伯里转向黄金，挑战AI涨势

来源：

[1] 9.12亿美元的错误：金融媒体如何将迈克尔... (https://medium.com/the-opc-ledger/the-912-mil ...)[2] 迈克尔·伯里刚刚发布了他的最新投资组合更新 (https://www.facebook.com/StockSharks/posts/mi ...)[3] “大空头”投资者伯里在对冲之后通过新博客瞄准AI热潮... (https://www.facebook.com/Reuters/posts/big-sh ...)

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Dec 14 2025, 19:57

Palladyne AI 在人才争夺战中部署股权

## 执行摘要 Palladyne AI 宣布向八名新员工发行 272,208 股限制性股票单位 (RSU) 作为激励奖励。这一行动看似常规的公司程序，实则是对日益激烈的人工智能人才竞争格局的战略回应。这些授予强调了更广泛的行业趋势，即公司被迫积极利用股权来吸引和留住关键人才。**OpenAI** 等主要 AI 实验室最近的政策变化就例证了这种环境，**OpenAI** 已经取消了传统的股权归属悬崖，以获得竞争优势。 ## 事件详情 2025 年 11 月 20 日，**Palladyne AI** 董事会薪酬委员会授权了股权授予。根据证券交易所上市规则，272,208 股 RSU 被指定为“激励奖励”。这使得公司能够向新员工发行股权作为特殊激励，而无需股东批准，从而在招聘中提供更大的灵活性。奖励的财务机制旨在实现长期留存。RSU 在四年内归属，具体取决于员工对公司的持续服务。该模型使新员工的利益与股东的利益保持一致，将他们薪酬的很大一部分与公司未来的业绩和股票价值挂钩。 ## 市场影响战略性地使用激励性授予凸显了 AI 领域人才获取的高风险性质。对于 **Palladyne AI** 这样的公司，此类股权奖励不仅仅是薪酬的一个组成部分，更是与通常提供更丰厚待遇的更大、通常是私有实体竞争的关键工具。四年归属期是确保长期承诺并减少员工流失的标准机制。然而，**Palladyne AI** 的传统方法与在其他地方看到的更激进的策略形成对比。根据《华尔街日报》的一份报告，**OpenAI** 最近废除了其六个月的“归属悬崖”。这一变化允许新员工立即获得一部分股权，这对于那些可能不愿加入公司（其股权取决于最短服务期限）的顶尖人才来说是一个巨大的诱惑。这给该行业的所有公司带来了重新评估其薪酬结构的压力。 ## 专家评论市场观察家指出，“AI 人才争夺战”正在迫使薪酬理念发生结构性转变。**OpenAI** 这样的大型参与者愿意放弃归属悬崖，这表明了获得顶尖 AI 研究人员和工程师的价值。这种趋势并非仅限于科技行业；在法律领域也出现了类似的动态，诉讼精品律所 **Pallas Partners** 最近宣布了超过行业标准“Cravath 规模”的奖金方案，以吸引顶尖法律人才。这种跨行业模式表明，人力资本，特别是在专业领域，是竞争战略的主要驱动力。公司越来越期望通过实质性且通常是创新的财务激励来展示其对人才的承诺。 ## 更广泛的背景 **Palladyne AI**、**OpenAI** 及其竞争对手 **xAI** 部署的激进薪酬策略反映了精英人才在推动 AI 行业创新和确保市场领导地位方面所具有的基础重要性。先进 AI 模型开发极度依赖于少数高度专业化的个人。因此，获取和留住这类人才的成本已成为主要的运营支出。股权策略的差异——**Palladyne AI** 使用传统的激励性授予与 **OpenAI** 更彻底地取消归属悬崖——说明了公共和私营公司可用的不同工具。作为一家上市公司，**Palladyne AI** 利用既定的、对股东友好的机制。相比之下，资金充足的私营公司可以更灵活地运营，在追求竞争优势方面树立新的、往往是颠覆性的市场先例。

