Jefferies'in 777X gecikmeleri nedeniyle fiyat hedefini düşürmesi sonrası Boeing hisseleri baskı altında

Jefferies, 777X Sertifikasyon Gecikmeleri Ortasında Boeing Fiyat Hedefini Ayarladı

Boeing (NYSE:BA) hisseleri, Jefferies'in fiyat hedefini 275 dolardan 255 dolara düşürmesinin ardından yeniden inceleme altında. Bu ayarlama, Boeing'in 777X jetinin sertifikasyon sürecinin daha fazla gecikmeyle karşı karşıya kalması ve ilk teslimatın 2027'ye itilme tehdidi oluşturmasıyla geldi. Bu gelişme, Uzay ve Havacılık Sektörü'ndeki, özellikle de Boeing'deki devam eden operasyonel zorlukların altını çiziyor; şirketin hissesi hedef revizyonundan önce 214.63 dolardan kapanmıştı.

Uzun Süreli 777X Sertifikasyonu ve Finansal Etkileri

Boeing'in geniş gövdeli geleceğinin temel taşı olan 777X programı, Federal Havacılık İdaresi (FAA) ile önemli sertifikasyon engelleriyle karşılaşmaya devam ediyor. Beşinci bir test uçağının ilk uçuşu da dahil olmak üzere 777-9 modelindeki ilerlemeye rağmen, yönetim sertifikasyon programının "önemli ölçüde geride" olduğunu kabul ediyor. Bu uzun süreli zaman çizelgesi, Boeing için önemli finansal sonuçlar doğuruyor. Jefferies, müşteri tavizleri, üretim kesintisi ve envanter yeniden yapılandırmasından kaynaklanan, üçüncü çeyrekte 4 milyar dolara kadar potansiyel yeni nakit dışı bir ücret tahmin ediyor. Ayrıca, o yıl için planlanan 18 teslimat ertelenirse, 2026'da 2 milyar dolarlık bir Serbest Nakit Akışı (SNA) darbesi bekleniyor. Program, 2020'deki orijinal hedef hizmete girişinden bu yana 10 milyar doların üzerinde ücret biriktirdi.

Revize Edilmiş Finansal Tahminler ve Yatırımcı Güveni

777X sertifikasyonundaki sürekli gecikmeler, Jefferies'i Boeing için finansal tahminlerini revize etmeye teşvik etti ve şirketin kısa-orta vadeli karlılığına ilişkin düşüş eğilimi sinyali verdi. Firma şimdi 2025 için 2.6 milyar dolar ve 2026 için 3.5 milyar dolar SNA çıkışı öngörüyor; bu, önceki tahminlerden bir düşüş. Özellikle 777X programı için nakit kullanımının 2025'te 3.9 milyar dolara ve 2026'da 3.4 milyar dolara ulaşması bekleniyor. Nakit akışı üzerindeki bu sürekli baskı, önemli ücretlerin birikmesiyle birleştiğinde, Boeing'in hisse fiyatı ve yatırımcı güveni üzerinde olumsuz baskı yaratması muhtemel. Piyasanın tepkisi, şirketin karmaşık düzenleyici ortamları yönetme ve büyük ölçekli geliştirme programlarını verimli bir şekilde yürütme yeteneğine ilişkin endişeyi yansıtıyor ve bu da finansal öngörülebilirliğini etkiliyor.

Program Maliyetlerinin Birikimi ve Havayolu Etkileri

777X programının finansal yükü önemli olmuştur; toplam birikmiş ileriye dönük zararlar ve ücretler 10.83 milyar doları aştı. Bu, COVID-19 ve tasarım değişiklikleri nedeniyle 2020'deki 6.5 milyar dolarlık bir kaybı ve üretim duraklamaları sırasında 1.5 milyar dolarlık anormal bir maliyet darbesini içerir. Gecikmeler, 777X'in 565 jetlik birikmiş siparişinin en büyük payına sahip olan Emirates ve Qatar Airways gibi havayollarını, eski uçakların operasyonel ömrünü uzatmaya zorluyor. Bu durum sadece Boeing'in finansal sağlığını etkilemekle kalmıyor, aynı zamanda kilit müşterileri için operasyonel karmaşıklıklar yaratıyor ve Uzay ve Havacılık Sektörü'ndeki uzun vadeli ilişkileri potansiyel olarak zorluyor. 737 MAX krizinden sonra FAA'nın titiz yaklaşımı, uzatılan sertifikasyon zaman çizelgelerine katkıda bulunmaya devam ediyor ve Boeing için daha sıkı düzenleyici denetimin yeni bir çağını vurguluyor.

