Edgen Stock·Mar 12 2026, 10:17日本央行（BOJ）正面临实施几十年来最鹰派货币政策的压力，这主要是受到日元走弱和能源价格上涨的推动。经济学家们普遍认为加息迫在眉睫，此举将显著影响美元/日元汇率和全球套利交易。
市场预期日本央行将在下一季度内进行重大的政策转变。根据路透社3月2日至9日进行的一项调查，绝大多数经济学家（62位受访者中的60%）预测日本央行将在2026年6月底前将其关键利率从0.75%上调至1.00%。虽然所有64位受访经济学家都预计日本央行将在即将于3月19日举行的会议上维持利率不变，但后续加息的压力正在累积。
星展银行在3月12日指出，这种鹰派前景是几十年来最显著的，它为日元走强和美元/日元货币对的潜在下跌奠定了基础。此次预期的紧缩政策标志着日本央行的一个关键时刻，该行长期以来一直维持超宽松货币政策，迫使投资者重新评估其日元计价资产的风险敞口。
日本央行被迫采取行动，原因在于货币疲软和外部价格冲击的双重影响。过去六个月，日元对美元贬值超过6%，提高了进口成本。中东冲突升级导致全球油价突破每桶110美元，进一步放大了这种影响。对于日本这样一个严重依赖能源进口的国家来说，这种结合对物价稳定构成了直接威胁。
日本央行面临一个艰难的权衡。通胀已经连续近四年超出其2%的目标，使其难以忽视不断上升的价格压力。然而，野村综合研究所估计，如果油价持续维持在每桶110美元，日本的GDP增长可能会减少0.39个百分点。这种动态使日本央行处于一个不稳定的境地，需要在控制通胀和抑制脆弱的经济复苏之间取得平衡。