Edgen Stock·Mar 30 2026, 13:36中国GPU开发商壁仞科技报告称，其年度营收大幅增长207%，这标志着其国产AI加速器获得了显著市场关注。这一由大规模计算系统交付驱动的营收增长伴随着高昂的成本，调整后亏损扩大，研发支出远超销售额，公司正大力投资其下一代芯片，以在快速发展的AI硬件市场中竞争。
总部位于上海的壁仞科技披露，截至2025年12月31日止年度，公司营收飙升207%，达到10.35亿元人民币，高于前一年的3.37亿元人民币。营收增长几乎完全由其“智能计算解决方案”部门推动，该部门贡献了10.28亿元人民币。这一业绩表明公司成功实现了BR10X系列通用GPU的量产和大规模部署。
此次营收激增的一个关键驱动因素是壁仞科技从组件供应商向全栈解决方案提供商的转变。公司强调已交付多个千卡级AI计算集群，其中包括一个里程碑式的2,048卡“超级节点集群”，该集群采用了先进的光互连技术。这种系统级的销售方式使公司能够获取更多价值，将其毛利润提高了211%至5.57亿元人民币，并实现了53.8%的强劲毛利率。
积极增长伴随着高昂成本。壁仞科技的研发支出增长了78.5%，达到14.76亿元人民币，这一金额是其年营收的143%。这项巨额投资旨在确保其未来产品线，主要是定于2026年推出的下一代BR20X芯片。BR20X旨在满足AI推理的指数级需求，计划升级内存、带宽，并支持FP8和FP4等低精度计算。
尽管公司按照国际财务报告准则（IFRS）计算的净亏损扩大至164.9亿元人民币，但这一数字因与可赎回负债相关的154.7亿元人民币非现金会计费用而失真——这是一种将于2026年终止的IPO前金融工具。更准确反映运营业绩的是调整后的净亏损，该亏损扩大了14%至8.74亿元人民币。这一亏损突显了公司高现金消耗的战略，优先考虑长期技术开发而非短期盈利能力。
为巩固市场地位，壁仞科技正寻求与中国领先的AI公司进行深度整合，确保其硬件能为DeepSeek、MiniMax、智谱GLM和阿里巴巴通义千问等主要模型提供“Day 0适配”。通过建立联合实验室，壁仞科技旨在创建一个紧密耦合的“芯片-模型-云”生态系统，以降低客户的总拥有成本和每token处理成本。
这一战略与管理层的观点一致，即AI计算的竞争正从单卡性能转向大规模集群的效率、稳定性和成本，特别是对于推理工作负载而言。对自有软件栈BIRENSUPA和互连协议的投资，对于证明其系统能够在真实生产环境中交付价值至关重要，从而超越性能基准，提供切实的运营价值。