Analist ve Yönetim Perspektifinden Zorluklar

Jefferies analisti Sheila Kahyaoglu, Boeing'in uyarısının "ileri kayıp pozisyonu göz önüne alındığında orantısız bir finansal etki yarattığını" belirtti. Boeing CEO'su Kelly Ortberg, zorlukları vurgulayarak şunları söyledi: "777 programında küçük bir zamanlama gecikmesinin bile oldukça büyük bir finansal etkisi var çünkü biz ileriye dönük kayıp durumundayız." Sertifikasyon için "dağlarca iş" kaldığını kabul etti ancak 777X'in "harika bir uçak olacağını" da doğruladı. Bu duygu, uçağa duyulan teknik güveni ve gecikmeli piyasaya sürülmesiyle ilişkili önemli finansal sürüklenmeyi yansıtıyor.

Kurtarma Yolu ve Gelecekteki Nakit Akışı

Acil finansal zorluklara rağmen, Jefferies analistleri, teslimatların sonunda hızlanmasıyla Boeing'in Serbest Nakit Akışı için bir toparlanma yolu öngörüyor ve 2028'de 10.6 milyar dolara ve 2029'da 13 milyar dolara çıkacağını tahmin ediyorlar. Şirket, 737 MAX 7 ve 10 gibi diğer modeller için sertifikasyon için aktif olarak çalışıyor ve bunun gelecek yıl tamamlanması bekleniyor, ayrıca 737 MAX ve 787 için üretim oranlarını artırma çabaları da sürüyor. Önümüzdeki çeyreklerde izlenecek ana faktörler arasında FAA sertifikasyonlarındaki ilerleme, yeni finansal yükümlülüklerin kesin zamanlaması ve büyüklüğü ile Boeing'in gelecekteki teslimat hedeflerini karşılamak ve yatırımcı güvenini yeniden inşa etmek için üretim sistemini etkin bir şekilde yönetme yeteneği yer alıyor.

kaynak:

[1] Jefferies, 777X sertifikasyonu gecikince Boeing hisse hedef fiyatını düşürdü[2] Boeing 777X gecikmeleri ilk teslimatları 2027'ye itebilir - Aerospace Global News[3] Boeing'den Ortberg: Airbus teslimatlarıyla eşitlik için çabalıyor - Leeham Haber ve Analiz