Dec 14 2025, 19:39

量子计算股票QUBT上涨9.7%

## 执行摘要量子计算公司（纳斯达克股票代码：**QUBT**）股价飙升9.73%，收于12.07美元，此前上月股价下跌30%，投资者趁机低价买入。此次反弹发生在市场从高估的人工智能（AI）股票转向低估板块的更广泛轮动之中。尽管量子计算行业仍处于萌芽阶段，但此举表明，即使围绕人工智能的投机热潮有所缓和，投资者仍在寻找相邻高科技领域的机会。 ## 事件详情在过去的两个交易日中，**QUBT**股价经历了显著上涨，最终以9.73%的涨幅收于12.07美元。此次上涨是对该股上月表现不佳的直接反应，其估值下跌了约30%。这次急剧下跌为认为该股被低估的投资者创造了买入机会，从而导致了当前的低价买入活动。股价走势并非基于特定的公司公告，而是基于技术市场动态和情绪转变。 ## 市场影响 **QUBT**的上涨预示着市场正在进行更广泛的“轮动交易”。正如市场策略师所指出的，投资者开始从人工智能相关股票中获利，例如**英伟达**（纳斯达克股票代码：**NVDA**）和**AMD**（纳斯达克股票代码：**AMD**），这些股票已经经历了强劲的多年上涨。这些资金现在正流向“被忽视”并被认为具有更具吸引力估值的板块和公司。美联储最近的降息增强了对美国经济的信心，鼓励投资者将其敞口扩大到少数主导市场收益的超大型科技股之外。 ## 专家评论纽约梅隆银行市场宏观策略主管Bob Savage的市场分析支持这一观点。他指出，“去年主导的衰退担忧已经让位于经济韧性的广泛共识。”这种改善的经济前景使得投资者更愿意投资于周期性和价值导向的资产。虽然没有分析师直接评论**QUBT**最近的上涨，但对量子计算行业的更广泛评论突出了其投机性但有前途的性质。例如，《Motley Fool》最近将**D-Wave Quantum**（纽约证券交易所代码：**QBTS**）的短期商业化进展与**Rigetti Computing**（纳斯达克股票代码：**RGTI**）更长期、更具投机性的方法进行了对比。这种分歧突显了量子领域内策略的多样性，其中**D-Wave**报告第三季度收入同比增长100%，而**Rigetti**则下降了18%。 ## 更广泛的背景 **QUBT**的举动可以看作是在人工智能交易变得拥挤并面临估值审查之际，对“下一个大事件”的寻找。量子计算行业虽然距离成熟还有数年时间，但它代表着先进计算领域的平行前沿。人工智能数据中心建设的巨大资本支出预计在未来几年将接近1万亿美元，这表明了流入下一代计算基础设施的投资规模。尽管量子计算与人工智能不同，但对变革性技术的渴望仍然很高。因此，**QUBT**的反弹是投资者如何重新配置投资组合以在将重点扩展到少数人工智能赢家之外的市场中捕获长期增长的一个小规模例子。

Dec 14 2025, 19:36

POET AI合作夥伴關係預示光學技術需求

## 執行摘要 POET Technologies 在 Northland Capital Markets 調高目標價以及與 Quantum Computing Inc. 達成戰略合作，共同為人工智慧 (AI) 基礎設施開發下一代光學引擎後，再次受到市場關注。這些發展使該公司在為 AI 繁榮提供動力所需的資料中心建設這場高風險競賽中，成為關鍵供應商。目前，該領域面臨財務和實體限制。 ## 事件詳情 12 月 3 日，**Northland** 的分析師將 **POET Technologies** 的目標價從 7 美元上調至 8 美元，反映出市場對該公司戰略方向的信心日益增強。這種樂觀情緒主要源於 11 月 11 日發布的一項公告，該公告詳細說明了與 **Quantum Computing Inc.** 的合作夥伴關係。兩家公司將共同開發 3.2 Terabits 每秒 (Tbps) 的光學引擎，專門設計用於處理現代 AI 和機器學習工作負載在資料中心內的大規模資料流需求。 ## 解讀財務機制 AI 基礎設施的蓬勃發展由前所未有的資本支出提供資金，而這越來越依賴於債務市場。根據美國銀行的一項分析，包括 **Google**、**Meta**、**Amazon** 和 **Microsoft** 在內的五大超大規模業者今年已發行約 1210 億美元的債券，以資助資料中心擴建。例如，**Oracle** 最近報告的季度資本支出為 120 億美元，總債務約為 1000 億美元，主要用於支持其與 **OpenAI** 的合作夥伴關係。然而，這種以債務為動力的策略正受到審查，因為 Oracle 的債券殖利率正在擴大，這表明信貸投資者正在重新評估與這些大規模、長期專案相關的風險。 ## 分析業務策略與市場定位 POET 的策略是一種典型的 AI 淘金熱中的「淘金者工具」方法。該公司沒有與晶片巨頭競爭，而是專注於一個關鍵瓶頸：高速資料傳輸。透過開發專門的光學引擎，POET 成為整個生態系統的重要推動者。這種方法得到了超大規模業者面臨的巨大壓力所證實，他們需要最大限度地提高數十億美元資料中心投資的效率。與 Quantum Computing Inc. 的合作夥伴關係是旨在結合專業知識並加速為明確定義的高價值問題提供解決方案的針對性舉措。 ## 更廣泛的背景與市場影響 AI 的建設正在與物理現實發生衝突。資料中心研究員 Jonathan Koomey 指出，「位元世界移動迅速」，但「原子世界則不然」。報告指出，新資料中心的建設正受到物理組件（例如高壓變壓器和專業冷卻系統）採購嚴重延遲的阻礙，交貨時間延長至數年。這些物理限制放大了技術效率的重要性。3.2 Tbps 光學引擎允許更高的資料吞吐量密度，使超大規模業者能夠從每平方英尺的資料中心獲得更高的性能。隨著像 **Oracle** 這樣的公司面臨不斷膨脹的資本支出和建設延遲，提高基礎設施投資效率和投資報酬率的技術變得至關重要。POET 的光學解決方案直接解決了這一需求，為緩解威脅減緩 AI 發展步伐的資料傳輸瓶頸提供了明確途徑。