Edgen Stock·Oct 01 2025, 16:25据报道，伯克希尔哈撒韦公司正在谈判以约100亿美元收购西方石油公司的OxyChem部门，这将是其自2022年以来最大的一笔潜在收购。此战略举措旨在通过可预测的收益来扩大伯克希尔的工业投资组合，同时使西方石油公司能够大幅削减债务负担，并可能增加股东回报。
据报道，伯克希尔哈撒韦公司（纽约证券交易所代码：BRK.A，BRK.B）正在就收购西方石油公司（纽约证券交易所代码：OXY）旗下的OxyChem部门进行深入谈判。这笔潜在交易估值约为100亿美元，将是伯克希尔哈撒韦自2022年以来最大的一笔收购，标志着两家综合性企业的一项重大战略举措。
在沃伦·巴菲特持续影响下，伯克希尔哈撒韦即将达成协议，将西方石油的石化部门OxyChem整合到其庞大的投资组合中。消息人士称，该协议可能在几天内最终敲定。此次收购将是继伯克希尔2022年以116亿美元收购保险公司Alleghany之后的又一笔大交易。
OxyChem是化工领域的重要实体，过去一年创造了约50亿美元的收入。预计该部门今年将实现8亿至9亿美元的税前利润。其产品包括氯气、PVC树脂和各种乙烯基产品等关键材料，这些材料对水处理、医疗用品和建筑行业应用至关重要。
市场反应方面，伯克希尔哈撒韦公司B类股（$BRK-B）于2025年9月30日收于502.74美元，录得每日温和上涨0.70%。相比之下，西方石油公司的股票在潜在资产剥离报告发布后下跌了1.8%。
对于伯克希尔哈撒韦而言，收购OxyChem符合其长期投资理念，即收购具有可预测收益和弹性市场地位的企业。将OxyChem纳入其投资组合将显著扩大伯克希尔的工业资产组合，使其收入来源多样化。以其在能源领域的广泛背景而闻名的首席执行官格雷格·阿贝尔，在监督这项资产的整合方面处于战略有利地位。截至6月底，伯克希尔报告的现金储备高达3440亿美元，为此次收购提供了充足的财政实力，而不会造成过大压力。值得注意的是，伯克希尔已经持有西方石油公司大量股份，达28.2%，价值超过110亿美元。
对于西方石油公司而言，剥离OxyChem是其积极削减巨额债务负担战略的关键组成部分。这笔债务主要源于其2019年以550亿美元收购Anadarko。西方石油已经取得了实质性进展，将其债务从近490亿美元削减至约240亿美元。预计OxyChem出售所得的100多亿美元将用于进一步削减债务、解决剩余的2025年债务到期问题，并为碳捕获技术和可再生能源计划的战略投资提供资金。尽管OxyChem历来通过贡献总销售额的约19%来提供收入多元化并作为抵御石油市场波动的缓冲，但其出售无疑将增加西方石油对油价波动的敞口和依赖。然而，此举预计将使西方石油能够更专注于核心油气业务，特别是在二叠纪盆地，并可能通过增加股息和股票回购来提高股东回报。自2024年7月以来，西方石油已偿还75亿美元债务，每年节省约4.1亿美元的利息成本。
拟议的交易反映了更广泛的行业趋势，即能源和化工领域的主要参与者正在重新评估其资产组合，以优化财务结构和战略重点。西方石油积极的债务削减战略，其证据是来自二叠纪盆地和落基山脉资产销售的9.5亿美元以及预计来自米德兰盆地天然气收集资产的额外5.8亿美元，强调了其去杠杆化的承诺。
对于伯克希尔哈撒韦而言，此次收购凸显了其持续将大量资本投入稳定、产生现金流的业务的能力，即使沃伦·巴菲特准备在2025年底卸任首席执行官一职。截至2025年9月30日，伯克希尔的年初至今回报率为10.91%，而标普500指数为13.72%。在五年期间，BRK-B实现了136.09%的涨幅，跑赢基准的98.88%。
围绕该交易的市场情绪是微妙的，从好坏参半到积极不等。尽管西方石油的股票在公告发布后小幅下跌，但大幅削减债务和潜在提高股东回报的前景可能会形成更乐观的长期观点。对于伯克希尔而言，此次收购被认为是符合其战略投资框架的，提供了可预测的收益和稳定的资产。
鉴于联邦贸易委员会（FTC）等机构对化工和能源领域的并购日益关注，此次交易可能会受到反垄断监管机构的审查。然而，联邦贸易委员会历来对涉及能源勘探和生产公司的横向合并表现出较少的挑战意愿。
展望未来，投资者将密切关注交易的成功最终敲定、西方石油随后在债务削减方面的进展，以及任何关于资本配置策略（包括股息和股票回购）的公告。对于伯克希尔而言，OxyChem成功整合到其工业控股中及其对收益的预期贡献将是关键绩效指标。