Related News

Sep 20 2025, 04:24

Coinbase, CeFi ve DeFi'yi Birleştiren USDC Borç Verme Programını Tanıttı

Coinbase Merkeziyetsiz Finans Tekliflerini Genişletiyor Coinbase Global, Inc. (COIN), kullanıcıları için zincir üstü merkeziyetsiz finans (DeFi) getirilerine erişimi kolaylaştıran yeni bir USDC borç verme ürününün lansmanını duyurdu. Morpho ve Steakhouse Financial ile ortaklıklar tarafından desteklenen bu gelişme, kullanıcıların USDC mevduatlarında %10,8'e kadar yıllık getiri oranı (APY) kazanmalarına olanak tanıyor. Borç Verme Mekanizması Detaylı Yeni tanıtılan özellik, Coinbase'in merkezi platformunu temel DeFi altyapısı ile entegre ediyor. USDC mevduatları, 2025 itibarıyla 8,3 milyar doları aşan toplam kilitli değere (TVL) sahip önde gelen bir DeFi protokolü olan Morpho tarafından yönetilen optimize edilmiş borç verme havuzlarına yönlendiriliyor. Steakhouse Financial likidite yönetimine ve oran optimizasyonuna katkıda bulunuyor. Tüm sistem, işlem maliyetlerini düşürmek ve ölçeklenebilirliği artırmak için tasarlanmış bir çözüm olan Base Katman 2 teknolojisinden yararlanıyor. Bu kolaylaştırılmış yaklaşım, Coinbase kullanıcılarının karmaşık DeFi platformlarında gezinmeye veya kendi kendine saklama cüzdanlarını yönetmeye gerek kalmadan tanıdık uygulama arayüzleri aracılığıyla doğrudan zincir üstü borç verme piyasasına katılmalarını sağlıyor. Ürün ayrıca, Coinbase'in halihazırda 900 milyon doların üzerinde kredi vermiş olan mevcut kripto destekli kredi hizmetini de destekliyor. Stratejik Entegrasyon ve Piyasa Etkileri Coinbase'in bu girişimi, geleneksel finansı (CeFi) ve merkeziyetsiz finansı (DeFi) birbirine bağlamada önemli bir adımı temsil ediyor; bu strateji genellikle "DeFi kefali" olarak adlandırılır - arka planda güçlü DeFi protokolleri tarafından desteklenen kullanıcı dostu bir ön uç. Coinbase tarafından sunulan %10,8 APY, hem perakende hem de kurumsal yatırımcılar için cazip bir teşvik sunuyor ve önceki USDC Ödül programı olan %4,5 APY'yi önemli ölçüde aşarak, geleneksel ABD tasarruf oranlarını (ortalama yaklaşık %0,5) çok geride bırakıyor. Bu yüksek getiri, önemli miktarda sermaye çekmeyi ve USDC'yi "atıl nakit"ten aktif, getiri üreten bir varlığa dönüştürmeyi hedefliyor. Kurumsal yatırımcılar için hizmet, birden fazla DeFi protokolüyle doğrudan etkileşimin genellikle ilişkili olduğu operasyonel karmaşıklıkları atlayarak, DeFi'nin getiri üreten ekosistemlerine düşük sürtünmeli bir giriş noktası sunuyor. Coinbase tarafından sağlanan saklama altyapısı, akıllı sözleşme güvenlik açıkları ve likidite sıkışıklığı gibi yaygın DeFi risklerini de azaltarak kurumsal güveni artırıyor. Sabit coin USDC şu anda toplam borç verme TVL'sinin %26'sını oluşturuyor ve dolaşımı 73 milyar doları aşıyor. Daha Geniş Piyasa Bağlamı ve Gelecek Görünümü DeFi borç verme piyasası önemli bir büyüme yaşadı ve TVL Aralık 2024'te 55 milyar dolarla zirveye ulaştı. Tahminler, daha geniş kripto borç verme piyasasının 2024'teki 8,5 milyar dolardan 2030 yılına kadar tahmini 45 milyar dolara çıkacağını gösteriyor. Coinbase'in bu hamlesi, uyumluluk veya kullanıcı deneyiminden ödün vermeden bu yükselen piyasalara maruz kalmak isteyen kurumlar için önemli bir giriş kapısı olarak konumlandırıyor. Coinbase CEO'su Brian Armstrong, bu entegrasyonun arkasındaki vizyonu şöyle dile getirdi: > Finansın geleceği zincir üstü, ancak güvenilir arayüzler aracılığıyla erişilebilir. Bu genişleme önemli fırsatlar sunsa da, düzenleyici ortam önemli bir faktör olmaya devam ediyor. New York gibi belirli yargı bölgelerinin ilk lansman dışında bırakılması, ABD'deki DeFi düzenlemesinin parçalı ve gelişen doğasını vurguluyor. Bununla birlikte, Coinbase'in AB'ye potansiyel genişleme planları, DeFi'nin ana akım benimsenmesine olan güveni gösteriyor. İleriye dönük olarak, bu USDC borç verme ürününün başarısı, diğer stablecoin'ler için benzer tekliflerin önünü açabilir ve geleneksel bankacılık sistemlerinin hakimiyetini daha da zorlayabilir. Bu yeni ürüne doğrudan atfedilebilen belirli gelir ve kazanç etkileri bilgilendirme materyallerinde mevcut değildi.

