Edgen Stock·Feb 27 2026, 14:14加拿大经济在2025年最后一个季度意外萎缩，按年率计算下降了0.6%，远低于经济学家此前预测的0.2%降幅。此次下滑主要是由企业积极削减库存引起的，这抵消了消费者和政府支出方面的适度增长，并预示着2026年可能面临逆风。
加拿大经济在2025年第四季度按年率计算萎缩0.6%，降幅大于经济学家此前预期的0.2%。加拿大统计局报告称，此次负增长主要是由企业库存减少引起的，制造商和批发商清空了此前积压的库存。库存削减是拖累GDP的最大因素，并逆转了前一季度向下修正后的2.4%增长。
尽管库存减少，其他行业仍显示出韧性。衡量总支出的最终国内需求按年率计算增长2.4%。家庭支出非年率增长0.4%，主要由租金和金融服务支出带动。然而，家庭储蓄率从上一季度的5.2%降至4.4%，表明消费者正在动用储蓄来维持支出水平。同时，企业资本投资小幅下滑0.1%。
作为减少对美国经济依赖的战略举措之一，加拿大的贸易模式持续转变。到2025年底，美国在加拿大出口中的份额从约70%降至64%。同样，来自美国的进口额占总进口额的比例从60%降至不足57%。尽管第四季度全球出口有所增长，但由于第二季度对美出口低迷，加拿大全年出口下降1.7%。
政府支出提供了显著提振，本季度增长0.8%，连续第二个季度得益于武器系统的投资。这笔支出是总理马克·卡尼旨在增强加拿大经济对美国保护主义政策韧性的更广泛战略的一部分。
疲软的第四季度导致全年表现不佳，2025年实际GDP仅增长1.7%——这是自2020年疫情爆发以来的最慢增速。这一表现低于加拿大银行的预期，该行此前预测第四季度零增长，但现在预计2026年平均增长1.1%。2026年的早期数据显示开局平淡，加拿大统计局的初步估计表明1月份GDP基本保持不变。
此外，工资增长也出现降温迹象。第四季度雇员薪酬仅增长0.5%，低于第三季度的1%增幅。经济增长放缓、工资降温和储蓄率下降的综合影响表明，加拿大在新的一年将面临充满挑战的经济调整期。