Edgen Stock·Oct 17 2025, 19:58电池技术领域正在经历快速创新，QuantumScape (QS) 和 Enovix (ENVX) 正在追求不同的商业化战略。QuantumScape 专注于电动汽车固态电池的长期开发，并得到大众汽车的大力投资支持，而 Enovix 则通过其用于人工智能驱动消费电子产品的硅阳极电池实现近期收入和盈利。
全球电池技术行业仍然是创新和投资的焦点，这得益于电动汽车 (EV) 和精密消费电子产品对先进储能解决方案不断增长的需求。QuantumScape 公司 (QS) 和 Enovix 公司 (ENVX) 这两家杰出的公司正在以不同的技术方法和商业化时间表驾驭这一动态格局，每家公司都呈现出独特的投资概况。
QuantumScape 致力于开发固态锂金属电池，主要针对电动汽车市场。该公司最近与 大众汽车 旗下的电池子公司 PowerCo 签订了一项新协议，巩固了其战略合作伙伴关系，该协议包括在未来两年内提供高达 1.31 亿美元 的里程碑式付款。这些资金是在此前承诺的 1.3 亿美元 之外的，预计将使 QuantumScape 的现金流可持续到 2029 年，为其广泛的研发工作提供关键流动性。截至 2025 年第二季度末，该公司报告的流动性为 7.975 亿美元。该公司还披露了与另一家主要全球汽车制造商的联合开发协议，表明了行业对其长期潜力的更广泛信心。
技术里程碑包括在 IAA 移动展上展示一辆由 QSE-5 电池供电的 Ducati V21L 摩托车，其能量密度为 844 Wh/L，充电时间为 10% 到 80% 仅需 12 分钟。QuantumScape 的新型 COBRA 工艺 有望将制造生产力提高 25 倍，这是实现规模化的重要一步。尽管仍处于收入前阶段，但该公司预计将在 2026 年 交付 B1 样品进行实际测试。对于 2025 财年，分析师预计 EPS 为 -0.78 美元，反映了长期技术进步所需的巨额投资。股票 QS 经历了大幅波动，在过去六个月中飙升超过 345%，目前交易价格接近其 52 周高点 17.79 美元，市值为 94 亿美元。
相比之下，Enovix 正在凭借其采用 100% 硅阳极的 3D 电池架构展示近期商业成功，主要用于 人工智能驱动设备。该公司报告称，2025 年第二季度收入为 750 万美元，标志着 同比增长 98%，并超出其 450 万美元至 650 万美元 的指导范围。这一表现促成了其连续第三个季度的盈利，实现了 31% 的调整后毛利率。尽管第二季度业绩强劲，ENVX 股票在盘后交易中小幅下跌 1.31%，收于 12.85 美元，市值约约为 25.4 亿美元。
Enovix 战略性地定位自己，以利用人工智能手机设备不断增长的电力需求。该公司已与八家顶级智能手机原始设备制造商 (OEM) 中的七家合作，这些制造商目前正在试用其电池，这代表了总目标市场中估计 90 亿美元 的份额。其产品路线图包括 EX-1M 电池，比领先的智能手机电池提供 9% 的容量改进，而即将推出的 EX-3M（2025 年开始采样）预计将提供超过 30% 的额外容量。除了智能手机，Enovix 还在瞄准新兴的 AR/VR 和工业手持设备市场。该公司完成了认股权证股息分配，产生了约 2.32 亿美元 的总收益，并发行了可转换票据以获得额外 3.6 亿美元，第二季度末现金余额为 2.034 亿美元。
Enovix 首席执行官 Raj Talluri 表示：“能够生产出具有更高能量密度强大路线图的 A1 电池，这些都是我们长期获得更高平均销售价格并进入更大市场的好顺风。”他强调了公司对创新和市场扩张的承诺。
在财务方面，Enovix 描绘了一幅更清晰的即时收入生成和盈利能力图景。其 2025 年第二季度调整后毛利率为 31%，表明运营效率，管理层预计规模化后 50% 以上的现金毛利率 和 每条生产线 1.5 亿美元的年收入。该公司预计 2025 年第三季度收入将实现环比增长，并计划在 2024 年获得首批智能手机设计订单，未来收入预测到 2026 财年达到 1.004 亿美元。
相比之下，QuantumScape 报告称，2025 年第二季度 GAAP 净亏损为 1.147 亿美元，调整后 EBITDA 亏损为 6300 万美元。该公司维持全年调整后 EBITDA 亏损在 2.5 亿美元至 2.7 亿美元 之间，资本支出范围在 4500 万美元至 6500 万美元 之间。尽管尚未产生收入，但其延长的现金流和来自 大众汽车 的巨额投资凸显了其在资本密集型行业的长期潜力。分析师预计 QuantumScape 在当前财年仍将保持亏损。
QuantumScape 和 Enovix 的战略定位反映了电池技术领域内不同的风险和回报状况。QuantumScape 有望凭借固态技术颠覆电动汽车电池市场，该技术有望提供更高的能量密度和更快的充电速度，但其商业化仍需数年时间，取决于成功的规模化和实际测试。其进展对更广泛的汽车行业至关重要。
