Edgen Stock·Mar 03 2026, 02:58美国银行发布了一份看好中国金属股票的报告，理由是供应紧张以及人工智能和电气化大趋势带来的结构性需求。该银行上调了关键铝生产商的目标价，表明对该行业盈利能力的强烈信心。
美国银行在3月3日发布了一份看涨报告，将铝生产商中国宏桥（01378）列为首选股，并将其目标价上调至48港元。该银行的估值模型预计，2026年宏桥的市盈率将达到具有吸引力的9倍，股息收益率将达到7%，并有超过60%的派息率支撑。
此次上调反映了美银对宏桥垂直整合模式的信心，该模式使其在全球成本曲线中处于最低四分位数。报告还强调，该公司通过高股息发派和股票回购来回馈股东的承诺是乐观前景的关键原因。
美国银行的分析将2026年铝价定在每吨23,000元人民币，该行认为这一水平将推动全行业利润达到每吨6,000至7,000元人民币的历史高位。这种强劲的盈利能力源于供应限制和需求韧性的结合。
报告指出了铝市场的五个主要驱动因素。其中包括中国国内生产接近约4500万吨的产能上限，印度尼西亚等海外生产商供应增长缓慢，以及人工智能数据中心、能源存储和电动汽车不断增长的需求。此外，铜价高企正在推动材料替代，而中国的电力成本优势则提高了生产商的利润率。
看涨情绪不仅限于铝，还延伸至更广泛的金属综合体。美国银行预计，到2026-2027年，全球铜供应短缺将达到50万至60万吨。这一缺口与全球电气化趋势直接相关，需求来自电网升级、电动汽车制造以及人工智能计算基础设施的快速建设。
具体到中国，该银行预测2026年铜需求将增长约2.5%。报告还指出，潜在的政府储备可能成为推动铜价上涨的另一个强大催化剂，这进一步巩固了该银行对金属行业的强烈信心。
