。这包括遣散费和其他交易相关成本。然而，在排除这些特定项目后，调整后的收益影响预计为正值 5000万至1.5亿美元。遣散费和交易成本的现金流出约有一半预计在2025年第三季度发生，其余部分将在随后的12个月内分摊。该公司还预计本季度营运资本流出为 5亿至15亿美元，同时资本支出在 10亿至12.5亿美元 之间。

市场反应和更广泛的背景

预期的盈利下降表明，在2025年7月中旬完成 赫斯 交易后，雪佛龙正经历一段整合成本期。尽管短期财务数据反映了这些整合挑战，但此次收购对 雪佛龙 具有战略意义，通过 赫斯 在圭亚那 Stabroek 区块的30%股权和美国巴肯页岩资产，增强了其生产能力。此举预计将提高 雪佛龙 预计的五年生产和自由现金流增长率。包括 雪佛龙 在内的主要能源公司，正在应对一个复杂的全球经济前景，其特点是油气需求和价格波动以及战略性整合。

分析师观点和未来展望

尽管面临即时的盈利逆风，瑞银维持对 雪佛龙 的 买入 评级，目标价为 197.00美元。这反映了对长期协同效应和增长动力的预期，特别是来自新收购的 赫斯 资产。其他分析师普遍对 CVX 保持“适度买入”的共识，目标价范围为 124美元至197美元。瑞银分析师预计即将发布的季度报告中运营和战略更新有限，因为全面的细节可能保留给 雪佛龙 于 11月12日 举行的 分析师日。此次活动预计将成为关键催化剂，提供有关上游产量增长、赫斯 协同效应实现、资本回报计划以及模拟资本支出展望的见解。该公司专注于优化核心油气资产并扩展到低碳倡议的战略重点仍然是其长期价值主张的核心。