Sep 20 2025, 04:17

Johnson Controls Piyasayı Geride Bıraktı, Yapay Zeka Veri Merkezi Genişlemesiyle Temettüyü Artırdı

Johnson Controls, Yıl Başından Bu Yana Önemli Kazançlar Ortasında Güçlü 3. Çeyrek Bildiriyor Johnson Controls International plc (NYSE: JCI), hisse senedi yılbaşından bu yana %35'in üzerinde ve son 52 haftada etkileyici bir %58 artış göstererek daha geniş S&P 500'ün getirilerini önemli ölçüde aşarak dikkat çekici bir piyasa üstün performansı sergiledi. Bu güçlü performans, konsensüs tahminlerini aşan güçlü 2025 mali yılı üçüncü çeyrek sonuçlarının yayınlanması, artırılan üç aylık temettü ve gelişmekte olan yapay zeka veri merkezi pazarına stratejik bir genişleme ile birlikte geldi. 2025 mali yılı üçüncü çeyrekte, Johnson Controls 6,1 milyar dolar satış bildirdi; bu, bildirilen bazda yıllık %3 ve organik olarak %6 artış anlamına geliyor. Şirket, GAAP gelirinde 618 milyon dolar ve düzeltilmiş gelirde 693 milyon dolar kaydetti. Düzeltilmiş hisse başına kazanç (EPS) 1,05 dolara ulaşarak analistlerin 1,00 ila 1,01 dolar aralığındaki tahminlerini aştı. Şirket, hissedar getirilerine olan bağlılığını daha da pekiştirerek, üç aylık temettüsünü %8,1 artırarak hisse başına 0,40 dolara çıkardığını duyurdu. Eş zamanlı olarak, Johnson Controls yeni Silent-Aire Soğutucu Akışkan Dağıtım Ünitesi (CDU) platformunu tanıttı; bu, yüksek yoğunluklu, yapay zeka destekli veri merkezlerinin artan termal yönetim ihtiyaçlarını karşılamak üzere özel olarak tasarlandı ve şirketin yüksek büyüme gösteren teknolojik bir nişe stratejik bir adım attığını gösteriyor. Detaylı Mali Üçüncü Çeyrek Performansı Şirketin 2025 mali yılı 3. çeyrek finansal açıklamaları birkaç temel gücü ortaya koydu. 6,1 milyar dolarlık satış ve 1,05 dolar düzeltilmiş EPS'nin ötesinde, Johnson Controls güçlü nakit üretimi sergiledi; işletme faaliyetlerinden sağlanan nakit 787 milyon dolara ulaştı. Serbest nakit akışı 693 milyon dolar iken, düzeltilmiş serbest nakit akışı 725 milyon dolar oldu. Sipariş momentumu pozitif kalmaya devam etti, organik siparişler yıllık bazda %2 arttı. Sistem ve Hizmetler birikmiş işleri organik olarak %11 büyüyerek önemli bir 14,6 milyar dolara ulaştı ve gelecekteki gelir görünürlüğünü gösterdi. Sermaye tahsisi açısından, şirket 243 milyon dolar temettü ödedi ve 310 milyon dolar karşılığında 3,8 milyon adet adi hisse senedini geri satın aldı. İleriye dönük olarak, Johnson Controls tüm mali yıl 2025 için düzeltilmiş EPS rehberliğini 3,65 dolar ila 3,68 dolar aralığına yükseltti; bu, bir önceki yıla göre beklenen %14-15 büyümesini yansıtıyor. Piyasa Tepkisi ve Temel Dinamikler Olumlu finansal sonuçlara ve stratejik duyurulara rağmen, Johnson Controls hisseleri 3. çeyrek kazanç raporunun ardından %7,4'lük bir düşüş yaşadı. Bu piyasa tepkisi, ana rakamlar beklentileri aşsa bile, potansiyel marj baskılarına ve yakın vadeli büyüme belirsizliklerine karşı yatırımcı duyarlılığını vurgulamaktadır. Güçlü gelir performansının, karlılık rehberliği veya artan işletme maliyetleriyle ilgili endişeler tarafından gölgede bırakılabileceği benzer modeller diğer sektörlerde de gözlemlenmiştir. Ancak, Johnson Controls'a yönelik genel piyasa duyarlılığı uzun vadede büyük ölçüde boğa piyasasında kalmaya devam ediyor; bu, şirketin tutarlı performansı ve temettü büyümesinden kaynaklanmaktadır. Üç aylık temettüdeki artışın, gelir odaklı yatırımcıları çekmesi ve kısa vadeli oynaklıklar arasında hisse senedi için bir taban sağlaması bekleniyor. Kazanç sonrası düşüş, piyasanın ileriye dönük açıklamalara ve büyüme itici güçlerinin algılanan sürdürülebilirliğine yönelik dikkatli odağını vurgulamaktadır. Yapay Zeka Veri Merkezi