中银香港全年净利润增长 4.9%，预告新三年股东回报计划

中银香港 (2388.HK) 公布年度净利润增长 4.9% 至 401.2 亿港元，并宣布董事会已批准新的三年股东回报计划，推动其股价在交易中上涨超过 5%。

花旗集团分析师在维持该行“买入”评级的同时写道：“稳健的业绩表现，加上远超预期的净利息收入，应会推动市场一致盈利预测的上调。”

全财年，该行的拨备前经营收入增长 8.1% 至 770.2 亿港元。董事会建议派发末期股息每股 1.255 港元，使全年总派息达到 2.125 港元，较上年增长 6.8%，派息比率为 56%。

受此消息影响，该股上涨 5% 至 42.58 港元。投资者目前的关注点已转移至上半年业绩公告，以获取回报计划的细节，其中可能包括更高的派息比率、股票回购或特别股息。

该行董事会已原则上批准了股东回报框架，但管理层指出，详情仍需获得监管部门的批准并履行内部治理程序。与此同时，其他大型中国公司如美的集团 [000333.SZ] 也正转向大规模资本回报——美的宣布了创纪录的 130 亿人民币回购——以提振投资者信心。

尽管利润录得增长，该行仍面临阻力。受商业房地产市场疲软影响，贷款及其他减值准备净额同比激增 66.8% 至 82.5 亿港元。该行的净息差 (NIM) 下降 6 个基点至 1.4%。

分析师的反应总体积极但保持谨慎。持“中性”评级的高盛称业绩“尚可”，但认为资本回报计划的延迟“略令人失望”。美银证券重申“中性”评级，指出中银香港 5.4% 的总股息收益率与汇丰和渣打等同行提供的近 10% 总回报率相比，吸引力稍逊。

尽管宏观经济存在逆风，但计划中的股东回报框架为股价提供了重要的潜在催化剂，信号显示了管理层的信心。投资者现在将关注该行的中期业绩，以了解计划的具体机制以及信贷成本稳定的迹象。

本文仅供参考，不构成投资建议。