Edgen Stock·Mar 09 2026, 01:49加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆发出严厉警告，指出金融风险已从受监管银行转移至对冲基金和私人信贷公司等非银行贷款机构。他呼吁加强全球监管，以防止金融不稳定，并表示监管机构未能跟上这一转变。
加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆就非银行贷款机构对全球金融稳定日益增长的威胁发出了直接警告。他认为，2008年后的银行监管成功地将风险较高的活动从传统银行推向了监管较少的部门，包括对冲基金、养老基金和资产管理公司。麦克勒姆表示，尽管这种转变使融资多样化，“风险并未消失，它们只是转移了”，并且全球监管未能跟上。
当前市场状况加剧了这一担忧，主要私人市场贷款机构的股价有所下跌。投资者正在权衡私人信贷投资大规模违约的可能性以及人工智能可能扰乱这些基金经常支持的软件公司的风险。麦克勒姆说：“风险可能比我们理解和减轻它们的能力增长得更快。”
麦克勒姆指出的最严峻风险之一是对冲基金在主权债务市场中扮演的过大角色。加拿大央行的估计显示，对冲基金在拍卖中购买了高达50%的新加拿大政府债券，并在二级市场交易中占据了很大一部分。这项活动使它们成为政府融资中一个关键但波动性较大的组成部分。
主要担忧在于这些债券购买通过短期债务（特别是回购协议）大量融资。一次突然的市场冲击如果增加利率波动性，可能会迫使这些基金大规模清算其债券持有以筹集现金。麦克勒姆警告说，此类事件可能引发“主权债务市场的严重混乱”，压力会迅速蔓延至国际范围。
第二个主要威胁来自不透明的万亿美元全球私人信贷市场。这个部门直接向公司提供机构投资者贷款，其运作大部分超出全球银行监管的范围。麦克勒姆强调了一个关键的脆弱点：“私人信贷尚未经历过一次全面的经济衰退。”
这些贷款的不透明性意味着投资者可能无法获得有关底层信用质量的清晰信息，汽车零部件供应商First Brands等近期破产事件凸显了这一风险。麦克勒姆行长警告称：“私人信贷的疲软可能蔓延回受监管部门。”由于市场日益全球化，任何此类溢出效应都可能迅速跨境传播，形成连锁反应。