Edgen Stock·Mar 25 2026, 10:11BOSS直聘（02076.HK, BZ）在发布强劲财报和新的股东回报政策后，于3月25日获得中信证券“买入”评级。该在线招聘平台第四季度（2025年）盈利超出预期，主要得益于创纪录的盈利能力以及中小型企业的强劲增长。作为回应，公司承诺实施一项重要的资本回报计划，彰显其对长期增长轨迹的信心。
BOSS直聘平台运营商看准公司公布了截至2025年12月31日的第四季度和全年稳健财务业绩。第四季度，营收同比增长14.0%至20.8亿元人民币（2.972亿美元），调整后净收入增长25.4%至9.059亿元人民币。公司实现了43.3%的创纪录季度调整后经营利润率，显示出显著的经营杠杆效应。2025年全年，营收增长12.4%至82.7亿元人民币，调整后净收入增长32.9%至36亿元人民币。
这一增长的关键驱动因素是公司在小型企业中的覆盖范围不断扩大。2025年，员工人数少于100人的企业贡献的收入首次超过50%，这突显了公司成功渗透到中小企业市场。这一于2026年3月18日公布的业绩超出了市场预期，并促使中信证券发布了积极的评估报告。
为提升股东价值，BOSS直聘董事会批准了一项新的资本回报框架。自2026年起，公司计划在未来三年内，将前一年调整后净收入的不少于50%用于派发股息和股票回购。与此同时，董事会将其股票回购授权总额增加至4亿美元，并将该计划延长至2027年8月28日。
公司正在积极执行这一战略。截至2026年初，公司已投入约3.8亿元人民币（5000万美元）用于股票回购。3月20日的一笔具体交易中，公司以约3450万元人民币回购了733,918股股票。这一积极的回报政策表明管理层对未来现金流和长期增长充满信心。
BOSS直聘的增长得益于强大的用户参与度和人工智能技术的商业化。2025年，平台平均月活跃用户（MAU）达到6070万，同比增长14.5%。管理层指出，其AI驱动的“闭环”服务（提供更全面的招聘解决方案）在2025年实现数亿元人民币的收入，并正在迅速扩张。
对于2026年第一季度，BOSS直聘预计总营收将在20.5亿元人民币至20.85亿元人民币之间，同比增长6.6%至8.4%。尽管这一指引反映了春节假期时间安排导致的暂时性放缓，但公司观察到节后招聘势头强劲，并预计在随后的几个季度将出现“明显加速”。
