TL;DR 随着美国高级官员就伊朗问题发表评论,地缘政治风险溢价重新成为市场焦点,市场对潜在能源供应中断保持高度警惕。
- 美国国防部长哈格塞斯警告称,未来几天将是决定性的,引发油价大幅飙升。
- 布伦特原油价格突破 112 美元关键心理关口,反映出中东冲突扩大带来的持续上行压力。
- 分析师警告称,如果冲突升级,油价可能进一步上涨,而全球股市将面临下行风险。
TL;DR 随着美国高级官员就伊朗问题发表评论,地缘政治风险溢价重新成为市场焦点,市场对潜在能源供应中断保持高度警惕。

在美国国防部长哈格塞斯(Hagseth)警告称有关伊朗的问题“接下来的几天将是决定性的”之后,油价大幅上涨。这加剧了市场对冲突扩大可能中断全球能源流动的担忧。布伦特原油期货价格攀升至每桶 112 美元以上,从近期低点大幅反弹,凸显了市场对中东局势升级的高度敏感性。
FOREX.com 市场分析师法瓦德·拉扎克扎达(Fawad Razaqzada)表示:“如果冲突确实升级,我们可能会看到油价显著上涨,而股市大幅下跌。”他指出,原油价格能够维持在 100 美元这一关键心理水平之上,反映了冲突进入第 29 天以来呈现出的溢出风险所带来的持续上行压力。
油价反弹还受到一系列局势升级的支撑,这表明供应风险正在从关键的海上交通要道向外扩散。伊朗导弹袭击了阿布扎比哈利法经济区(KEZAD),而胡塞武装也向以色列发射了导弹。阿曼港口的事件以及黎巴嫩境内愈演愈烈的打击行动,加剧了人们对整个海湾地区能源和物流基础设施陷入风险的担忧。与此同时,美国西德克萨斯中质原油(WTI)维持在 100 美元附近。
霍尔木兹海峡承担着全球 20% 以上的石油供应,该地区的僵持状态仍是市场稳定的核心。市场正从预期迅速解决转向评估长期、结构性冲突的可能性。SPI 资产管理公司执行合伙人斯蒂芬·英尼斯(Stephen Innes)表示:“十天的延期是为了争取时间,而非降低风险,市场正在对这种区别进行定价。”
持续高企的油价影响远超中东地区,给净进口国带来了复杂的政策难题。例如,在印度尼西亚,政府面临着在维持财政稳定与保护家庭购买力之间取得平衡的严峻挑战。尽管印尼实现了石油进口多元化,仅有 20% 来自中东,但该国仍暴露在价格波动的风险之下。如果印尼原油价格(ICP)均价超过每桶 82 美元,其财政赤字可能会突破法定占 GDP 3% 的上限,从而迫使政府进行具有政治敏感性的燃料补贴削减。
这种情况比 2022 年俄乌战争期间的油价飙升更为严峻。当时,煤炭和棕榈油等其他大宗商品价格的上涨带来了收入增长,抵消了较高的能源补贴支出。而现在,在全球经济放缓的背景下,这种意外收入不太可能出现,使预算更加脆弱。此外,中低收入群体的家庭储蓄已降至十年来的最低水平,这使得消费者更容易受到通胀影响,一旦燃料价格上涨,他们可能会削减非必要支出。
市场对缺乏具体行动的外交姿态表现出越来越多的怀疑。唐纳德·特朗普提出的一项关于允许油轮通过霍尔木兹海峡的延期提议仅带来了短暂的缓解。由于交易员认为该声明缺乏德黑兰方面的相应降温举措,油价很快恢复了上涨趋势。
Bianco Research 总裁吉姆·比安科(Jim Bianco)表示:“特朗普关于达成协议的任何进一步声明对市场来说都是白噪音。只有伊朗方面表示谈判进展顺利,才会对市场产生影响。”这种情绪反映了更广泛的市场转变:交易员正专注于具体事件——如对基础设施的袭击和军事行动——而非政治言辞。原油价格坚守在 100 美元上方,标志着显著的地缘政治风险溢价已牢牢嵌入定价之中。
本文仅供参考,不构成投资建议。