Soğutmasına Stratejik Genişleme Johnson Controls'un stratejisinin önemli bir unsuru, hızla genişleyen yapay zeka veri merkezi pazarına yönelik termal yönetim çözümlerine genişlemesidir. Yeni tanıtılan Silent-Aire Soğutucu Akışkan Dağıtım Ünitesi (CDU) platformu, yapay zeka uygulamaları için gerekli olan yüksek yoğunluklu bilgi işlem ortamlarının yoğun soğutma taleplerini karşılamak üzere tasarlanmıştır. Bu platform, 500kW'dan 10MW'ın üzerine kadar ölçeklenebilir soğutma kapasiteleri sunarak, raf yoğunlukları arttıkça veri merkezlerinin sıvı soğutmaya etkili bir şekilde geçiş yapmasını sağlar. Üniteler, ısı üreten ekipmanların bitişiğinde veya boş alan çevresinde, çeşitli sıvı soğutma konfigürasyonlarını destekleyecek şekilde satır içi olarak konuşlandırılabilir. Bu inovasyon, Johnson Controls'u gelişmiş bilgi işlem altyapısı için özel soğutma pazarında önemli bir pay kapmaya konumlandırıyor. Johnson Controls Veri Merkezi Çözümleri Başkan Yardımcısı ve Genel Müdürü Austin Domenici, bu stratejik gelişme hakkında şunları söyledi: > "Bu genişletilmiş CDU teknolojisi serisinin lansmanı, veri merkezi soğutmasını çipten soğutucuya kadar ilerletme taahhüdümüzde önemli bir adımı işaret ediyor." Şirket, termal yönetim çözümlerinin çoğu Kuzey Amerika veri merkezi merkezlerinde BT dışı enerji tüketimini %50'nin üzerinde azaltabileceğini iddia ediyor. Büyük ölçekli yapay zeka bilgi işlem tesisleri için bu, yıllık 200.000'den fazla haneye enerji sağlamaya eşdeğer önemli enerji tasarruflarına dönüşebilir. Daha Geniş Piyasa Bağlamı ve Uzun Vadeli Görünüm Johnson Controls'un etkileyici yılbaşından bu yana %35'lik hisse senedi artışı ve 52 haftalık %58'lik getirisi, S&P 500'ün ikinci çeyrekteki %10,9'luk getirisiyle çarpıcı bir tezat oluşturarak, şirketin Ticari Bina Ürünleri Sektörü'ndeki güçlü konumunu ve yapay zeka veri merkezi çözümleri aracılığıyla Teknoloji Sektörü'ndeki artan önemini vurgulamaktadır. Şirketin 1887'den (neredeyse 140 yıl) bu yana devam eden kesintisiz temettü ödeme geçmişiyle tutarlı temettü politikası, finansal istikrarını ve hissedar değerine olan bağlılığını vurgulamaktadır. Mevcut %43,92'lik temettü ödeme oranı, şirketin düzeltilmiş EPS'sinin %40-45'i hedefiyle uyumlu olup, hissedar getirilerini gelecekteki büyüme için yeniden yatırımla dengelemektedir. JPMorgan, Johnson Controls için "Fazla Ağırlık" derecelendirmesini yineleyerek, fiyat hedefini 105,00 dolarda tuttu. Bu analist yorumu, şirketin marj genişletme potansiyeline olan güvenin arttığını yansıtıyor ve mevcut hacim ortamından bağımsızlığını belirtiyor. Sonuç: Büyüme ve Oynaklık Arasında Gezinmek Johnson Controls International plc, yüksek büyüme gösteren pazarlarda güçlü temel performans ve stratejik inovasyonun ilgi çekici bir anlatımını sunuyor. Kazanç raporlarının ardından, özellikle marj baskılarıyla ilgili kısa vadeli oynaklık geçici hisse senedi düşüşlerine yol açabilse de, temel gidişat olumlu kalmaya devam ediyor. Şirketin tutarlı temettü büyümesi, yapay zeka veri merkezi soğutma çözümlerine agresif genişlemesiyle birleştiğinde, onu dinamik Ticari Bina Ürünleri Sektörü içinde ve Teknoloji Sektörü'nün altyapı geliştirmesindeki yeni rolünde sürdürülebilir uzun vadeli değer yaratımı için olumlu bir şekilde konumlandırıyor. Yatırımcılar, yapay zeka veri merkezi stratejisinin uygulanmasını, işletme maliyetlerini yönetmeye ve marjları genişletmeye yönelik devam eden çabaları ve temettü ödemelerinin istikrarını yakından izleyecektir. Bu faktörler, dinamik Ticari Bina Ürünleri Sektörü ve Teknoloji Sektörü'nün altyapı geliştirmesindeki Johnson Controls'un gelecekteki performansını şekillendirmede çok önemli olacaktır.

