Edgen Stock·Mar 30 2026, 02:54美国国债市场的技术信号表明，投资者正在为美联储加息做准备。这种预期与疲软的经济数据相冲突，给货币政策和风险资产带来了巨大的不确定性。
对美国债券市场的技术分析传递了一个明确的信息：利率可能将上升。作为美联储政策预期关键晴雨表的2年期国债收益率已突破其50周移动平均线，交投于3.95%左右，这表明今年晚些时候可能会加息。此举表明交易员越来越不看好美联储此前的指引。
同样，影响抵押贷款利率和企业借贷成本的10年期国债收益率目前交投于4.45%，技术模式表明未来几个月可能升至5%。为强调这种对债券的看跌情绪，iShares 20+年期美国国债ETF (TLT) 已打破了此前连续10个月低点抬高的模式。分析表明，该ETF短期内可能从当前约85.50美元的水平跌向84-85美元区间。
债券市场对紧缩政策的预测直接与复杂且相互矛盾的经济形势相冲突。美联储正处于维持物价稳定和实现充分就业的双重使命之间。通胀压力正在重新显现，美联储首选的通胀衡量指标——核心个人消费支出 (PCE) 物价指数，年化率加速升至3.1%。
与此同时，劳动力市场显示出明显的疲软迹象。美国经济在2月份意外减少了9.2万个就业岗位，这是过去六个月中的第三次月度下降。失业率已升至4.4%，略低于五年高点。通胀上升和增长放缓的这种结合使政策制定者陷入困境，并导致标普500指数从近期峰值下跌了6%以上。
尽管经济活动放缓，投资者越来越相信美联储将优先对抗通胀。据摩根士丹利称，美联储已转向更鹰派的立场，认为通胀是比经济放缓更大的风险。这种观点正在市场中占据上风，金融状况也随之收紧。
期货市场反映了这种情绪转变。根据芝商所美联储观察工具，交易员预计美联储在10月会议前加息至少25个基点的概率接近40%。尽管包括主席杰罗姆·鲍威尔在内的一些美联储官员已表示加息并非其基本情景，但持续的通胀数据和债券市场的鹰派信号已迫使投资者重新调整仓位，以适应更长时间的高利率环境。