Sep 20 2025, 04:09

Clover Büyüme Yavaşlaması Endişeleri Arasında Fiserv Hisseleri Geriledi

Fiserv Hisseleri, Clover Büyümesindeki Yavaşlama Endişeleri Arasında Geriledi ABD'li fintech devi Fiserv, Inc. (NYSE:FI), 2025'in ikinci çeyreğinde, Clover satış noktası sisteminin büyümesindeki yavaşlamaya ilişkin artan piyasa endişeleri nedeniyle %22'lik önemli bir hisse senedi fiyat düşüşü yaşadı. Bu düşüş, önceki 52 haftada hisse değerinde %25,19'luk bir kayba katkıda bulundu ve FI 18 Eylül 2025'te hisse başına 132,87 dolardan kapandı. Clover Büyümesindeki Yavaşlama ve Piyasa Tepkisi Piyasanın endişeleri, Fiserv'in 2025'in 1. çeyrek kazanç raporunun ardından somutlaştı; burada Clover Brüt Ödeme Hacmi (GPV) büyümesi %8 olarak bildirildi ve bu, 2024'te gözlemlenen %14-17'lik oranlardan kayda değer bir düşüşü temsil ediyordu. 24 Nisan 2025'teki bu ilk açıklama, Fiserv'in hisse senedinde %18,5'lik bir düşüşe yol açtı. 15 Mayıs 2025'te, GPV büyümesindeki devam eden yavaşlamaya ilişkin haberlerle yaşanan ek hayal kırıklığı, %16,2'lik başka bir düşüşü tetikledi. 23 Temmuz 2025 itibarıyla Fiserv, tüm yıl organik büyüme beklentisinin üst sınırını aşağı yönlü revize ederek, Tüccar segmentinin üç aylık organik gelirindeki düşüşü yıllık bazda %11'den %9'a düşürdüğünü doğruladı ve bu da ek bir %13,9'luk hisse senedi düşüşüne neden oldu. Bu düşüşler, Fiserv'in 2025'in 2. çeyreği için güçlü genel finansal sonuçlar bildirmesine rağmen gerçekleşti. Düzeltilmiş gelirler yıllık bazda %8 artarak 5,2 milyar dolara yükseldi ve düzeltilmiş faaliyet geliri %12 büyüdü. Düzeltilmiş hisse başına kazanç (EPS) 2,47 dolara ulaştı ve analistlerin 2,43 dolarlık tahminlerini aştı. Şirket ayrıca tüm yıl için düzeltilmiş EPS beklenti aralığını 10,15-10,30 dolar olarak korudu. Bununla birlikte, piyasanın odak noktası Clover platformunun büyüme yörüngesinde kalmaya devam etti; bu da yatırımcıların ileriye dönük büyüme tahminlerine yüksek düzeyde duyarlı olduğunu gösteriyor. Clover Performansının Temel Dinamikleri Clover GPV büyümesindeki yavaşlama, birkaç faktöre bağlandı. İlk açıklamalar, Clover'ın gelir ve GPV'sindeki geçici bir artışın, tüccarları Fiserv'in daha eski Payeezy platformundan Clover'a geçirmeye zorlamasından kaynaklandığını gösterdi. Daha sonra, bu dönüştürülen tüccarların önemli bir kısmının Clover'ın fiyatlandırma, kesinti süresi ve uyumluluk sorunları hakkındaki endişeler nedeniyle rekabetçi çözümlere geçtiği bildirildi. Fiserv ayrıca, "mikro tüccarlar" yerine daha büyük küçük işletmelerden "kaliteli" hacim elde etmeye yönelik stratejik bir kaymaya, önceki dönemlere göre daha zorlu karşılaştırmalara ve özellikle Kanada ve isteğe bağlı sektörlerde daha yumuşak tüketici harcamalarına işaret etti. Ürün lansman zamanlamalarındaki zorluklar ve daha geniş makroekonomik belirsizlikler de katkıda bulundu. GPV yavaşlamasına rağmen, Clover'ın gelir büyümesi güçlü kaldı ve 2025'in 1. çeyreğinde %27, 2025'in 2. çeyreğinde ise %30 arttı. Bu farklılık büyük ölçüde katma değerli hizmetlerin (VAS) büyümesine, hedeflenen değer bazlı fiyatlandırma ayarlamalarına ve güçlü donanım satışlarına bağlıydı. Fiserv, 2025 için Clover gelir hedefini 3,5 milyar dolar olarak yeniden teyit etti ve yılın ikinci yarısında büyümede hızlanma bekliyor. Daha Geniş Piyasa Bağlamı ve Rekabet Ortamı Fiserv, dinamik ödeme ve fintech hizmetleri sektöründe faaliyet göstermektedir. MSCI Tüm Ülkeler Dünya Endeksi'nin yansıttığı daha geniş piyasa duyarlılığı, ikinci çeyrekte %11,7 getiri sağlayarak Fiserv'in bu dönemdeki göreceli düşük performansını vurguladı. Rekabetçi satış noktası sistemleri pazarında, Clover 2025 itibarıyla %5,77 pazar payına sahiptir. Başlıca rakipleri arasında %25,10 pay ile Square ve %21,50 pay ile Toast yer almaktadır. Clover esnekliği ve özelleştirilebilir özellikleri ile tanınırken, donanımı bazı rakiplerine göre daha pahalı olabilir. Clover için işlem ücretleri (2,3% + 10¢'den 3,5% + 10¢'ye kadar değişen) genellikle Toast ve Square'den daha düşüktür ve bu, yüksek hacimli tüccarlar için cazip olabilir. Ödeme işleme pazarı için uzun vadeli projeksiyonlar güçlü kalmaya devam ediyor ve tahminler, 2025'te 173 milyar dolardan 2034'e kadar yaklaşık 914 milyar dolara büyüme öngörüyor; bu da %20,30 Bileşik Yıllık Büyüme Oranı (CAGR) anlamına geliyor. Fiserv'in yıllık %15,5 kazanç ve %5,5 gelir büyümesiyle büyümesi beklenirken, EPS'nin yıllık %19,9 büyümesi bekleniyor. Şirketin 2025'in 2. çeyreği için düzeltilmiş faaliyet marjı 120 baz puan artarak %39,6'ya yükseldi. Yatırımcı Perspektifleri ve Görünümü Yatırım danışmanları, Fiserv'in son performansı hakkında nüanslı bakış açıları sundu. Fiserv hisselerinin uzun vadeli sahibi Broyhill Asset Management, kısa vadeli zayıflığa rağmen hisseyi değerinin altında görerek pozisyonunu artırdı. > "Fiserv, Inc. (NYSE:FI) hisseleri, piyasanın satış noktası sistemi Clover'ın büyüme yavaşlaması hakkında giderek daha fazla endişelenmesiyle çeyrek boyunca %22 düştü. Son zamanlardaki zayıflığa rağmen, Fiserv'e yaptığımız yatırım, 2021'den bu yana hem en büyük holdingimiz hem de en büyük katkıda bulunanımız oldu. Geçen yıl hisseler adil değere yaklaştığında pozisyonumuzu azaltmamızın ardından, yılın zayıf ilk yarısından sonra yatırımımızı yeniden oluşturmaya başladık. Köklü rekabet konumu, çift haneli büyüme ve gelecekteki hisse geri alımlarına rağmen hisseler son on yılın herhangi bir noktasından daha düşük katlarla işlem görürken, bu raporun ardından pozisyonu daha da artırmaktan memnuniyet duyduk." Benzer şekilde, Macquarie Core Equity Fund, Clover işindeki yavaşlamayı kabul etti ancak yavaşlamanın büyük ölçüde geçici olabileceğini öne sürdü ve Fiserv'i dijital ödemelerde iyi değerli bir fırsat olarak gördü. Şirketin şu anda yaklaşık 13'lük ileriye dönük Fiyat-Kazanç (F/K) oranıyla işlem görmesi, bazı analistler tarafından emsallerine ve daha geniş piyasaya kıyasla cazip kabul ediliyor. Analist konsensüsü, MarketBeat'ten (25 analiste göre) "Orta Derecede Al" derecelendirmesi ve Public.com'dan (42 analiste göre) "Al" konsensüsü ile büyük ölçüde olumlu kalmaya devam ediyor. Simply Wall St, 25 analistten "Güçlü Al" konsensüsü bildiriyor ve ortalama fiyat hedefi 185,47 dolardan 214,32 dolara kadar değişiyor; bu da mevcut seviyelerden %39,59 ila %62,61 arasında önemli bir yükseliş anlamına geliyor. Stratejik Yanıtlar ve Gelecek Yörünge Büyüme zorluklarına yanıt olarak Fiserv, çeşitli stratejik girişimler uyguluyor. Bunlar arasında Clover'ın Brezilya, Meksika, Avustralya, Singapur ve çeşitli Avrupa ülkeleri gibi pazarlara uluslararası genişletilmesi yer alıyor. Şirket ayrıca katma değerli hizmetlerle ürün paketini geliştirerek yıl sonuna kadar %25 VAS penetrasyonu hedefliyor. Ek olarak, Fiserv, Kanada'daki TD Bank'ın tüccar işleme işinin bir kısmını satın almak için bir anlaşma sağladı ve bu, yaklaşık 3.400 yeni tüccar ilişkisi eklemesi bekleniyor. Fiserv yönetimi, 2025'in 2. çeyreğinde %12 düzeltilmiş faaliyet geliri büyümesi ve çeyrek için 1,2 milyar dolar serbest nakit akışı ile güçlü bir performans sergilediğini vurguladı. Şirket, tüm yıl serbest nakit akışının 5,5 milyar dolar olmasını bekliyor. Şirket yönetimi, performansı artırmak için bu stratejilere olan bağlılığını yineledi ve yılın ikinci yarısında büyüme hızlanması bekliyor. Yatırımcılar, bu girişimlerin Clover'ın GPV ve gelir büyümesini etkili bir şekilde yeniden hızlandırıp hızlandırmadığını ve yatırımcı güvenini etkileyebilecek herhangi bir rehberlik ayarlamasını gösteren işaretler için önümüzdeki üç aylık sonuçları yakından takip edecek.